рынок капитала
Вчера Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) впервые отказала российской компании в разрешении на выпуск американских депозитарных расписок (ADR). Чиновники нашли недоработки в документах, поданных холдингом "Северо-Западный телеком", и вернули их на доработку. Финансовых потерь компания не понесет, однако время потеряет.С осени прошлого года компании, собирающиеся размещать свои ценные бумаги на западных рынках в виде депозитарных расписок (ADR или GDR), обязаны получить на это разрешение в ФКЦБ. Предыдущие просьбы ЮКОСа, "Вимм-Билль-Данна", "Башнефти", ЛУКОЙЛа были удовлетворены без всяких проблем. Вчера впервые в такой просьбе было отказано.
Как пояснили в ФКЦБ, "Северо-Западный телеком" в августе направил на регистрацию документы по допэмиссии акций. Новые бумаги должны быть обменены на акции областных компаний связи, объединяемых в укрупненную региональную компанию. Однако в документах обнаружились неточности, и их вернули на доработку. Такая практика характерна для ФКЦБ, однако в "Северо-Западном телекоме" такого развития событий, видимо, не ожидали и почти одновременно с проспектом допэмиссии подали документы на получение разрешения на выпуск ADR.
Но так как выпуск допэмиссии не был зарегистрирован, ФКЦБ по истечении 30 дней, положенных по закону, вынуждена была отказать в выдаче разрешения. Для компании этот отказ (так же как и возврат документов по допэмиссии) ничего не стоит. Более того, после исправления документов и их повторной подачи в ФКЦБ выпуск ADR наверняка состоится.
Тем не менее остальным российским эмитентам следует учесть опыт "Северо-Западного телекома". Нелишне будет помнить также и то, что требования ФКЦБ к компаниям, получающим разрешения на выпуск ADR, повышены. Теперь от них требуется, чтобы их ценные бумаги имели котировки на российском рынке, а для некоторых соискателей это может оказаться невыполнимым.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН