В понедельник Башкирская специализированная товарно-сырьевая биржа "Нефть и
продукты ее переработки" выпустила в обращение традиционную гамму срочных
контрактов на поставку нефтепродуктов со сроками погашения в III квартале
этого года. В этот же день здесь начата эмиссия нового вида ценных бумаг —
опционов на внеочередное приобретение нефтепродуктов. На Тюменско-московской
бирже "Гермес" начался вторичный оборот срочных контрактов на поставку нефти
и нефтепродуктов в апреле 1993 года.
Покупатели, воздерживавшиеся от приобретения башкирских контрактов со сроком
ликвидации во II квартале (Ъ писал об этом в предыдущем недельном обзоре),
дождались своего часа: 15 марта биржа выпустила контракты на III квартал, и в
течение первых двух дней эмиссии их можно было купить по минимальной цене без
курсовой надбавки (см. таблицу). Условия контрактов остались прежними,
изменились лишь цены на нефтепродукты — начальная стоимость бензина А-76
составила 80 тыс. руб./т, дизтоплива — 60 тыс. руб./т и мазута М-100 — 25
тыс. руб./т.
Новинкой на рынке срочных обязательств стали впервые выпущенные биржей в этот
же день опционы на право внеочередного приобретения с августа по декабрь 1993
года топлива, автомобильных и индустриальных масел на Новоуфимском
нефтеперерабатывающем заводе по текущим отпускным ценам, которые применяются
заводом только в отношении госпоставок. Независимо от срока опциона его
начальная стоимость на 100 т бензина А-93 составляет 3 млн руб., на 500 т
бензина А-76 и мазута М-100 — по 5 млн руб., на 500 т дизельного топлива —
4 млн руб. В дальнейшем на эти цены будут устанавливаться курсовые надбавки,
и в принципе механизм обращения опционов тот же, что и у срочных контрактов.
По мнению председателя совета директоров биржи Бориса Малядского, покупка
опционов позволит биржевым спекулянтам в какой-то мере хеджировать свои
операции с контрактами. То есть, имея на руках опционы и контракты с одним
сроком ликвидации, их владелец в зависимости от динамики отпускных цен
завода-гаранта сможет выбрать наиболее выгодный для себя вариант приобретения
товара.
Владельцы контрактов, эмитированных АО "Гермес-Планета", на прошедшей неделе
наконец выставили их на биржевые торги. 16 марта продано свыше 570 апрельских
контрактов разных серий на общую сумму свыше 6,5 млн руб. Как обычно,
наибольшим спросом пользовались контракты "Гермес-нефть". Их продано 390
штук. Интересно, что при первичном размещении апрельских контрактов эмитент
уменьшил размер аванса с 50% до 20% от полной стоимости. Торги показали, что
наиболее активно скупались контракты с 20-процентным авансом (373 контракта).
По мнению экспертов, это свидетельствует о том, что покупателей чаще всего
интересовало не приобретение реального товара, а спекулятивные операции с
контрактами. Несмотря на двухнедельную задержку начала вторичного оборота (о
ее причинах Ъ писал 12 марта), эмитент планирует закончить торги уже через
неделю. После этого контракты будут скупаться "Гермес-Планетой" до 29 марта
включительно по средней биржевой цене за весь период торгов.
АЛЕКСАНДР Ъ-ТУТУШКИН,
ВЯЧЕСЛАВ Ъ-ЛОСЕВ