сделка
В пятницу шинный холдинг "Амтел" объявил о продаже 4% акций инвестфонду Templton Strategic Emerging Markets Fund. Покупатель заплатил за бумаги $10 млн и получил опцион на приобретение акций еще на $5 млн. В холдинге не скрывают, что эта сделка понадобилась ему в первую очередь как сертификат качества от известного международного финансового института: в течение ближайших месяцев "Амтел" планирует продать до 25% своих акций другим иностранным инвесторам, но уже по значительно более высокой цене, нежели Templton.
В "Амтел" входят Воронежский, Кировский и Красноярский шинные заводы, СП "Росава" (Белая Церковь, Украина), а также поставщики сырья для шин — черниговское "Химволокно", Красноярский завод РТИ, "Химволокно Амтел-Кузбасс" и Волгоградский завод техуглерода. В 2002 году они выпустили 11,3 млн шин. В 2005 году планируется выпустить 15,5 млн автомобильных шин. Объем продаж холдинга — около $350 млн. До 19 сентября "Амтел" на 100% принадлежал сингапурскому предпринимателю Судхиру Гупте и его семье.
Templton Strategic Emerging Markets Fund входит в группу Franklin Resources Inc. В России фонд уже работает с компанией "Вимм-Билль-Данн", ТД "Перекресток" и Efes Breweries.
Соглашение о продаже акций между "Амтел" и Templton в пятницу утром подписал Судхир Гупта и глава Templton Asset Management Марк Мебиус. Для сделки была проведена допэмиссия 80 акций компании Amtel Holdings Holland B. V. (AHH) — фонд выкупил их, получив 3,84% AHH. Это привилегированные бумаги, которые в течение трех лет могут быть конвертированы в обыкновенные. Фонд также получил право ввести своего представителя в наблюдательный совет холдинга.
Напомним, что ранее именно AHH через группу офшоров владела акциями всех предприятий холдинга. Однако гендиректор "Амтел" Алексей Гурин пояснил Ъ, что сегодня практически завершена реорганизация активов. Бумаги заводов (во всех них, кроме Кировского шинного, "Амтел" владеет 100% акций), а также операционная компания "Амтелшинпром" теперь принадлежат московскому ООО "Холдинговая компания 'Амтел'". Учредителем ООО является AHH, она же владеет 50% акций совместного предприятия ООО "Амтел-Нокиан Шина" и 51% акций СП "Росава".
По словам господина Гурина, покупка акций "Амтел" — проект, нехарактерный для Templton в России. "До этого фонд вкладывал средства в быстрые проекты в пищевой промышленности и розничной торговли,— поясняет он.— И мы конкурировали не с российскими проектами, а с китайской и корейской компаниями совершенно другого профиля. Ставка дисконтирования, по которой мы оценивали компанию для Templton, очень высока — 24%. Конечно, если бы речь шла о ставке, приемлемой для западного бизнеса, стоимость компании была бы вдвое выше. Понимая это, фонд ожидает возврата инвестиций в среднем на уровне 25%". "Они рассчитывают на рост стоимости бумаг в несколько раз",— уточняет господин Гупта. Видимо, поэтому руководство "Амтел" уверено, что Templton реализует полученный опцион на выкуп акций холдинга еще на $5 млн.
"Холдингу сделка нужна как знак качества, говорящий о том, что наша стратегия развития и система управления бизнесом правильны. И такое подтверждение от Марка Мебиуса имеет очень большое значение",— считает господин Гурин. Дело в том, что холдинг уже ведет переговоры с несколькими иностранными компаниями о прямой продаже 25% акций. С одной стороны, господин Гупта хотел бы диверсифицировать свои вложения, с другой стороны — "Амтел" сейчас наращивает долговой портфель до $100 млн и хотел бы уравновесить его инвестициями в основной капитал в размере $60-70 млн.
По словам господина Гурина, покупателем может стать как финансовый институт, так и стратегический инвестор, а о сделке будет объявлено уже до конца года. Не исключено, что в число совладельцев "Амтел" войдет один из мировых шинных производителей. У холдинга уже есть СП с Nokian Tyres, но финская компания не работает с тяжелыми и крупногабаритными шинами, и руководство "Амтел" считает возможным партнерство с ведущими игроками по этим направлениям — Bridgesrone и Misheline. "Конечно, акции для следующих инвесторов будут стоить уже гораздо дороже, чем для Templton, который первым поверил в компанию",— поясняет господин Гурин.
РЕНАТА Ъ-ЯМБАЕВА