нефтяная промышленность
Как стало известно Ъ, владельцы "Сибнефти" и ЮКОСа после объединения своих компаний планируют ликвидировать "Сибнефть" как юридическое лицо. Миноритарным акционерам "Сибнефти" будет предложено обменять свои бумаги на акции ЮКОСа либо продать. Сами миноритарии уверены, что условия обмена и выкупа их бумаг будут не такими выгодными, как для основных совладельцев "Сибнефти". Аналитики инвестиционных компаний и специалисты по торговым маркам полагают, что с ликвидацией "Сибнефти" прекратит свое существование и ее брэнд: объединенная компания не останется "ЮкосСибнефтью", а будет использовать торговую марку ЮКОСа.
Несмотря на заверение совладельцев "Сибнефти" и ЮКОСа о том, что речь не идет о покупке одной компании другой, а происходит их объединение, аналитики инвестиционных компаний уверены: ЮКОС поглощает "Сибнефть". Это подтверждает и близкий к переговорам источник Ъ, утверждающий, что после того, как ЮКОС станет владельцем 92% акций ОАО "Сибнефть", будет принято решение о ликвидации этого зарегистрированного в Омской области общества. Вероятно, к тому времени ЮКОСу или самой "Сибнефти" удастся выкупить большую часть 8% бумаг "Сибнефти", обращающихся на рынке. Официальные представители ЮКОСа и "Сибнефти" вчера отказались от каких-либо комментариев, касающихся сделки.
Между тем очевидно, что ЮКОС не сможет купить все 100% акций "Сибнефти" и ему придется решать спорные вопросы с миноритариями этой компании. ЮКОС уже имеет опыт поглощения крупной компании с ее последующей ликвидацией — речь идет о Восточной нефтяной компании (ВНК). Некоторые ее миноритарные акционеры до сих пор считают, что их интересы при поглощении были ущемлены. Как заявил Ъ один из них, Алексей Рулев (представляет ассоциацию ФинФоР), его не устроили условия обмена и выкупа акций ВНК — стоимость, предложенная оценщиком, оказалась ниже, чем стоимость бумаг из расчета их цены на аукционе. Господин Рулев, являющийся также владельцем бумаг ЮКОСа и "Сибнефти", полагает, что миноритариев обидят и при поглощении "Сибнефти". Его уже сейчас смущает то, что "акционеров 'Сибнефти' разделили на разные категории".
Напомним, что по условиям сделки ЮКОС покупает 20% акций "Сибнефти" за $3 млрд, еще 72% обменивает на свои акции, а судьба оставшихся 8% акций, по данным Ъ, будет решена только в процессе ликвидации компании. Господин Рулев говорит, что намерен поставить перед руководителями ЮКОСа и "Сибнефти" волнующие миноритариев вопросы на предстоящих собраниях акционеров обеих компаний.
Большинство опрошенных Ъ аналитиков инвестиционных компаний считают логичной ликвидацию "Сибнефти" как юрлица. По прогнозу аналитика UFG Павла Кушнира, ЮКОС будет напрямую владеть дочерними компаниями "Сибнефти", причем объединенная компания будет носить название ЮКОС. Аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов считает возможным, что объединенная компания на первом этапе будет существовать как "ЮкосСибнефть" ("чтобы владельцы 'Сибнефти' не чувствовали себя ущемленными"), но "года через два останется просто ЮКОС". Отметим, что схожий сценарий был реализован во франко-бельгийской компании TotalFinaElf, которая недавно стала называться просто Total. До покупки компании ARCO аналогичная ситуация была в BP Amoco, но и она предпочла сократить название до BP.
С таким прогнозом согласен специалист по торговым маркам генеральный директор компании "Интербрэнд Русконсалтинг" Артем Серебренников. По его оценкам, название "ЮкосСибнефть" просуществует два-три года, и все это время будут использоваться оба исходных брэнда. После этого, по мнению господина Серебренникова, будет либо оставлена одна из двух марок, либо придумана новая. Оценить стоимость брэндов "Сибнефть" и "ЮКОС" господин Серебренников затруднился, заявив, что таких исследований не проводилось и без этого даже нельзя сказать, чья торговая марка дороже.
В пользу того, что марка "ЮкосСибнефть" проживет недолго, говорит и тот факт, что как раз во время объявления о предстоящем слиянии ЮКОС провел масштабную рекламную кампанию по раскрутке собственного брэнда. Специалисты рекламного рынка оценивают ее в миллионы долларов (в самой компании точные расходы на рекламу назвать не смогли).
ДЕНИС Ъ-СКОРОБОГАТЬКО