Минувший год был непростым для рынка коллективных инвестиций. После очень успешного старта вторая половина года, особенно ноябрь и декабрь, свидетельствовала о снижении интереса инвесторов к паевым фондам. Тем не менее по итогам года суммарный приток средств в ПИФы превысил 86 млрд руб., обновив рекорд 2017-го. В нынешнем году управляющие надеются на сохранение показателей 2018 года.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
Оптимизм, царивший на рынке коллективных инвестиций без малого четыре года, в конце 2018-го подошел к концу. В первые семь месяцев среднемесячный чистый приток средств в паевые фонды превышал 12 млрд руб., в августе–октябре показатель упал до 1,4 млрд руб. В четвертом квартале произошел перелом многолетнего тренда: погашения паев начали преобладать над покупками. По данным Investfunds, за ноябрь инвесторы забрали из фондов 2,1 млрд руб., более 1,1 млрд руб. было выведено в декабре. Впрочем, по итогам года открытые ПИФы привлекли свыше 86 млрд руб., что почти на 20% выше рекорда, установленного в 2017 году.
Перелом многолетней тенденции произошел из-за ухода пайщиков из облигационных ПИФов. В период с июля по декабрь частные инвесторы вывели из фондов данной категории более 16,5 млрд руб. Впрочем, привлечения начала года компенсировали эти потери, в результате чистый приток средств в облигационные фонды за год превысил 56 млрд руб. Ключевое влияние на поведение инвесторов оказали риски расширения американских санкций, которые могли затронуть в первую очередь рынок ОФЗ. Это привело к обвалу на долговом и валютном рынках. «Планы по введению новых санкций спровоцировали уход инвесторов из ОФЗ, что негативно сказалось на доходности облигационных фондов. Одновременно выросли ставки по вкладам. Это вынудило инвесторов искать другие инструменты для размещения сбережений»,— отмечает начальник управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитал» Константин Кирпичев.
86 миллиардов рублей
составило чистое привлечение розничных паевых фондов в 2018 году
В качестве альтернативы инвесторы выбирали более рискованные фонды акций и смешанных инвестиций, которые впервые за долгие годы стали доминировать на рынке. В начале года ежемесячный объем вложенных средств в фонды данных категорий был на уровне 500 млн руб., но летом уже достиг 4 млрд руб. В целом за год инвесторы вложили в рисковые фонды более 30 млрд руб. Основной причиной подобной динамики мог стать рост индекса Московской биржи. В сентябре рублевый индекс впервые в истории превысил уровень 2500 пунктов, прибавив с начала года более 18%. По итогам года индекс остановился на отметке 2358 пунктов. «В отличие от облигаций российский рынок акций в прошлом году чувствовал себя очень неплохо на фоне роста цен на нефть и слабого рубля. Концовка года, конечно, подвела, но существенно повлиять на предпочтения инвесторов уже не смогла»,— отмечает директор департамента управления активами УК «Альфа-Капитал» Виктор Барк.
В наступившем году участники рынка ждут восстановления спроса на ПИФы, но сомневаются, что получится улучшить показатель 2018 года. «Депозитные ставки пока сравнительно высоки, а реальные располагаемые доходы россиян снижаются, поэтому не стоит ждать рекордных привлечений»,— отмечает руководитель управления аналитических исследований УК «Уралсиб» Александр Головцов.
Наибольшим спросом, как ожидают представители управляющих компаний, в первые месяцы будут пользоваться фонды акций. По данным Investfunds, за 2018 год большая часть из них показала прирост стоимости пая на 8–40%. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Василия Илларионова, инвесторы ориентируются в основном на историческую доходность при выборе фонда, так что, скорее всего, фонды нефтегазового сектора будут пользоваться спросом среди инвесторов даже в условиях снижения цен на нефть. «В зависимости от того, как будет складываться ситуация на рынке (например, если снижение затянется), предпочтения инвесторов могут измениться. Но быстро это не произойдет»,— подчеркивает господин Илларионов. Со временем восстановится спрос и на облигационные фонды. «Возможно, это мы увидим со второго квартала, когда накопится положительная доходность этого года. Тем не менее фонды облигаций вполне могут стать лидерами по привлечению по итогам 2019 года»,— считает Константин Кирпичев.