Создана на основании Конституции и является постоянно действующим высшим органом государственного финансового контроля, подотчетным Федеральному собранию. Задачи определены федеральным законом. Среди них — контроль использования средств федерального бюджета и бюджетов государственных внебюджетных фондов, аудит достижения стратегических целей социально-экономического развития, проверка и анализ использования государственных ресурсов, оценка налоговых и иных льгот, противодействие коррупции и другие.
Председатель и его заместитель утверждаются Госдумой и Советом федерации по представлению президента на шесть лет. Шесть аудиторов палаты назначаются Госдумой, еще шесть — Советом федерации по представлению президента. В структуру аппарата входит 24 департамента. Численность сотрудников в 2017 году — 1017 человек. В прошлом году палатой проведено 319 контрольных и экспертно-аналитических мероприятий, по их результатам возбуждено 35 уголовных дел и направлено 374 представления. Выявлено финансовых нарушений на 1865,6 млрд руб. Бюджет на 2017 год составил 3,9 млрд руб.