— Какие проблемы на рынке ценных бумаг будут решены с принятием законопроекта?
— Закон "О рынке ценных бумаг" давно пережил сам себя. Пережил настолько, что на рынке уже говорят о необходимости написания нового, более обобщенного закона. Ведь существующая редакция закона "О рынке ценных бумаг" разрабатывалась в годы, когда финансовые рынки только-только начали формироваться и многое было непонятно. И сейчас необходимость кардинального изменения закона становится очевидной. Есть даже рабочее название будущего закона — "О рынке финансовых инструментов".— Если разрабатывается новый закон, зачем было работать над поправками в старый?
— Главная задача поправок — оговорить терминологию и устранить межведомственные противоречия. К примеру, нужно было разобраться со срочным рынком. Сегодня производные на ценные бумаги регулируются ФКЦБ, на товарные активы — МАПом, производные на валюту — Центробанком. Если такая практика будет продолжаться, мы придем к тому, что у Центробанка будет свое определение фьючерса, у МАПа — свое, а у ФКЦБ — свое. И что со всем этим делать?
— Но ведь теперь все понятно: поправки закрепляют за ФКЦБ функции контроля за срочными сделками, базовым активом в которых являются ценные бумаги?
— Это так. Но ее полномочия будут продолжаться лишь до принятия закона "О производных финансовых инструментах". И представители ФКЦБ уже пообещали, что мы совместно будем работать над этим документом. Базовая версия этого закона уже готова. Сейчас начинаем обсуждение с рынком отдельных сегментов этого документа.
— Так что все-таки изменят поправки в закон "О рынке ценных бумаг"?
— Смотрите. Нам десять лет подряд твердят, что необходима банковская реформа. Но разве можно говорить о развитии банковского сектора финансового рынка в отрыве от всего рынка? Конечно, нет. Нужно говорить о рынке в целом. А единообразного регулирования всех сегментов финансового рынка у нас нет. И говорить о том, что именно банковская реформа спасет нашу экономику, просто безграмотно. И проблема закона "О рынке ценных бумаг", по существу, такая же, как и проблема реформы банковского сектора. Рынок ценных бумаг — всего лишь часть финансового рынка. А решением отдельной проблемы нельзя решить проблему всей отрасли.
— Тогда какой смысл в разработке закона о производных? Он ведь тоже не решит проблему отрасли.
— Это попытка поэлементного решения стратегической задачи. А задача начинается с элементарных терминов. В рамках подготовки закона "О производных финансовых инструментах" мы разработали единую терминологию и в своей законодательной работе пытаемся на нее опираться. А что касается отсутствия закона о производных, то это уже привело к катастрофическим последствиям. Например, в свое время часть банков пролоббировала ситуацию, когда форвардные контракты рассматриваются как сделки пари. Да, это был способ защиты от западных кредиторов. Однако последствия этого мы расхлебываем до сегодняшнего дня. Форвардные сделки оказались без судебной защиты, и теперь все надо начинать сначала.
Интервью взял СЕРГЕЙ Ъ-ТЯГАЙ