Привилегированные акции госкомпании "Транснефть" вчера вошли в листинг Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). На пресс-конференции, посвященной этому событию, топ-менеджеры компании объявили о планах выпуска на эти бумаги американских депозитарных расписок (ADR). Опрошенные Ъ аналитики нефтяного рынка считают, что в течение ближайшего года стоимость "префов" "Транснефти" вырастет на 30-50%.
На привилегированные акции приходится 25% уставного капитала "Транснефти" — 1,55 млн бумаг номиналом 1 рубль (все голосующие акции принадлежат Минимуществу). Привилегированные акции распределены между 9 тыс. физических и юридических лиц, 77,6% находится в номинальном владении Росбанка.По словам вице-президента "Транснефти" Евгения Астафьева, вхождение листинг — "необходимое условие для создания прозрачного и ликвидного вторичного рынка акций компании (до вчерашнего дня они торговались лишь на небиржевых площадках.— Ъ)". Начальник отдела корпоративных финансов "Транснефти" Ричард Строн (Richard Straughan), в свою очередь, предположил, что в конце сентября акции компании войдут в листинг на РТС. Господин Строн также сообщил, что на рынке торгуется 40% от общего числа привилегированных акций. Таким образом, free float "Транснефти" (количество свободно обращающихся акций по отношению к уставному капиталу) составляет 10%.
Госкомпания не намерена ограничивать торговлю своими бумагами только российским фондовым рынком. По словам господина Строна, "Транснефть" рассматривает возможность выпуска ADR первого уровня на свои "префы". Предполагается, что на одну привилегированную акцию (сейчас ее рыночная стоимость составляет $375-380) будет выпущено 10-20 ADR. Их выход на международный рынок намечен на декабрь--февраль.
Опрошенные Ъ аналитики считают, что бумаги "Транснефти" имеют приличные резервы роста, а выпуск ADR позволит увеличить их ликвидность за счет дробления цены и привлечения более широкого круга потенциальных покупателей. По мнению аналитика инвесткомпании UFG Павла Кушнира, в течение ближайших 12 месяцев привилегированные акции "Транснефти" вырастут в цене на 50%. UFG выдает по ним рекомендацию "покупать". Владислав Метнев из ИК "Ренессанс Капитал" более скромен в оценках роста стоимости бумаг госкомпании — за год он прогнозирует рост на 30%. Однако он обращает внимание на то, что в начале года они стоили по $225 за штуку. Подорожание акций объяснялось крайне высоким уровнем рентабельности "Транснефти" в прошлом году. Он был вызван завышенными тарифами на транспортировку нефти (их устанавливает государство в лице Федеральной энергетической комиссии), однако нет никакой гарантии, что в будущем тарифы останутся на таком же уровне.
По мнению специалиста ИК "Проспект" Дмитрия Дружинина, нет ясности в том, чьи бумаги пойдут на выпуск ADR, учитывая, что ни сама "Транснефть", ни Минимущество не владеют "префами" госкомпании, а их допэмиссия в ближайшие два года маловероятна. Впрочем, по оценке господина Метнева, на выпуск ADR могут дать согласие владельцы примерно 50% привилегированных акций компании. По его информации, большая часть "префов" "Транснефти" принадлежит менеджерам компании, которые будут заинтересованы в выпуске ADR.
ПЕТР Ъ-САПОЖНИКОВ