Как стало известно Ъ, борьба за право определять правила игры на рынке краткосрочных долговых обязательств завершилась победой Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Минэкономразвития отказалось от дальнейших разработок альтернативного проекта.
По сведениям Ъ, ФКЦБ разработала законопроект, предусматривающий введение нового эмиссионного инструмента — краткосрочных облигаций. Соответствующие поправки к законам "О рынке ценных бумаг" и "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" были согласованы со всеми заинтересованными ведомствами и направлены в правительство. По словам члена ФКЦБ Дмитрия Глазунова, "основная цель разработанного проекта закона — направить рынок краткосрочного кредитования в русло эмиссионных облигаций, так как заимствования на фондовом рынке более цивилизованные".
Краткосрочные облигации — долговые ценные бумаги со сроком обращения не более трех месяцев. Для них не предусмотрена государственная регистрация, и тем самым взимаемый в настоящее время эмиссионный налог (0,8% от объема эмиссии) платить не надо. Организаторам торговли запрещено взимать взносы, сборы или другие платежи за допуск к торгам краткосрочными облигациями. Выпускать такие облигации смогут только наиболее стабильные и крупные компании, акции которых подлежат обязательному допуску к биржевым торгам. Обращение краткосрочных облигаций должно осуществляться исключительно через организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
В Минэкономразвития планировали развивать краткосрочные заимствования через вексельный рынок, для чего в своем варианте законопроекта ввели понятие "вексель в форме электронного документа" (Ъ писал об этом 3 июля 2002 года). Однако министерству не удалось согласовать свой законопроект ни с одним из ведомств, и от его дальнейшей разработки решили отказаться. Как сообщил Ъ источник в Минэкономразвития, "мы исключили этот законопроект из плана правительства на 2003 год". Таким образом, Минэкономразвития отказалось от собственной концепции развития рынка краткосрочных заимствований.
По мнению аналитика ИК "Регион" Владимира Николкина, потенциальный объем краткосрочных заимствований может составить около 100 млрд рублей, что сравнимо с нынешним объемом рынка корпоративных облигаций. Однако в связи с тем, что в новой версии закона о рынке ценных бумаг часть положений законопроекта была реализована, перед направлением в Госдуму его придется подкорректировать. Впрочем, по словам Дмитрия Глазунова, "это техническая редакторская правка, которая будет сделана достаточно быстро".
Ъ будет следить за развитием событий.
АЛЕКСАНДР Ъ-ЗАХАРОВ