эксперт консалтинговой компании John S. Herold
интервью
— Почему инвесторы не проявляют большого интереса к акциям нефтедобывающих компаний даже сейчас, когда высокие мировые цены на нефть приносят последним ощутимые прибыли?
— Инвесторы ведут себя осмотрительно. Крупные инвесторы, в первую очередь хедж-фонды и пенсионные фонды, понимают, что в ближайшее время цены на нефть упадут до $22-28 за баррель. Они понимают, что нынешняя цена завышена и отражает не столько реальное положение вещей, сколько сложившуюся в мире политическую ситуацию. Сейчас по этим акциям работает от силы 15-20% игроков, остальные выжидают. Но ситуация уже меняется: акции Exxon, упавшие с $39 до $32, сейчас стоят уже $35. То есть, падение котировок — явление временное, как и рост прибылей нефтедобывающих компаний.
— Каковы основные тенденции на мировом рынке нефти и нефтепродуктов?
— Во-первых, нужно отметить снижение спроса на нефтехимию. В 1990-х было построено множество нефтехимических заводов для удовлетворения растущего спроса на азиатском рынке. Но азиатские страны все меньше нуждаются в нефтехимикатах и переходят на другие источники энергии. В результате нефтехимические заводы загружены только на 70-80%.
— О каких источниках энергии вы говорите?
— Сейчас всерьез можно говорить только о сжиженном природном газе (СПГ). Все остальное, включая гибридные и экологически чистые двигатели, пока совершенно оторвано от жизни. Я очень удивлюсь, если через 10 лет даже 10% машин будут использовать альтернативное топливо. И дело даже не в том, что это трудоемкий переход. Главное, что он совершенно невыгоден — ведь отказаться от бензина значит лишить миллионы людей работы. Поэтому СПГ — пока единственная реальная безопасная альтернатива нефти. Интересно, что в 50-70-е годы никто и предположить не мог, что СПГ станет так популярен — в США на него приходится уже 25% рынка нефти и нефтепродуктов (нефти принадлежит 40%). Мировой рынок СПГ будет еще долго расти; наряду с США над проектами по транспортировке СПГ работает ряд других стран, в частности, Южная Корея строит специальные танкеры. Есть, конечно, еще и ядерная энергия, но ее использование сопряжено, на мой взгляд, со слишком большим риском.
— Какой долгосрочный прогноз вы бы дали по нефтяному рынку?
— Обычно считается, что спрос на нефть и нефтепродукты растет приблизительно на 0,5-2,5% в год. Сейчас аналитики склоняются к оценке 1-1,5% на ближайшие несколько лет. Предположим, что так и будет, то есть, за 10 лет потребление нефти вырастет на 10 млн барр/день и достигнет 87 млн барр/день. Откуда взяться этим баррелям? Да, у стран ОПЕК есть в запасе свободные мощности, но они явно не выдадут 10 млн барр/день, от силы 4-5 млн. В других регионах можно наскрести еще пару миллионов баррелей. Но и это не решит проблемы. А между прочим, мы пока не учитываем истощение месторождений. Возьмем, например, Северную Америку: за десять лет можно увеличить нефтедобычу в Мексиканском заливе на 1 млн барр/день, раскупорить скважины на Аляске и получить еще 1 млн, но при этом от истощения старых месторождений мы будем терять как минимум 1,5 млн барр/день. Кроме того, многие из перспективных месторождений находятся в странах, поведение которых по отношению к США и Европе предсказать трудно. Так что я бы надеялся только на альтернативные источники энергии.
Интервью взял ДМИТРИЙ Ъ-СИНИЦЫН