На финансовом рынке США надулись два «пузыря», заявил бывший председатель Федеральной резервной системы США Алан Гринспен в интервью Bloomberg Television. Беспокойство, по его мнению, вызывает ситуация именно на долговом рынке: она может стать критической, когда ставки по гособлигациям начнут расти.
Фото: Gary Cameron , Reuters
Бывший руководитель Федрезерва полагает, что это, в частности, может резко обострить и без того непростую ситуацию с американским госдолгом: «Есть два пузыря: один на фондовом рынке, еще один — на рынке облигаций. Думаю, в конечном итоге пузырь на рынке бондов достигнет критического уровня, хотя в краткосрочной перспективе ситуация не так уж и плоха. Очевидно, что в целом мы движемся в направлении серьезного роста доходности по длинным долговым бумагам, а это, как вы понимаете, будет иметь очень серьезное влияние на экономику. Кроме того, пузырь может привести к критическому росту госдолга — он и так растет очень быстро и может достичь уровней по отношении к ВВП, которые были у нас во время Второй мировой войны. Это очень высокие уровни, и мы, к сожалению, не уделяем этой проблеме достаточно внимания».
Мнение Гринспена является вполне обоснованным. При этом надо учитывать, что рост ставок по американским облигациям неизбежно вызовет снижение интереса к российским активам и может привести к их распродаже. Такую точку зрения высказал советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов: «С 2008 года практически во всем мире наблюдается феномен достаточно низких процентных ставок. Рано или поздно маятник должен качнуться в обратную сторону, но точно спрогнозировать, когда это произойдет, невозможно. Скорее всего, истинная цель заявления Гринспена — это все-таки желание подтолкнуть руководство ФРС к тому, чтобы они хотя бы начали движение в сторону нормализации процентных ставок. Даже умеренный рост ставок на американском долговом рынке грозит России значительным ростом стоимости заимствований. К тому же, не стоит исключать сценария панической распродажи, который особенно болезненно сказывается на рынках долговых обязательств таких стран, как Россия».
Эксперты отмечают, что бегство капиталов из российских облигаций может привести к ослаблению рубля. Накануне американский Федрезерв оставил ключевую ставку без изменения — в диапазоне от 1,25% до 1,5%.