В целях осуществления антиинфляционных мероприятий и обеспечения
финансирования целевых программ в 1993 году парламент принял вчера
постановление "О выпуске государственных краткосрочных бескупонных
облигаций". Предусматривается, что эмиссия этих ценных бумаг будет проведена
в форме отдельных выпусков на сумму не менее 600 млрд рублей.
Предложенный Министерством финансов и согласованный с Центральным банком
России вариант аккумулирования денежных средств юридических и физических лиц,
по мнению председателя парламентской подкомиссии по банкам Павла Медведева,
является наиболее эффективным. Предварительный анализ, проведенный экспертами
правительства, показал, что уже в настоящее время более 18 коммерческих
банков готовы приобрести государственные облигации на сумму 1 млрд рублей по
ставке 80% годовых. Однако эти средства составят только около 0,16% от объема
эмиссии, что может заставить правительство принять меры по увеличению
доходности облигаций, чтобы расширить рынок потенциальных покупателей.
Разница между ценой реализации и ценой покупки, которая, в сущности, и
является доходом держателя этих ценных бумаг, будет определяться Центральным
банком по согласованию с Министерством финансов не позднее, чем за 7 дней до
начала размещения выпуска.
Учитывая, что постановление предусматривает погашение облигаций по
номинальной стоимости, которая составляет 100 тыс. рублей, их продажа, по
оценке парламентских экспертов, будет происходить в первом выпуске (учитывая
уровень инфляции) по цене не менее 60 тыс. рублей (на срок до 3 месяцев). При
этом Центральный банк согласно постановлению фактически является гарантом
государства, так как он обязуется выкупить облигации у их владельцев, если
это не сможет сделать Министерство финансов. Как отметили некоторые
парламентарии, такой механизм практически не будет отличаться от существующей
системы льготного кредитования государства Центральным банком.
Попытка правительства перейти на новую схему привлечения финансовых ресурсов,
как заявил заместитель председателя Центрального банка Дмитрий Тулин,
призвана восстановить доверие населения и коммерческих структур к
платежеспособности государственного банка. Правительство рассчитывает, что
покупателями облигаций в первую очередь станут коммерческие банки и
создаваемые частные пенсионные фонды. Размещение ценных бумаг намечено
осуществить в первом квартале 1993 года с учетом эмиссии за январь и февраль.
ВИКТОР Ъ-СЕРОВ