председатель совета директоров регистратора РОСТ
"Поглощая несколько компаний, экономишь на издержках: срабатывает эффект масштаба"
— Ваша компания активнее всех в России поглощает других регистраторов. Зачем?
— Мы стремится к увеличению своей доли рынка. В сервисном бизнесе, к которому можно отнести регистраторский,— это увеличение количества клиентов. Добиться этого можно двумя способами. Первый — розничные продажи, когда привлекаешь клиентов поштучно. Второй — присоединение компаний, у которых уже есть сформировавшийся круг клиентов. Мы используем оба варианта развития.
— Но региональные регистраторы — это зачастую маленькие и небогатые компании?
— Скажем так, бизнес региональных регистраторов — невысокорентабельный. Но когда поглощаешь несколько компаний, то экономишь на издержках, срабатывает эффект масштаба. И объединенная компания является более прибыльной, чем каждый участник объединения по отдельности. Кроме того, РОСТ таким образом приобретает присутствие в регионах и становится более привлекательным для клиентов. Значительное число нашей клиентуры — промышленные группы с множеством региональных предприятий. И мы можем обеспечить им адекватный стандартный сервис в каждом из территориальных филиалов.
— Как вы относитесь к укрупнению регистраторов?
— Сейчас роль регистраторов на российском рынке гипертрофированно большая. Мы ведь не только фиксируем права собственности, но и обеспечиваем корпоративные действия эмитентов, проводим собрания акционеров, осуществляем функции счетной комиссии. Высокие стандарты качества и технологии в нашем бизнесе может поддерживать только крупная, финансово-устойчивая структура, не зависящая от одного конкретного клиента или ФПГ. На такого регистратора гораздо сложнее повлиять в процессе корпоративных войн или оказать беспочвенное давление правоохранительным органам, конкурирующим компаниям.
— Но ведь и размер регистратора автоматически не гарантирует надежной защиты рисков акционеров?
— Регистраторский бизнес высокозатратен. Это и информационные и компьютерные технологии, и ведение баз данных, и многоуровневое программное обеспечение, и риск-менеджмент, и дорогой персонал. И крупная компания, обладающая всем этим, несет в себе пониженные риски. Кроме того, она не склонна к нарушениям законодательства, менее подвержена манипулированию, ей есть чем ответить перед клиентами и есть что терять. РОСТ как бизнес стоит дороже многих своих клиентов, и нам не выгодно рисковать, участвуя в каком-либо корпоративном конфликте.
— И вы поддерживаете политику ФКЦБ по укрупнению профучастников рынка ценных бумаг?
— Я вижу тенденцию к сокращению количества регистраторов и их укрупнению. Уверен, что это соответствует интересам как участников рынка, так и государства.
— Что ждет рынок в будущем?
— Наша инфраструктура уже отстроена. В ближайшие три-четыре года тенденция к объединению регистраторов сохранится, и на рынке останется не более десяти компаний. Невраждующие предприниматели — акционеры таких компаний могут объединить принадлежащих им регистраторов. Что касается объема рынка, то он постепенно растет. В Великобритании объем выручки национальной депозитарно-расчетной системы CREST составляет около $1 млрд. Надеюсь, у нас будет так же.
Интервью взял ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ