Обзор денег
Операции на открытом рынке с краткосрочными обязательствами позволят
Центральному банку оперативно увеличивать их предложение тогда, когда
денежный рынок демонстрирует признаки переизбытка денег (снижение ставки по
межбанковскому кредиту, увеличение маржи между кредитной и депозитной ставкой
коммерческих банков, рост спроса на валютной бирже). И наоборот, Центральный
банк может объявлять их досрочное погашение в случае появления симптомов
денежного голода, вызывающего избыточный рост стоимости денежных ресурсов,
который, в свою очередь, вызывает рост себестоимости продукции и ухудшает
положение коммерческих банков из-за уменьшения остатков средств на счетах
предприятий. В сложившейся ситуации развитие операций на открытом рынке,
по-видимому, остается единственной возможностью для Центрального банка
сдержать рост денежной массы и восстановить равновесие ликвидности ее
агрегатов.
Таким образом, если Центробанк будет осуществлять реальную эмиссию и скупку
краткосрочных обязательств, все коммерческие структуры получат дополнительную
возможность для игры на курсах обязательств разных сроков погашения. По
доходности и степени риска этот рынок может стать более предпочтительным, чем
традиционный фондовый или валютный.
Еще более интересным для коммерческих структур может стать предполагаемая
эмиссия облигаций в счет погашения внутреннего валютного долга —
замороженных счетов Внешэкономбанка СССР. Эти бумаги будут давать
гарантированный валютный доход на уровне депозитных ставок мировых банков.
Банковский кредит
Отличительной особенностью ноября стало снижение средней ставки по банковским
кредитам. По мнению экспертов, причиной этого могли стать несколько факторов.
Во-первых, на общий уровень средневзвешенной кредитной ставки до
последних событий на валютной бирже оказывали влияние дорогие кредиты крупных
банков, выдаваемые своим клиентам для покупки валюты на ММВБ.
Схема получения кредита под валютные операции весьма проста. По-существу, она
основана на доверительном управлении банком средствами дебитора — выданным
ему кредитом.
Дело в том, что, как правило, крупные банки являются членами валютной биржи.
Принимая от клиента некую абстрактную заявку (по-существу — протокол о
намерениях) на покупку валюты, они одновременно выдавали ему
суперкраткосрочный и весьма дорогой кредит. На эти средства банк покупал
валюту для клиента, основываясь на рекомендациях своих валютных дилеров. В
результате валюта покупалась по минимальному из возможных в сложившейся
конъюнктуре биржевому курсу. Это позволяло клиенту в условиях постоянного
роста курса доллара быстро "сделать деньги" и расплатиться с банком. При этом
банк оценивал свое участие в этой операции как размер получаемого им
комиссионного вознаграждения плюс сверхвысокий процент за кредит.
Иными словами, при подобных операциях процент за кредитование валютных
операций клиента являлся не столько собственно кредитным процентом, сколько
завуалированной формой оплаты клиентом дилерских услуг банка по
доверительному управлению портфелем клиента. В результате процент по таким
кредитам значительно превышал среднюю цену кредитных ресурсов. Например, игра
на курсе позволила увеличить сумму авансированного капитала на 10% за неделю.
При этом, банк и клиент договорились делить прибыль поровну. Для этого банк
взыскивает 2% в качестве комиссионного вознаграждения, а 3% — как процент за
недельный кредит, что в пересчете на год дает ставку на уровне 450%. Эксперты
отмечают, что при подобной схеме весь риск игры на валютных курсах
перекладывается на клиента банка. Даже если дилеры банка не смогли грамотно
распорядиться ссуженными клиенту средствами, условия кредитного договора
(включая и штрафные санкции за задержку выплат) клиенту пришлось бы
выполнить.
После того же, как в конце октября наметилась тенденция к стабилизации
валютного курса, спекуляция валютой потеряла привлекательность, и доля
подобных кредитов заметно сократилась. В итоге в последнюю неделю ноября, по
оценкам представителей банковских структур, средняя ставка по кредитам
снизилась со 121 до 118,2% годовых.
Во-вторых, во многом ситуацию на кредитном рынке определяют сезонные
факторы. Для подведения итогов финансового года предприятиям нужны рубли, и,
как сообщили в "Кредобанке", банке "Кредит-Москва" и других, опрос которых
провел Ъ, желание получить рублевый кредит у заемщиков возрастает. Однако
кредиты со ставкой более 100% слишком дороги для латания "дыр" в бюджете
предприятий. В результате промышленные предприятия-учредители банков
добиваются от них получения льготных кредитов, что снижает общий уровень
средневзвешенной ставки. Кстати, о росте спроса на деньги в конце года
свидетельствует заметное подорожание кредитных ресурсов на аукционах, на
которые выходят предприятия, лишенные возможности "прогнуть" банк, клиентом
которого они являются.
Итоги кредитных аукционов
октябрь ноябрь
Межбанковский кредит
Объем (млн. руб) 3309 3081
Средневзвешенная ставка (%) 109,7 118,4
Горизонтальный кредит
Объем (млн. руб) 58,2 19,0
Средневзвешенная ставка (%) 129,3 122,8
Депозит
Объем (млн. руб) 326,1 292,6
Средневзвешенная ставка (%) 89,8 98,9
Интересна также и точка зрения некоторых экспертов из банковских кругов,
пожелавших сохранить инкогнито. По их мнению в реальности кредиты не стали
дешевле — просто в кредитном договоре указывается несколько меньшая величина
ставки, чем фактически будет выплачена заемщиком. Разница поступает в банк в
форме любых платежей, только не как проценты по кредиту (покупка акций банка,
депозит под низкий процент, штрафная санкция за просроченный кредит).
Подобные маневры по снижению расчетной величины кредитной ставки всегда
использовались банками, так как пока еще существуют 3-х процентные
ограничения на маржу при использовании централизованных кредитов. Однако при
росте интенсивности заключения кредитных договоров в конце года это занижение
номинальной кредитной ставки против реальной стало более заметным и
интенсивнее сказывается на снижении расчетной средневзвешенной ставки.
На какой срок выдавались кредиты
Средний срок выдачи (мес.) Число заключенных на этот срок договоров (%)
Сумма выданных на этот срок кредитов
Краткосрочные
1-3 54,35 52,79
3-6 29,29 24,83
Среднесрочные
6-12 13,39 20,07
Долгосрочные
Более года 2,97 2,31
Сколько стоили кредиты в ноябре
Ставка Число договоров (в % от общего количества) Сумма выданных кредитов
(в % от общей суммы)
10-40 11,6 5,0
41-70 13,8 5,3
71-100 32,6 30,2
101-130 39,1 52,7
свыше 131 2,9 6,84
Банковские связи в СНГ
В последнее время одним из важнейших факторов, определяющих конъюнктуру
денежного рынка в России, стали ее финансовые взаимоотношения с государствами
рублевой зоны и ближнего зарубежья. Более или менее реальная возможность
регулировать финансовые потоки через географические границы России появилась
у Центрального банка только сейчас. Такая возможность возникла у ЦБ в
результате встречи экспертов по вопросу создания Межгосударственного банка
стран рублевой зоны, завершившейся 9 декабря в Минске.
Комментируя ее итоги, заместитель председателя Центрального банка России
Вячеслав Соловов отметил, что соглашение, подготовленное экспертами не
определяет подробно функции банка как эмиссионно-кредитного центра. Такой
подход вызвал возражения ряда государств, поскольку для этого было бы
необходимо делегировать банку соответствующие функции национальных банков,
что означало бы с их стороны отказ от проведения полностью самостоятельной
политики в этих вопросах. Таким образом, достигнутый в Минске компромисс
сводит функции Межгосударственного банка только к проведению взаиморасчетов
между странами. Причем в одинаковом положении окажутся и те, кто ввел
национальную валюту и те, кто этого пока не сделал.
Практически без замечаний проект подписали представители России, Украины и
Беларусии. С незначительными — Казахстан, Узбекистан, Туркмения, Молдова,
Армения и Киргизия. Представители Балтии, Грузии, Таджикистана и Азербайджана
во встрече не участвовали, но, как ожидается, они также могут присоединиться
к соглашению.
Таким образом, соглашение, если оно будет парафировано главами государств
и правительств 25 декабря, подведет черту под формальным существованием
единой зоны рубля, на принципах принятой во всем мире системе расчетов.
Напомним, что с 1 июля, открыв корреспондентские счета для национальных
банков стран СНГ, Центральный банк России, по-существу, ввел безналичный
российский рубль. В дальнейшем он и будет приниматься как средство платежа
при взаимных расчетах, причем, предполагается, что это будет именно валюта
России, а не расчетная единица по типу переводного рубля стран-членов СЭВ.
В случае необходимости национальные банки могут предоставлять друг другу
кредиты в валюте своих стран. При этом, чтобы не ставить кредитора (поскольку
расчеты ведутся в российских рублях, большей частью это будет, по-видимому,
ЦБ России) в зависимость от кредитуемых, предусмотрено во-первых,
устанавливать потолок кредита для каждой республики, а во-вторых —
производить оплату только после получения от Межгосбанка подтверждения о
поступлении средств в национальной валюте на корсчет получателя.
В макроэкономическом плане более жесткая изоляция денежного обращения
России от рублевых интервенций извне должна способствовать стабилизации
инфляционных процессов. Однако в период становления системы расчетов целый
ряд микроэкономических факторов могут оказать серьезное влияние на рост
кредитных ставок в России.
Прежде всего эти факторы должны проявится в процессе разделения денежных
систем России и ее крупнейшего торгового партнера — Украины.
По данным Национального Банка Украины, после выхода республики из рублевой
зоны не дошли до адресатов и должны вернуться отправителям более 300 млрд.
рублей, отправленных с Украины в Россию за последние четыре месяца. "Повезло"
лишь незначительной части украинских (а значит и российских) предприятий: по
словам первого заместителя министра финансов Украины Николая Сивульского,
предположительно только 120 млрд "проскочили" через границу Украины и России.
Сложившиеся, таким образом, обстоятельства, во многом спровоцированные
Национальным банком Украины, поставили на грань банкротства многие
предприятия России, не получившие деньги за уже выполненные поставки. Не
исключено, что подобная ситуация с межгосударственными расчетами и явилась
одним из факторов денежного дефицита и привело к скрытому росту реальной
кредитной ставки в октябре-ноябре.
При этом, эксперты Ъ отмечают, что деятельность Украинского банка в
ближайшей перспективе может вызвать еще больший рост кредитных ставок в
России.
Дело в том, что Национальный банк Украины, вслед за Национальными банками
стран Балтии начал устанавливать официальные курсы украинского карбованца к
денежным единицам государств рублевой зоны, куда, по мнению Главного
валютно-экономического управления Национального банка Украины, по-прежнему
входят Латвия и Литва.
Официальный курс купона по состоянию на прошедшую неделю
Государство Курс скупки Курс продажи
Белоруссия 1,3500 1,4500
Казахстан 1,3500 1,4500
Узбекистан 1,5000 1,6000
Таджикистан 1,1000 1,2000
Туркменистан 1,5000 1,6000
Киргизия 1,1500 1,2500
Молдова 1,2000 1,3000
Армения 0,9000 1,0000
Азербайджан 1,0000 1,1000
Грузия 1,0000 1,1000
Латвия 1,1000 1,2000
Литва 1,1000 1,2000
Россия 1,4495 1,5495
В результате эксперты Ъ отмечают, что сегодня (после того, как российский
рубль практически признан средством межгосударственных расчетов и два
государства — Украина и Латвия — стали официально котировать свои
национальные валюты относительно других) сложились реальные условия для
межгосударственной спекуляции рублевыми средствами, основанной не только на
игре в курсы национальных валют к доллару, но и на различии существующих
официальных котировок российского рубля. Например, переведя 1000 рублей в
Латвию (на счет своего доверенного контрагента), можно их официально (по
курсу скупки латвийского банка) обменять на 500 рублисов, которые в свою
очередь конвертировать в $2,8, продать их на Украине за
1834 купона-карбованца и обменять их по официальному курсу на 1184 рубля.
Официальный курс карбованца к доллару США на прошлой неделе составлял
652,68:1 (рыночный ниже и продолжает падать), а курс латвийского рублиса к
доллару приблизительно 178:1 и остается стабильным уже более 3 месяцев
(+5 рублисов).
Прибыль от таких операций, которые с целью экономии времени могут
осуществляться на трансфертной основе составит соответственно более 18%. При
подключении к этой операции банков (для получения кредита под эти операции и
быстрого оформления трансферта) можно составить игру более эффективную, чем
игра на российских валютных биржах. В результате, даже несмотря на стагнацию
российского валютного рынка, сверхдорогие кредиты коммерческих банков под
транснациональные трансферты (см. предыдущий раздел) вполне могут возродиться
в ближайшее время. При этом, если банк и клиент будут делить прибыль от
конвертации "по треугольнику" на равные доли, цена кредита может составить до
9% в неделю, или более 7000% в годовом исчислении.
НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, МАРИНА Ъ-ШПАГИНА, АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, ЕЛЕНА Ъ-ДЕРЯБИНА
Использованы материалы Госкомстата России, Центрального банка России, фирм
"Коммерсантъ-Дейта", STANK (г. Харьков), а также расчеты Сергея Журавлева и
Александра Ивантера.
Центральному банку оперативно увеличивать их предложение тогда, когда
денежный рынок демонстрирует признаки переизбытка денег (снижение ставки по
межбанковскому кредиту, увеличение маржи между кредитной и депозитной ставкой
коммерческих банков, рост спроса на валютной бирже). И наоборот, Центральный
банк может объявлять их досрочное погашение в случае появления симптомов
денежного голода, вызывающего избыточный рост стоимости денежных ресурсов,
который, в свою очередь, вызывает рост себестоимости продукции и ухудшает
положение коммерческих банков из-за уменьшения остатков средств на счетах
предприятий. В сложившейся ситуации развитие операций на открытом рынке,
по-видимому, остается единственной возможностью для Центрального банка
сдержать рост денежной массы и восстановить равновесие ликвидности ее
агрегатов.
Таким образом, если Центробанк будет осуществлять реальную эмиссию и скупку
краткосрочных обязательств, все коммерческие структуры получат дополнительную
возможность для игры на курсах обязательств разных сроков погашения. По
доходности и степени риска этот рынок может стать более предпочтительным, чем
традиционный фондовый или валютный.
Еще более интересным для коммерческих структур может стать предполагаемая
эмиссия облигаций в счет погашения внутреннего валютного долга —
замороженных счетов Внешэкономбанка СССР. Эти бумаги будут давать
гарантированный валютный доход на уровне депозитных ставок мировых банков.
Банковский кредит
Отличительной особенностью ноября стало снижение средней ставки по банковским
кредитам. По мнению экспертов, причиной этого могли стать несколько факторов.
Во-первых, на общий уровень средневзвешенной кредитной ставки до
последних событий на валютной бирже оказывали влияние дорогие кредиты крупных
банков, выдаваемые своим клиентам для покупки валюты на ММВБ.
Схема получения кредита под валютные операции весьма проста. По-существу, она
основана на доверительном управлении банком средствами дебитора — выданным
ему кредитом.
Дело в том, что, как правило, крупные банки являются членами валютной биржи.
Принимая от клиента некую абстрактную заявку (по-существу — протокол о
намерениях) на покупку валюты, они одновременно выдавали ему
суперкраткосрочный и весьма дорогой кредит. На эти средства банк покупал
валюту для клиента, основываясь на рекомендациях своих валютных дилеров. В
результате валюта покупалась по минимальному из возможных в сложившейся
конъюнктуре биржевому курсу. Это позволяло клиенту в условиях постоянного
роста курса доллара быстро "сделать деньги" и расплатиться с банком. При этом
банк оценивал свое участие в этой операции как размер получаемого им
комиссионного вознаграждения плюс сверхвысокий процент за кредит.
Иными словами, при подобных операциях процент за кредитование валютных
операций клиента являлся не столько собственно кредитным процентом, сколько
завуалированной формой оплаты клиентом дилерских услуг банка по
доверительному управлению портфелем клиента. В результате процент по таким
кредитам значительно превышал среднюю цену кредитных ресурсов. Например, игра
на курсе позволила увеличить сумму авансированного капитала на 10% за неделю.
При этом, банк и клиент договорились делить прибыль поровну. Для этого банк
взыскивает 2% в качестве комиссионного вознаграждения, а 3% — как процент за
недельный кредит, что в пересчете на год дает ставку на уровне 450%. Эксперты
отмечают, что при подобной схеме весь риск игры на валютных курсах
перекладывается на клиента банка. Даже если дилеры банка не смогли грамотно
распорядиться ссуженными клиенту средствами, условия кредитного договора
(включая и штрафные санкции за задержку выплат) клиенту пришлось бы
выполнить.
После того же, как в конце октября наметилась тенденция к стабилизации
валютного курса, спекуляция валютой потеряла привлекательность, и доля
подобных кредитов заметно сократилась. В итоге в последнюю неделю ноября, по
оценкам представителей банковских структур, средняя ставка по кредитам
снизилась со 121 до 118,2% годовых.
Во-вторых, во многом ситуацию на кредитном рынке определяют сезонные
факторы. Для подведения итогов финансового года предприятиям нужны рубли, и,
как сообщили в "Кредобанке", банке "Кредит-Москва" и других, опрос которых
провел Ъ, желание получить рублевый кредит у заемщиков возрастает. Однако
кредиты со ставкой более 100% слишком дороги для латания "дыр" в бюджете
предприятий. В результате промышленные предприятия-учредители банков
добиваются от них получения льготных кредитов, что снижает общий уровень
средневзвешенной ставки. Кстати, о росте спроса на деньги в конце года
свидетельствует заметное подорожание кредитных ресурсов на аукционах, на
которые выходят предприятия, лишенные возможности "прогнуть" банк, клиентом
которого они являются.
Итоги кредитных аукционов
октябрь ноябрь
Межбанковский кредит
Объем (млн. руб) 3309 3081
Средневзвешенная ставка (%) 109,7 118,4
Горизонтальный кредит
Объем (млн. руб) 58,2 19,0
Средневзвешенная ставка (%) 129,3 122,8
Депозит
Объем (млн. руб) 326,1 292,6
Средневзвешенная ставка (%) 89,8 98,9
Интересна также и точка зрения некоторых экспертов из банковских кругов,
пожелавших сохранить инкогнито. По их мнению в реальности кредиты не стали
дешевле — просто в кредитном договоре указывается несколько меньшая величина
ставки, чем фактически будет выплачена заемщиком. Разница поступает в банк в
форме любых платежей, только не как проценты по кредиту (покупка акций банка,
депозит под низкий процент, штрафная санкция за просроченный кредит).
Подобные маневры по снижению расчетной величины кредитной ставки всегда
использовались банками, так как пока еще существуют 3-х процентные
ограничения на маржу при использовании централизованных кредитов. Однако при
росте интенсивности заключения кредитных договоров в конце года это занижение
номинальной кредитной ставки против реальной стало более заметным и
интенсивнее сказывается на снижении расчетной средневзвешенной ставки.
На какой срок выдавались кредиты
Средний срок выдачи (мес.) Число заключенных на этот срок договоров (%)
Сумма выданных на этот срок кредитов
Краткосрочные
1-3 54,35 52,79
3-6 29,29 24,83
Среднесрочные
6-12 13,39 20,07
Долгосрочные
Более года 2,97 2,31
Сколько стоили кредиты в ноябре
Ставка Число договоров (в % от общего количества) Сумма выданных кредитов
(в % от общей суммы)
10-40 11,6 5,0
41-70 13,8 5,3
71-100 32,6 30,2
101-130 39,1 52,7
свыше 131 2,9 6,84
Банковские связи в СНГ
В последнее время одним из важнейших факторов, определяющих конъюнктуру
денежного рынка в России, стали ее финансовые взаимоотношения с государствами
рублевой зоны и ближнего зарубежья. Более или менее реальная возможность
регулировать финансовые потоки через географические границы России появилась
у Центрального банка только сейчас. Такая возможность возникла у ЦБ в
результате встречи экспертов по вопросу создания Межгосударственного банка
стран рублевой зоны, завершившейся 9 декабря в Минске.
Комментируя ее итоги, заместитель председателя Центрального банка России
Вячеслав Соловов отметил, что соглашение, подготовленное экспертами не
определяет подробно функции банка как эмиссионно-кредитного центра. Такой
подход вызвал возражения ряда государств, поскольку для этого было бы
необходимо делегировать банку соответствующие функции национальных банков,
что означало бы с их стороны отказ от проведения полностью самостоятельной
политики в этих вопросах. Таким образом, достигнутый в Минске компромисс
сводит функции Межгосударственного банка только к проведению взаиморасчетов
между странами. Причем в одинаковом положении окажутся и те, кто ввел
национальную валюту и те, кто этого пока не сделал.
Практически без замечаний проект подписали представители России, Украины и
Беларусии. С незначительными — Казахстан, Узбекистан, Туркмения, Молдова,
Армения и Киргизия. Представители Балтии, Грузии, Таджикистана и Азербайджана
во встрече не участвовали, но, как ожидается, они также могут присоединиться
к соглашению.
Таким образом, соглашение, если оно будет парафировано главами государств
и правительств 25 декабря, подведет черту под формальным существованием
единой зоны рубля, на принципах принятой во всем мире системе расчетов.
Напомним, что с 1 июля, открыв корреспондентские счета для национальных
банков стран СНГ, Центральный банк России, по-существу, ввел безналичный
российский рубль. В дальнейшем он и будет приниматься как средство платежа
при взаимных расчетах, причем, предполагается, что это будет именно валюта
России, а не расчетная единица по типу переводного рубля стран-членов СЭВ.
В случае необходимости национальные банки могут предоставлять друг другу
кредиты в валюте своих стран. При этом, чтобы не ставить кредитора (поскольку
расчеты ведутся в российских рублях, большей частью это будет, по-видимому,
ЦБ России) в зависимость от кредитуемых, предусмотрено во-первых,
устанавливать потолок кредита для каждой республики, а во-вторых —
производить оплату только после получения от Межгосбанка подтверждения о
поступлении средств в национальной валюте на корсчет получателя.
В макроэкономическом плане более жесткая изоляция денежного обращения
России от рублевых интервенций извне должна способствовать стабилизации
инфляционных процессов. Однако в период становления системы расчетов целый
ряд микроэкономических факторов могут оказать серьезное влияние на рост
кредитных ставок в России.
Прежде всего эти факторы должны проявится в процессе разделения денежных
систем России и ее крупнейшего торгового партнера — Украины.
По данным Национального Банка Украины, после выхода республики из рублевой
зоны не дошли до адресатов и должны вернуться отправителям более 300 млрд.
рублей, отправленных с Украины в Россию за последние четыре месяца. "Повезло"
лишь незначительной части украинских (а значит и российских) предприятий: по
словам первого заместителя министра финансов Украины Николая Сивульского,
предположительно только 120 млрд "проскочили" через границу Украины и России.
Сложившиеся, таким образом, обстоятельства, во многом спровоцированные
Национальным банком Украины, поставили на грань банкротства многие
предприятия России, не получившие деньги за уже выполненные поставки. Не
исключено, что подобная ситуация с межгосударственными расчетами и явилась
одним из факторов денежного дефицита и привело к скрытому росту реальной
кредитной ставки в октябре-ноябре.
При этом, эксперты Ъ отмечают, что деятельность Украинского банка в
ближайшей перспективе может вызвать еще больший рост кредитных ставок в
России.
Дело в том, что Национальный банк Украины, вслед за Национальными банками
стран Балтии начал устанавливать официальные курсы украинского карбованца к
денежным единицам государств рублевой зоны, куда, по мнению Главного
валютно-экономического управления Национального банка Украины, по-прежнему
входят Латвия и Литва.
Официальный курс купона по состоянию на прошедшую неделю
Государство Курс скупки Курс продажи
Белоруссия 1,3500 1,4500
Казахстан 1,3500 1,4500
Узбекистан 1,5000 1,6000
Таджикистан 1,1000 1,2000
Туркменистан 1,5000 1,6000
Киргизия 1,1500 1,2500
Молдова 1,2000 1,3000
Армения 0,9000 1,0000
Азербайджан 1,0000 1,1000
Грузия 1,0000 1,1000
Латвия 1,1000 1,2000
Литва 1,1000 1,2000
Россия 1,4495 1,5495
В результате эксперты Ъ отмечают, что сегодня (после того, как российский
рубль практически признан средством межгосударственных расчетов и два
государства — Украина и Латвия — стали официально котировать свои
национальные валюты относительно других) сложились реальные условия для
межгосударственной спекуляции рублевыми средствами, основанной не только на
игре в курсы национальных валют к доллару, но и на различии существующих
официальных котировок российского рубля. Например, переведя 1000 рублей в
Латвию (на счет своего доверенного контрагента), можно их официально (по
курсу скупки латвийского банка) обменять на 500 рублисов, которые в свою
очередь конвертировать в $2,8, продать их на Украине за
1834 купона-карбованца и обменять их по официальному курсу на 1184 рубля.
Официальный курс карбованца к доллару США на прошлой неделе составлял
652,68:1 (рыночный ниже и продолжает падать), а курс латвийского рублиса к
доллару приблизительно 178:1 и остается стабильным уже более 3 месяцев
(+5 рублисов).
Прибыль от таких операций, которые с целью экономии времени могут
осуществляться на трансфертной основе составит соответственно более 18%. При
подключении к этой операции банков (для получения кредита под эти операции и
быстрого оформления трансферта) можно составить игру более эффективную, чем
игра на российских валютных биржах. В результате, даже несмотря на стагнацию
российского валютного рынка, сверхдорогие кредиты коммерческих банков под
транснациональные трансферты (см. предыдущий раздел) вполне могут возродиться
в ближайшее время. При этом, если банк и клиент будут делить прибыль от
конвертации "по треугольнику" на равные доли, цена кредита может составить до
9% в неделю, или более 7000% в годовом исчислении.
НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, МАРИНА Ъ-ШПАГИНА, АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, ЕЛЕНА Ъ-ДЕРЯБИНА
Использованы материалы Госкомстата России, Центрального банка России, фирм
"Коммерсантъ-Дейта", STANK (г. Харьков), а также расчеты Сергея Журавлева и
Александра Ивантера.