Вчера "Газпром" официально объявил о завершении консолидации своих акций: компания, его дочерние предприятия и государство получили контроль более чем над 51% акций холдинга. В "Газпроме" это приравнивают к завершению первого этапа либерализации рынка акций компании. Однако эксперты фондового рынка оценивают это заявление скептически.
Сегодня ценные бумаги "Газпрома" торгуются в двух рыночных секторах: внутреннем секторе и секторе иностранных держателей, владеющих акциями "Газпрома" через американские депозитарные расписки. Либерализация рынка акций "Газпрома" предусматривает снятие всех ограничений на торговлю этими акциями на внутреннем рынке, разрешение их обращения на всех биржевых площадках, имеющих лицензию ФКЦБ (сегодня бумаги "Газпрома" торгуются только на площадках Московской фондовой биржи и фондовой биржи "Санкт-Петербург" совместно с Российской торговой системой), отмену разрешительного порядка приобретения иностранными участниками акций и увеличение доли нерезидентов в капитале "Газпрома" до разрешенных законодательством 20%.
Но главное, что либерализация рынка акций должна привести к полному или частичному устранению разделения рынка акций на внутренний и внешний. Этого решения ждут прежде всего иностранные инвесторы: разница курсовой стоимости акций "Газпрома" в России и за ее пределами отличается почти в полтора раза — $0,85 против $1,3 соответственно. Впрочем, в либерализации заинтересован и сам "Газпром". "Это вызовет не только рост капитализации самой компании, но и повысит капитализацию фондового рынка России",— заявил вчера председатель правления компании Алексей Миллер. А член совета директоров "Газпрома" Борис Федоров, представляющий интересы миноритарных акционеров, считает, что либерализация рынка позволит "Газпрому" привлекать более дешевые кредиты с мирового рынка капиталов. "Инвесторы будут смотреть на компанию совсем другими глазами. Сегодняшняя цена акций просто смехотворно мала, и серьезные инвесторы не будут продавать эти акции, пока их цена не составит хотя бы $2 за штуку",— заявил он в интервью агентству "Интерфакс-АФИ".
Напомним, в ноябре прошлого года совет директоров "Газпрома" в очередной раз высказался за ускорение либерализации рынка акций компании при условии, что государство получит в собственность как минимум 51% его акций. При этом обсуждалось два варианта концепции либерализации: первый — оставить все как есть (государству принадлежит 38% акций "Газпрома", совокупная доля государства и дочерних обществ компании превышает 51%) и координировать управление этими акциями. Второй вариант — государство выкупит акции "Газпрома", принадлежащие его дочерним предприятиям, и получит контрольный пакет акций ОАО.
"Государству нужны были гарантии, что в случае снятия ограничения на торговлю акциями контрольный пакет не уйдет куда-нибудь на сторону,— считает начальник аналитического отдела ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шеин,— Заявление 'Газпрома' может означать, что теперь государству больше нечего бояться". В целом же аналитики спокойно относятся к заявлению "Газпрома". "Ничего нового в этом нет. Не совсем понятно, зачем 'Газпрому' понадобилось делать подобное заявление сейчас — возможно, таким образом 'Газпром' хотел зафиксировать текущее положение вещей",— предполагает старший аналитик Альфа-банка Константин Резников.
"Я рад, что менеджмент 'Газпрома' вспомнил, что необходимо провести либерализацию рынка акций. Но хотелось бы, чтобы об этом вспомнило правительство, от которого либерализация и зависит. Где конкретные дела? Мы их ждем уже два с лишним года",— вопрошает господин Федоров. "Участникам рынка уже давным-давно известно, что компания и государство контролируют порядка 60% акций 'Газпрома'. Не совсем понятно, почему вдруг заговорили о достигнутой консолидации",— добавил он. В этой связи независимый директор "Газпрома" предположил, что конкретные меры по либерализации рынка акций "Газпрома" могут быть приняты в ближайшее время. "У меня нет точных данных, но ходят слухи, что в правительстве что-то готовится, и чуть ли не в апреле может быть сделан первый шаг по либерализации рынка. Я буду очень рад, если заявление руководства компании является предвестником того, что через месяц пойдут конкретные действия на рынке акций",— сказал он.
ИРИНА Ъ-РЫБАЛЬЧЕНКО