отчетность
Вчера НК ЮКОС опубликовала свою финансовую отчетность по стандарту US GAAP за второй квартал и первое полугодие 2002 года. Несмотря на то что результаты ЮКОСа почти совпали с прогнозами аналитиков, рынок, по-видимому, ожидал от компании лучших показателей. Вчера индекс РТС упал на 2,52% (основная причина падения — захват заложников в Москве), при этом котировки ЮКОСа упали больше других бумаг — на 4,33%.
В своем пресс-релизе ЮКОС цитирует председателя правления компании Михаила Ходорковского: "Хорошие финансовые результаты II квартала 2002 года стали следствием беспрецедентных успехов компании в снижении производственных затрат и в росте добычи. Мы ожидаем, что наша дальнейшая целенаправленная работа в этом направлении наряду с улучшением ценовой конъюнктуры благоприятно отразится на финансовых показателях НК ЮКОС и во второй половине года".
Но если сравнить результаты деятельности ЮКОСа во втором квартале этого года c аналогичным периодом 2001 года, окажется, что при существенном росте добычи и переработки нефти и выручки от реализации продукции чистая прибыль компании снизилась на 14,3%. В своем пресс-релизе компания объясняет это "снижением средних цен реализации и увеличением налогов на добычу". Аналитики инвесткомпаний придерживаются иной точки зрения: ЮКОС подвели административные и прочие издержки — во втором квартале этого года они выросли на $100 млн по сравнению с аналогичными затратами во втором квартале прошлого года. Вице-президент ЮКОСа по финансам Брюс Мисамор (Bruce Misamore) на прошедшей вчера интернет-конференции объяснил аналитикам, что рост этих затрат носил разовый характер. Большая их часть была вызвана "списанием активов и стратегическими приобретениями ЮКОСа". Впрочем, в эту сумму вошли и бонусы, которые НК выплатила менеджерам.
Несмотря на дополнительные траты, аналитики накануне публикации отчетности дали весьма точные прогнозы результатов деятельности ЮКОСа. По словам Михаила Зака, специалиста ИК "Проспект", его прогнозы всего на 3% превысили те цифры, которые показала нефтекомпания в первом полугодии. Вчера "Проспект" выдал по бумагам ЮКОСа рекомендацию "аккумулировать" (то есть ориентировал инвесторов на осторожную скупку акций нефтекомпании). Аналитик UFG Павел Кушнир заявил Ъ, что его инвесткомпания выдала самые оптимистичные, но не оправдавшиеся прогнозы по ЮКОСу (чистая прибыль за первое полугодие должна была вырасти на 9%), поэтому ее рекомендация — "держать". Каха Кикнавелидзе из ИК "Тройка Диалог" считает, что инвесторы должны покупать акции ЮКОСа, несмотря на то что ожидания рынка в отношении его отчетности были более оптимистичными.
Обращает на себя внимание следующее: интернет-конференция ЮКОСа вчера продолжалась всего полчаса и аналитики задали господину Мисамору лишь три вопроса. Аналогичная конференция ЛУКОЙЛа (она прошла в начале октября) продолжалась втрое дольше, и интерес к ней фондовых специалистов был куда выше. Павел Кушнир считает, что это свидетельствует о снижении интереса инвесткомпаний к ЮКОСу в пользу ЛУКОЙЛа. Он утверждает: "ЮКОС — эффективная компания, которая работает как часы и справедливо оценена рынком. От нее можно ожидать или предсказуемых, или негативных новостей. ЛУКОЙЛ же вполне может порадовать позитивными новостями, поскольку его эффективность ниже, чем у ЮКОСа".
ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ