Курс доллара. Прогноз на 18–19 апреля

Условия для рубля остаются поддерживающими. Несмотря на волатильность внешних рынков, в том числе и в развивающихся странах, российская валюта выглядит в числе лидеров по укреплению. Высокий спрос на аукционах Минфина, в том числе и на долгосрочные ОФЗ, сигнализирует о сохраняющемся спросе на рублевый госдолг со стороны нерезидентов. Цены на нефть находятся вблизи локальных максимумов, что также оказывает поддержку привлекательности рубля. От потенциальной коррекции рубль защищен стартовавшим налоговым периодом, пик которого придется на следующий четверг.

В четверг и пятницу мы ожидаем торги в диапазоне 63,50–64,25 руб./$. Поддержку российской валюте будут оказывать рост аппетита иностранных инвесторов к российским активам и начало подготовки российских компаний-экспортеров к налоговому периоду. По оценкам экспертов, до конца месяца потребуется около 1,8–2,2 трлн руб. Дополнительную поддержку смогут оказать нефтяные котировки, которые находятся около уровня в $71,69 за баррель. В четверг будет представлен еженедельный отчет по числу обращений за пособием по безработице в США, розничные продажи и индекс опережающих экономических индикаторов. Выход позитивных данных окажет поддержку доллару.

В середине недели в условиях комфортных рыночных аппетитов к риску дорожающая нефть и фактор налогового периода продолжают укреплять рубль. Настроения на рынках остаются преимущественно позитивными на фоне довольно позитивного начала сезона корпоративной отчетности в США, а также позитивных макроданных по Китаю. По нашим ожиданиям, в ближайшие дни условный оптимизм в сегменте развивающихся рынков сохранится. Цены на нефть между тем смогли преодолеть отметку в $72, и мы считаем, что пространство для дальнейшего роста стоимости черного золота остается. В краткосрочной перспективе ожидаем формирования курса рубля в диапазоне 63,7–64,5 руб./$.

Начало недели для рубля выдалось позитивным, чему способствовало сразу несколько факторов. Так, важной для российской валюты продолжает оставаться ситуация на рынке энергоносителей, где нефть марки Brent торгуется на максимумах с ноября 2018 года. Плюс к этому наблюдается общий интерес к валютам развивающихся рынков. Третьим фактором выступает подготовка экспортеров к налоговому периоду, что увеличивает предложение валюты на рынке. В результате к середине недели доллар отступил в район поддержки, расположенной на уровне 64 руб., а «медведи» предпринимают попытки закрепиться ниже этой отметки, что с технической точки зрения откроет им дорогу в район 63 руб. за единицу американской валюты. Отметим, что данный уровень, на наш взгляд, учитывая текущие цены на нефть и макропоказатели, выглядит фундаментально обоснованным. В этой связи, учитывая возможность сохранения факторов поддержки для рубля, в частности перехода нефти марки Brent в диапазон $72,5–75 за баррель, во второй половине недели логичным выглядит закрепление американской валюты ниже 64 руб., а также попытки «медведей» продолжить негативную динамику в долларе.