Вчера Банк России объявил о введении с 26 сентября дополнений в систему рефинансирования коммерческих банков — регулярные сделки типа "валютный своп". Это может повысить ликвидность банков.
Сейчас спектр инструментов для рефинансирования банков со стороны ЦБ крайне узок: купля-продажа валюты, депозиты и кредиты overnight. И хотя ставка по последним на три процентных пункта ниже ставки рефинансирования (18% в настоящее время), для того чтобы их получить, надо заложить гособлигации. С валютой дело иное, в больших количествах она есть у многих банков. Так что неудивительно, что для регулирования "краткосрочной ликвидности уполномоченных банков" Банк России решил использовать новый инструмент — валютный своп.Своп (от англ. swap — обмен) — в данном случае сделка по покупке иностранной валюты за рубли с последующим ее обратным выкупом. ЦБ будет выкупать у банков валюту за российские рубли с расчетом "сегодня" по официальному курсу с последующей продажей с расчетом "завтра".
Как отмечено в пресс-релизе Банка России, "разница курса продажи и базового курса будет определяться текущими задачами денежно-кредитной политики". Подобные сделки использовались ЦБ и раньше. Особенно заметны они были в конце прошлого года и в середине этого лета, когда после крупномасштабных валютных интервенций ЦБ российские банки испытывали острейший дефицит рублевых средств. Тогда ставки нередко превышали 50% годовых, а порой достигали и 100%. Отличие нового инструмента в том, что он будет использоваться не эпизодически, а на регулярной основе. ЦБ будет объявлять параметры сделки ежедневно до 11 часов утра через систему Reuters.
Подобные операции очень популярны на межбанковском рынке. По некоторым оценкам, ежедневный оборот рынка достигает $1 млрд. Так что в случае удачного запуска проекта ЦБ может оттянуть на себя значительную часть рынка.
По словам начальника валютного трейдинга Альфа-банка Игоря Васильева, "для банков — это дополнительная ликвидность". Конечно, многое будет зависеть от процентных ставок на рынке. Но таким образом ЦБ вводит реальное ограничение по верхней границе ставки overnight и фактически обеспечивает стабильность ставок. Как ожидают дилеры, ставка может быть приравнена к ставке рефинансирования (в настоящее время — 21% годовых). Применительно ко вчерашнему дню Банк России выкупил бы у банков доллары по курсу 31,6382 руб./$, а сегодня продал бы по курсу 31,6564 руб./$.
По словам дилера "Райффайзенбанк Москва" Кирилла Гришанова, "уже в ближайшие дни этот инструмент будет востребован, так как приближается конец квартала. Кроме того, важно, что это произойдет до того момента, как будет полностью либерализована продажа валютной выручки. Ведь с 1 декабря валютную выручку можно будет продавать напрямую коммерческим банкам. К этому времени этот инструмент будет обкатан и поможет некоторым из них снять напряженность".
После введения нового инструмента дилеры ожидают следующих шагов ЦБ — проведения депозитных аукционов и операций обратного репо. Как пообещал в понедельник глава ЦБ Сергей Игнатьев, эти инструменты появятся на рынке уже в октябре-ноябре.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН