Сбербанк отказывается от инвестиционного направления. Накануне стало известно, что компания объединила подразделение Sberbank CIB, которое занималось сделками по слиянию, поглощению и инвестициям с корпоративным блоком. В самом Сбербанке заявили, что это связано с падением спроса на услуги. Поэтому иметь два отдельных подразделения якобы невыгодно. Что в действительности стало причиной такого решения? И в каком состоянии сейчас находится рынок инвестиций в России? Выяснял Александр Рассохин.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
В 2011-м эта была сделка года: крупнейший российский банк купил легендарную инвестиционную компанию «Тройка Диалог», оборот которой в то время составлял $450 млн в год. За новый актив Сбербанк заплатил рекордную сумму, с гордостью тогда рассказывал президент компании Герман Греф: «Партнеры “Тройки” и Standard Bank получают дополнительное вознаграждение в зависимости от финансовых результатов работы “Тройки” в 2011 и 2012 году. Покупка 100% акций происходит за $1 млрд».
«Тройка Диалог» стала Sberbank CIB — элитным инвестиционным подразделением для крупных сделок. Но теперь подразделение фактически ликвидируют, заявляя, что крупных клиентов нет. Клиенты уходят на запад, подтвердила «Ъ FM» гендиректор финансово-консалтинговой компании «Эмкварта» Наталья Смирнова. А по мнению руководителя экономических программ Московского центра Карнеги Андрея Мовчана, в России вообще падает интерес к инвестициям:
«Объем инвестиций падает год от года.
Объем ликвидного рынка сокращается. Впереди только опасности, связанные с потенциальным усилением санкций, уменьшением возможностей инвестировать безопасно. Само законодательство очень архаичное, написано плохо и очень сильно отстает от большинства других стран. Многочисленные попытки инвестиционного сообщества повлиять на его переделку окончились ничем. Вести инвестиционный бизнес в России тяжело просто в силу этого законодательства в том числе».
Но не слишком ли просто Сбербанк решил отказаться от актива, который когда-то обошелся в миллиард долларов? Павел Теплухин, один из основателей той самой «Тройки Диалог», предполагает: у Сбербанка, видимо, какая-то особенная ситуация. Например, тот же ВТБ, мажоритарный пакет акций которого также принадлежит государству, продолжает работать с инвестициями: «У других игроков, которые нацелены на то, чтобы делать индивидуальные сделки с высокой интеллектуальной составляющей, ситуация обратная.
Инвестиционный банковский бизнес, помимо вопросов привлечения кредитов или облигаций, это еще и правильное структурирование бизнеса, завоевание тех или иных рынков.
То есть это целый комплекс вопросов, но не для каждого банка он выгоден».
Но какие особые причины могут быть у Сбербанка? Проблему у CIB возникли еще в прошлом году. Тогда главный аналитик компании выпустил доклад, согласно которому подряды «Газпрома» получали люди, близкие к Кремлю. В результате скандала компанию покинул сам автор материала, а следом и его начальник. Могло ли это подтолкнуть к принятию решения о ликвидации CIB? Тем более, что подразделение не первое, от которого избавляется Сбербанк, напоминает управляющий партнер управляющий партнер финтех-компании DTI Algorithmic Александр Бутманов и добавляет, что уже давно ходят слухи об уходе из компании Германа Грефа: «Совсем недавно было фактически сформировано отдельное лицо под названием “Сбербанк Технологии”. Если предположить, что все-таки произойдет смена руководства, будущий новый глава Сбербанка какие-то направления видит иначе, и Герман Оскарович сейчас расчищает то, что кажется новому руководству, может быть, не совсем профильным или неприбыльным».
Многих знатоков рынка окончание истории CIB расстроило. Ведь «Тройка Диалог» в свое время считалась одной из лучших инвестиционных компаний страны. С другой стороны, ее покупка, тем более за миллиард долларов, по их мнению, в большей степени поднимала репутационный статус компании, а не ее капитализацию. Но вряд ли тогда кто-то рассчитывал, что нефть подешевеет и придут санкции.
При этом в Сбербанке отмечают, что не планируют сокращать штат инвестиционного блока. Сейчас там работают почти 25 тыс. человек.