ЕЦБ готовится стелить еще мягче

Регулятор предупредил о скором снижении ставки

Ухудшение прогноза по росту европейской экономики, дальнейшее ослабление промышленного сектора, низкая инфляция и сохраняющееся напряжение в мировой торговле вынуждают Европейский центральный банк (ЕЦБ) идти по пути дальнейшего смягчения монетарной политики. Снижение и без того отрицательной ставки по депозитам может произойти уже в сентябре, тогда же ожидается и объявление о перезапуске программы покупки активов, завершенной в декабре 2018 года.

Будущему председателю ЕЦБ Кристин Лагард предстоит бороться с замедлением экономики еврозоны, имея на руках почти исчерпанный набор инструментов

Будущему председателю ЕЦБ Кристин Лагард предстоит бороться с замедлением экономики еврозоны, имея на руках почти исчерпанный набор инструментов

Фото: Aly Song, Reuters

Будущему председателю ЕЦБ Кристин Лагард предстоит бороться с замедлением экономики еврозоны, имея на руках почти исчерпанный набор инструментов

Фото: Aly Song, Reuters

На фоне продолжающегося ослабления экономики еврозоны ЕЦБ намекнул на возможность дальнейшего снижения ставки по депозитам и на перезапуск программы количественного смягчения. На заседании во Франкфурте, которое прошло в четверг, совет управляющих регулятора сохранил основную ставку рефинансирования на нулевом уровне, оставив ставку по депозитам на рекордно низкой отметке в минус 0,4%. При этом ЕЦБ отметил в комментарии, что ожидает сохранения ставок «на текущем уровне или ниже» по меньшей мере до конца первого полугодия 2020 года. На практике это может означать дальнейшее углубление депозитной ставки в отрицательную зону уже в сентябре этого года.

В ЕЦБ также заявили, что рассматривают варианты дополнительного смягчения политики, включая запуск новой программы количественного смягчения спустя всего несколько месяцев после прекращения прежней.

Напомним, она продлилась с января 2015-го по декабрь 2018 года — за это время банк выкупил облигации на общую сумму €2,6 трлн.

Месяц назад президент ЕЦБ Марио Драги предупредил, что в отсутствие четких сигналов оживления европейской экономики регулятор вынужден будет прибегнуть к дополнительным методам стимулирования. Однако надежды на возобновление роста во втором полугодии 2019-го не оправдались, признал в четверг на пресс-конференции глава ЕЦБ. Слабый рост ожидается как во втором, так и в третьем квартале. «Прогноз становится все хуже и хуже в странах, где промышленность очень важна»,— заявил господин Драги. Согласно последнему прогнозу Еврокомиссии, темпы роста германского ВВП в нынешнем году могут замедлиться до 0,5%, то есть до минимального показателя за последние шесть лет. Опубликованный в четверг июльский индекс делового климата в стране снизился с июньских 97,5 до 95,7 пункта, показав наихудшее значение с 2013 года. Замедление международной торговли в условиях сохраняющейся геополитической неопределенности, ослабление темпов китайского роста и вероятность жесткого «Брексита» также вызывают опасения у ЕЦБ.

Инфляция в еврозоне также продолжает значительно отставать от целевого значения «чуть ниже 2%» — в июне Еврокомиссия зафиксировала ее на уровне 1,2% и не ждет повышения даже на горизонте пяти лет. На этом фоне будет необходимо создать «значительное число монетарных стимулов» — чтобы обеспечить сохранение благоприятных финансовых условий и поддержать расширение еврозоны и постепенный рост внутренних цен для приближения инфляции к таргету в среднесрочной перспективе, отметил Марио Драги. Вероятно, ключевые решения будут приняты этой осенью. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, в сентябре регулятор снизит ставку по депозитам на 10 базисных пунктов и объявит о новом раунде программы количественного смягчения с января 2020 года.

В четверг же Совет управляющих ЕЦБ выразил свое согласие на назначение уходящей главы МВФ Кристин Лагард на пост президента Европейского центробанка.

Теперь свое мнение о ее назначении должен высказать Европарламент — в случае положительного исхода, Кристин Лагард сменит Марио Драги в ноябре этого года. Очевидно, что после многолетней политики стимулирования экономики еврозоны бороться с ее дальнейшим замедлением новому руководителю придется, имея на руках крайне ограниченный набор инструментов.

Отметим, что замедление глобального экономического роста подталкивает и другие центробанки к смягчению монетарной политики — ожидается, что Федеральный резерв США, который в июне заявил о готовности «действовать, как это необходимо для поддержания расширения экономики», может снизить размер ключевой ставки уже на будущей неделе.

Надежда Краснушкина

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...