Если хотите получать прибыль, играя на иностранных фондовых рынках, вам не обязательно открывать счета в зарубежных банках, менять валюту и отслеживать там котировки акций. Достаточно приобрести ценные бумаги биржевого фонда (ETF). Хотя нет, следить за инвестициями необходимо регулярно.
Фото: Suzanne Plunkett/File Photo, Reuters
Впервые с 2014 года российский фондовый рынок завершает год снижением активности. За 11 месяцев индекс ММВБ снизился на 4%, до 2145 пунктов, валютный индекс РТС потерял 2,7%, опустившись до уровня 1121 пункт. В результате российский рынок акций оказался в числе аутсайдеров среди рынков развитых и развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, ведущие европейские индексы выросли с начала года на 20-28%, американские прибавили 15-18%. Рынки развивающихся стран подросли от 12% до 35%.
Как в этой ситуации защитить свои инвестиции? Брокеры и аналитики управляющих компаний советуют диверсифицировать свой портфель, снизив, к примеру, долю российских акций и включив иностранные.
Покупку акций на внешних площадках можно совершать как через международных брокеров, так и через российских, осуществляющих субброкерское обслуживание. "Если брокер предоставляет такую услугу, то сделать это просто: необходимо открыть счет и пройти процедуру квалификации для покупки инструментов, номинированных в валюте",— поясняет партнер, руководитель управления персонального инвестиционного консультирования "Атона" Дмитрий Регузов.
Чтобы стать квалифицированным инвестором, нужно удовлетворять нескольким требованиям, главное из которых — владение активами на сумму от 6 млн руб., или же подтвердить определенный опыт работы на финансовом рынке. По словам начальника управления по работе с состоятельными клиентами ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Андрея Хохрина, если клиент откроет счет через дочернюю/дружественную российскому брокеру западную компанию, то статус квалифицированного инвестора не потребуется. Но даже в этом случае инвестор не сможет сформировать качественный портфель акций, имея всего несколько тысяч рублей. "На мой взгляд, для формирования диверсифицированного портфеля инвестору может понадобиться $200-300 тыс.",— отмечает господин Регузов.
Даже если вы имеете достаточный объем свободных средств, бросаться с головой в иностранный рынок, не имея достаточного уровня экспертизы, не стоит, предостерегают портфельные управляющие.
Идея создания биржевых фондов появилась в середине 1980-х годов. Тогда сотрудник биржи AMEX Натан Мост, озабоченный вопросом увеличения объема торгов, размышлял о создании фонда, паи которого торговались бы на бирже точно так же, как акции. С таким предложением он обратился к Джону Боглу, главе компании Vanguard Group, который не поддержал эту идею. В результате первый биржевой фонд, Toronto Index Participation Fund — TIP 35, появился в Канаде в 1990 году. Только в 1993 году аналогичный продукт появился и в США. Инвесткомпания State Street Global Advisors запустила ETF на индекс S&P 500 под названием SPDR S&P 500 Trust. По данным компании ETFGI, в июне глобальные активы индексных фондов достигли $4,17 трлн. Впрочем, несмотря на бурный рост ETF, общемировой объем этих фондов все еще меньше общего объема взаимных фондов, который на конец 2016 года составлял $16,34 трлн (данные МВФ).
Удобно и практично
Обратите внимание на популярные во всем мире биржевые индексные фонды — ETF. Структура ETF повторяет структуру выбранного базового индекса, а на длинном горизонте даже самые успешные управляющие редко обгоняют их. По сути дела, инструмент ETF — это производные ценные бумаги, такие как депозитарные расписки, обеспеченные портфелями различных ценных бумаг, товарных ценностей, валюты и инструментов срочного рынка. Стоимость акций фонда следует в режиме реального времени за динамикой стоимости его активов. При этом ценные бумаги фонда обращаются на бирже, их можно купить и продать точно так же, как любую другую торгуемую ценную бумагу.
Биржевые фонды обладают несколькими преимуществами по сравнению с акциями: невысокая цена входа (на уровне $1 тыс.) и готовой диверсифицированной структуры. По словам начальника аналитического управления УК "Ингосстрах-Инвестиции" Евгения Воробьева, чтобы создать инвестиционный портфель, аналогичный по структуре индексу акций, инвестору нужно купить все акции этого индекса самостоятельно с соблюдением долей или же он может просто купить ETF на индекс акций. "К тому же инвестору не нужно тратить свое время, например, на отслеживание динамики акций в портфеле, заниматься реинвестированием дивидендов и принимать решения по изменению набора инструментов в портфеле, за него это делают управляющие фонда",— поясняет господин Воробьев. "ETF может быть чисто технически удобнее покупать, особенно когда вы хотите выйти на новые для себя рынки — например, японский или внутренний китайский, чтобы не заниматься постоянной конвертацией в иену/юань и обратно",— отмечает руководитель управления аналитических исследований УК "Уралсиб" Александр Головцов.
Несмотря на то что управлением биржевого фонда занимается управляющий, его издержки существенно ниже, чем классических взаимных фондов. По данным ETFGI, средневзвешенный уровень годовой комиссии, взимаемой ETF, составляет около 0,2% от стоимости чистых активов (СЧА). По словам господина Головцова, у многих ETF расходы уже меньше 0,1% от активов. В то же время классические взаимные фонды в США получают комиссионные в 0,7-1,2% СЧА, в России вознаграждение по открытым паевым фондам составляет 1-2,5% СЧА.
Фонды на любой вкус
Предложение индексных фондов настолько велико, что любой инвестор может найти для себя то, что ему нужно. В линейке биржевых фондов есть инвестиционные стратегии, ориентированные на вложения практически в любой класс активов.
Самой большой категорией ETF остаются индексные фонды. На сегодняшний день девять из десяти самых крупных биржевых фондов относятся именно к этой категории. Эти фонды характеризуются очень высокой корреляцией с базовыми индексами. Как правило, это индекс признанного индекс-провайдера, такого как MSCI, S&P Dow Jones или Barclays. Такие ETF дают возможность инвестировать в широкий рынок, не ограничивая себя одной страной.
Если же инвестор хочет заработать на росте отдельных секторов экономики, он может воспользоваться отраслевыми ETF. Это дает инвестору возможность одной покупкой занять позицию в интересующем секторе, которым может выступить потребительский, телекоммуникационный или любой другой. Фонды этой категории позволяют заработать на популярных в данное время отраслях.
Следующей существенной группой биржевых фондов являются товарные ETF. В качестве базового актива в таких фондах выступают сырьевые товары (нефть, золото, цветные металлы), либо группа товаров (корзины металлов, сельхозпродукция), либо сырьевые фьючерсы. Учитывая, что котировки фонда повторяют движение стоимости базового актива, такие фонды могут стать альтернативой покупке физического товара.
Российская альтернатива
Для участия в росте на мировых площадках не обязательно получать прямой доступ к ним, можно приобрести зарубежные ETF и в России. Такая возможность появилась на российском рынке в апреле 2013 года, после того как на Московской бирже стал торговаться FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF (ориентирован на вложения в российские корпоративные еврооблигации). На сегодняшний день на бирже торгуется уже 13 биржевых фондов, ориентированных на фондовые индексы Австралии, Японии, Китая, США, Великобритании, Германии, а также на вложения в золото.
Во всех случаях фонды являются структурой ирландской FinEx Funds Plc, инвестиционный менеджер фондов — входящая в ту же группу британская FinEx Capital Management LLP. В России уполномоченным лицом FinEx Funds PLC выступает управляющая компания "Финэкс Плюс". Суммарный объем активов ETF на российском рынке превышает $100 млн. Средний объем торгов большинства из этих ETF невелик и составляет 10-20 млн руб. в неделю. Недостатком таких фондов является более высокая комиссия за обслуживание — 0,5%. "Однако в России объективно ниже биржевые комиссии. Так что по факту инвестор вряд ли потеряет в сравнении с прямым доступом к активам на иностранных площадках",— отмечает Андрей Хохрин.
Фонды фондов
Поучаствовать в росте иностранных активов предлагают и российские управляющие компании. Для этого клиентам предлагаются так называемые фонды фондов, базовым активом в которых выступают зарубежные ETF. На сегодняшний день таких на российском рынке более пяти десятков. По оценке "Денег", основанной на данных Investfunds, на середину ноября стоимость чистых активов всех фондов данной категории превысила 10 млрд руб., из которых 9,8 млрд руб. инвестировано в ETF.
В настоящее время российские управляющие компании предлагают инвесторам поучаствовать в росте фондовых рынков США, Европы, Азии, Латинской Америки, Китая. Кроме того, есть возможность заработать и на отдельных секторах — финансовом, телекоммуникационном, потребительском, нефтегазовом, машиностроительном. Доля иностранных активов в таких фондах, как правило, составляет 90-99% от стоимости чистых активов. Как и в случае с частными инвесторами, инвестиции в проверенные индексные стратегии позволяют российским управляющим компаниям, особенно в условиях малых инвестиционных ресурсов, не создавать собственный сбалансированный портфель.
Российские фонды фондов — это скорее развитие идеи ETF, чем альтернатива, отмечают участники рынка. По словам Александра Головцова, их ценность для клиента может заключаться в профессиональном выборе тех самых ETF и эффективной аллокации между ними. Кроме того, большинству россиян удобнее и спокойнее покупать рублевый инструмент, работающий по российским законам и под надзором отечественных регуляторов. Востребованность таких продуктов резко выросла с девальвацией рубля и падением российского рынка акций в 2013-2015 годах. "После паузы на отскоке рубля и индекса РТС она вновь начинает усиливаться в текущем году, поскольку на мировых рынках много секторов, растущих динамичнее и устойчивее российских бумаг",— резюмировал господин Головцов.