Строящийся Елабужский автозавод, возможно, все-таки будет поглощен акционерным обществом "КамАЗ" — такое решение рекомендовано Кабинету министров СССР постановлением Комитета по промышленности и энергетике (КПЭ) ВС СССР.
Эксперты, впрочем, отмечают, что ни решения КПЭ, ни решения КМ СССР не имеют никакой силы для 1250 предприятий — акционеров КамАЗа, которые, собственно, и должны стать покупателями недостроенного автозавода.
Как сообщил "Ъ" в N 26 (76), КПЭ ВС СССР обсуждал два варианта приватизации строящегося Елабужского автозавода: либо включение ЕлАЗа в акционерное общество КамАЗ, либо преобразование ЕлАЗа в самостоятельное акционерное общество.
Эксперты "Ъ" отмечают, что рекомендованное комитетом решение демонстрирует соотношение сил в борьбе вокруг различных вариантов развития ЕлАЗа — это решение поддерживается исполнительным руководством крупнейшего АО КамАЗ и правительством Татарстана, сторонники же альтернативного варианта представляют собой группу руководителей недостроенного ЕлАЗа.
Как уже сообщал "Ъ" (N 22 (72), 26 (76)), если проблема инвестиций в строительство ЕлАЗа не будет решена в ближайшее время, стройку придется законсервировать. Упорное стремление законодателей во что бы то ни стало достроить ЕлАЗ можно объяснить тем, что речь идет о самом крупном недостроенном предприятии по выпуску потребительских товаров.
Постановлением КПЭ предусмотрено создание для АО КамАЗ "льготных условий" после поглощения им ЕлАЗа. Предусмотрено также выполнение "принятых решений по централизованному обеспечению". Однако, по мнению экспертов, в условиях деструкции госбюджета и невыполнения хозяйственных договоров возможность выполнения этих рекомендаций представляется проблематичной.
Кроме того, постановление никак не учитывает мнения акционеров КамАЗа. Между тем проблема поглощения (покупки) чего-либо акционерным обществом КамАЗ находится в их компетенции, так как покупателями являются именно они. По мнению экспертов, мнения акционеров могут разделиться: те из них, кто купил акции ради предусмотренного для акционеров права на покупку автомобиля по низкой цене, согласятся с поглощением, так как оно в перспективе может привести к увеличению выпуска грузовых автомобилей КамАЗ (предполагается использовать для этого часть площадей Елабужского завода). Кроме того, при поглощении акционеры КамАЗа получат, скорее всего, преимущественное право и на покупку основной продукции ЕлАЗа — легковых автомобилей.
Однако ухудшится положение тех акционеров, которые рассчитывают на дивиденды, а также на участие в управлении акционерным обществом. В результате поглощения собственник ЕлАЗа — правительство СССР должно получить акции на сумму около 1 млрд рублей (по предварительным оценкам), что может быть сделано только за счет дополнительной эмиссии акций. С учетом того, что ЕлАЗ пока не приносит прибыли (и имеет долг в 537 млн руб.) эта эмиссия приведет к уменьшению дивидендов на уже проданные акции АО "КамАЗ". Уменьшит дивиденды и то, что КамАЗу придется реинвестировать свою прибыль в строительство Елабужского завода. Понятно также, что дополнительная эмиссия снижает относительное число голосов, которыми располагают нынешние акционеры.
Учитывая все эти обстоятельства, наблюдатели считают, что судьбу ЕлАЗа нельзя бужет считать решенной даже тогда, когда КМ СССР примет решение по постановлению КПЭ. Ожидается, что КМ займется этой проблемой в конце июля.
ЛЕВ Ъ-АМБИНДЕР