Инвесторы взяли паузу

Третий квартал оказался самым худшим для рынка коллективных инвестиций за последние четыре года. Резкое ухудшение отношений России с зарубежными странами привело к переоценке вложений, а также замедлило приток средств со стороны клиентов. Отдельные компании смогли продемонстрировать более высокие темпы привлечений за счет доверительного управления состоятельных клиентов и роста продаж среди розничных клиентов.

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» подвело предварительные итоги деятельности управляющих компаний (УК) за третий квартал 2018 года. По оценке агентства, по итогам сентября объем рынка доверительного управления и коллективных инвестиций составил 6,9 трлн руб., что всего на 1% выше показателя конца второго квартала. Суммарные активы под управлением 15 крупнейших компаний выросли за тот же период на 1,3%, до 5,52 трлн руб. В последний раз рынок рос столь слабыми темпами в третьем квартале 2014 года. Тогда были введены секторальные санкции против российских компаний и банков, а цена на нефть упала ниже уровня $100 за баррель. Тогда активы крупнейших компаний выросли всего на 0,5%, до 2,38 трлн руб.

Нынешняя стагнация рынка также произошла на фоне роста геополитической напряженности в отношениях между Россией и западными странами. Планы ввода очередных антироссийских санкций вызвали обвал на российском валютном и облигационном рынках. «Отток средств иностранных инвесторов привел к повышенной волатильности курса рубля, к снижению котировок ликвидных облигаций. Это могло негативно сказаться на показателях отрасли коллективных инвестиций»,— отмечает портфельный управляющий группы «Тринфико» Фарит Закиров.

Волатильность на фондовом рынке привела к сокращению притока новых средств. В частности, по оценке “Ъ”, основанной на данных Investfunds, за третий квартал розничные клиенты вложили в открытые ПИФы лишь 10 млрд руб., что в четыре раза меньше показателя второго квартала. По словам управляющего директора «Сбербанк Управление активами» Василия Илларионова, частные инвесторы в основном выбирают облигационные финансовые инструменты и в большинстве своем вкладывают в них деньги из депозитов. «Волатильность на фондовых рынках и колебания курсов валют заставили инвесторов быть более осторожными, некоторые решили подождать, некоторые — зафиксировать результат, а часть инвесторов — диверсифицировать свои вложения и перераспределить часть в пользу акций»,— отмечает господин Илларионов.

Впрочем, некоторые компании смогли продемонстрировать рост, существенно превосходящий среднерыночный показатель. По данным «Эксперт РА», лидером роста стала «Альфа-Капитал», активы которой выросли более чем на 10%, до 316,6 млрд руб. По словам гендиректора компании Ирины Кривошеевой, основной прирост активов обеспечило доверительное управление состоятельных клиентов. В третьем квартале эти клиенты активно инвестировали при просадках рынка, а также переводили деньги из иностранных банков. «Еще порядка 6 млрд руб. было привлечено в персональные фонды для крупных клиентов»,— отмечает госпожа Кривошеева. Высокий рост продемонстрировали УК ТФГ (8,7%), компании бизнеса «ВТБ Капитал Управление инвестициями» (4,8%). По словам председателя совета директоров компании «ВТБ Капитал Управление активами» Владимира Потапова, более 36% от общего прироста активов за третий квартал пришлось на открытые ПИФы. «В этом году модель продаж инвестиционных продуктов была пересмотрена, мы начали активнее взаимодействовать с сетью продаж группы ВТБ сегмента "Привилегия". Рост продаж наблюдается и через удаленные каналы продаж: личный кабинет, мобильное приложение»,— отмечает господин Потапов.

В четвертом квартале участники рынка ждут восстановления активности на рынке. Они отмечают, что наибольшая активность среди институциональных инвесторов традиционно наблюдается в первом и втором кварталах, в третьем же происходит спад. «До конца года ждем дальнейшего притока средств со стороны состоятельных клиентов, а также традиционного роста привлечений на индивидуальные инвестиционные счета»,— отмечает Ирина Кривошеева.

Виталий Гайдаев