Вчера американская газета The Wall Street Journal сообщила о том, что США предложили изменить правила выпуска долговых обязательств развивающихся стран. В этих обязательствах должна быть оговорена возможность дефолта. Нечто подобное уже предлагал МВФ. Остается только убедить развивающиеся страны и кредиторов.
Заместитель министра финансов США Рандалл Куорлз (Randall Quarles) заявил: "Нашей целью является изменение существующей рыночной практики". Речь идет о том, что сейчас покупатели облигаций развивающихся стран, как и стран индустриально развитых, полагают, что имеют право получить свои деньги назад в полном объеме и при необходимости подать в суд на неплательщика. Это затрудняет переговоры о реструктуризации долгов, потому что на эту реструктуризацию должны дать согласие все кредиторы. Сейчас США предлагают в облигациях указывать, что деньги по ним будут получаться вовсе не обязательно. Таким образом, при трудностях с платежами страна может договориться с большинством кредиторов о рассрочке либо об уменьшении долга, а остальным кредиторам придется этой договоренности подчиниться.Можно напомнить, что в прошлом году МВФ уже выдвинул план, согласно которому страны смогут в законном порядке объявлять себя банкротами, договариваясь с кредиторами об уменьшении платежей (Ъ об этом несколько раз писал). В соответствии с планом МВФ договариваться можно тоже не со всеми кредиторами, а с большинством. Тогда меньшинство должно будет подчиниться и оставить мысль требовать по суду свои деньги в полном объеме. Выдвигая этот план, МВФ пытался снять с себя обязанность предоставлять огромные аварийные кредиты странам вроде Аргентины, которые по своим долгам все равно расплатиться не могут. Правда, план касался уже имеющихся у развивающихся стран долгов. Предложения США касаются только облигаций, выпускаемых в будущем.
Как отмечает министерство финансов США, в ближайшее время оно попытается договориться с министерствами финансов других индустриальных стран, а также с крупнейшими заемщиками вроде ЮАР, Бразилии, Китая, Мексики и России о том, чтобы новая система выпуска облигаций была введена во всем мире. Потому что если по-новому будут выпускать облигации только некоторые страны, покупатели решат, что именно они собираются объявить дефолт. Это, конечно, не значит, что эти облигации покупать вовсе не будут. Просто по ним потребуют повышенные проценты. Впрочем, после финансовых кризисов в восточноазиатских странах, России, Бразилии, Турции и Аргентине покупатели облигаций развивающихся стран на своем опыте убедились в реальности дефолта. И без всякой новой системы требуют по их облигациям повышенные проценты.
СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ