АФК «Система» и «Роснефть» подали документы в башкирский арбитраж на утверждение мирового соглашения. Согласно договоренностям, корпорация Евтушенкова выплатит нефтяной компании 100 млрд руб. — существенно меньше, чем пришлось бы выплачивать по суду. Ранее компания проиграла первый иск и апелляцию по нему на 136 млрд руб. Сумма выплат могла увеличиться еще на 132 млрд руб. — именно столько «Роснефть» требовала вернуть за незаконно выплаченные дивиденды «Башнефти». Акции АФК «Система» на этом фоне выросли в понедельник более чем на 20%. Экономический обозреватель «Коммерсантъ FM» Олег Богданов прокомментировал ситуацию.
Фото: Ирина Бужор, Коммерсантъ / купить фото
На нашем рынке самая опасная вещь — это, конечно, субъективный фактор, начиная с самого высшего уровня, ведь мы просто не знаем, какие будут приняты решения, и заканчивая корпоративным уровнем, где тоже все решают субъективные вещи, какие-то тенденции и, конечно люди, которые являются приближенными к этим процессам. Некий инсайдерский момент тут постоянно присутствует. Это, наверное, главная черта российского фондового рынка, начиная с момента его функционирования в начале 1990-х годов.
Если говорить конкретно про АФК «Система» и «Роснефть», то тут целая цепочка событий была. Можно, в частности, и дело Улюкаева вспомнить. Претензии к АФК шли по нарастающей. Естественно, у людей, которые не близки ни к одному, ни к другому процессу, возникал вопрос: не обанкротят ли компанию? Это нормальный закономерный вопрос, который вызывал серьезные опасения. Отсюда мы видели провал бумаг практически ниже 9 руб., по-моему, даже 8,40 руб. было в моменте.
Здесь нужно было очень верить в то, что в России государство выступает за справедливое решение всех вопросов, за поддержку инвестиционного климата и ни в коем случае не будет доводить дело фактически до банкротства последней частной комплексной компании, в хорошем смысле сформированной, как АФК «Система».
Теперь, кстати, ее активы будут разморожены, и это тоже фактор в плюс. Сейчас, во всяком случае, так было заявлено и сформулировано, АФК «Система» вместе с «Роснефтью» будет искать выход из этой ситуации. Значит, будут подключены какие-то крупные банки. Скорее всего, речь будет идти об увеличении долговой нагрузки АФК «Система». Это, конечно, бьет по ее фундаментальным показателям, но это, во-первых, не банкротство компании, а, во-вторых, она сможет выплатить нормальные дивиденды. И, соответственно, тот потенциал роста, который был раньше, остается. То есть до 20 руб. за акцию компания может вырасти очень быстро на этом фоне, потому что системный риск ушел. Не приходится сомневаться в том, что новые риски не возникнут, так как президент сказал, что эту проблему нужно снять, значит, она будет снята. И, как мы видим, это идет на пользу и «Роснефти», и всем нашим компаниям, и всему рынку.
Как я уже сказал, растет капитализация АФК «Система». И в связи с этим у корпорации появляется возможность для маневра, то есть она подороже может продать те же акции «Детского мира», какие-то свои активы может разместить подороже и таким образом решить проблему. Причем свои активы АФК «Система» может частично заложить тем же банкам, которые эту сделку прокредитуют, и, собственно, здесь все останутся в плюсе. Правда, структуры Владимира Евтушенкова понесут убытки на 100 млрд руб., но, в целом, весь рынок, Россия и мы, я надеюсь тоже, останемся в плюсе.