кредитные рейтинги
Вчера рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S & P) опубликовало предварительные итоги уходящего года на рынке долговых обязательств. За 11 последних месяцев число дефолтов в странах Европы, Ближнего Востока и Африки достигло рекордного уровня. В наступающем году эксперты агентства ожидают сокращения числа дефолтов, но не их объемов.Исследование агентства касалось более чем 2000 эмитентов — стран, корпораций, банков и страховых компаний. И выводы, к которым оно пришло, неутешительны. Резко увеличилось число случаев понижения кредитных рейтингов, а число дефолтов достигло рекордного уровня за всю историю S & P.
Из 32 дефолтов компаний, имеющих кредитный рейтинг, большинство пришлось на телекоммуникационный сектор, который, действительно, был самым проблемным в уходящем году. Достаточно вспомнить постоянные скандалы в этой отрасли и непрерывное падение акций телекоммуникационных компаний. Проблемы коснулись даже ведущих компаний отрасли. В категорию "падших ангелов" — компаний, рейтинг которых снижен с инвестиционного до спекулятивного, попали такие гранды, как Alcatel, Ericsson, France Telecom.
Тяжелая ситуация сложилась и в страховании. Природные и рукотворные катастрофы не дают страховщикам поднять голову. И хотя ни одного дефолта по их обязательствам не было зафиксировано, качество их рейтингов резко упало. На 18 случаев повышения кредитных рейтингов страховщикам пришлось 150 снижений.
Вообще на долю финансовых компаний пришелся лишь один случай дефолта. И произошел он в России: Инвестиционная банковская корпорация была объявлена банкротом. Тем не менее в сфере финансовых институтов Россия признана самым быстрорастущим регионом — десять банков в этом году получили свои первые рейтинги. Правда, как и кредитный рейтинг страны, они находятся на спекулятивном уровне.
Всего же за 11 месяцев 2002 года дефолты произошли по обязательствам на общую сумму $14,8 млрд, что в 3,5 раза больше, чем за весь 2001 год. При этом эксперты S & P ожидают, что в 2003 году число дефолтов пойдет на спад, но их общая сумма останется примерно на уровне этого года. Связано это будет с укрупнением масштабов дефолтов.
Основные риски S & P ожидает в банковском и страховом секторе. Особенно опасна, по его мнению, ситуация в Германии, где эти виды бизнеса тесно переплетены. "Сейчас европейские компании стараются сократить свои долги и увеличить поступление наличности, но эта их активность может обернуться неприятными сюрпризами в будущем году",— заявила главный кредитный эксперт S & P по Европе Барбара Ридпас.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ