Правила игры

не требуют от госкомпаний платить большие дивиденды, констатирует руководитель группы ТЭКа Юрий Барсуков

Вот уже второй год экономический блок правительства пытается внести какое-то единообразие в практику выплаты дивидендов госкомпаниями. Учитывая, что основной объем выплат формируют, собственно, две компании — "Газпром" и "Роснефть", логично начинать именно с них. Но в 2016 году попытки правительства обязать их заплатить 50% от прибыли провалились, и, судя по всему, история повторится и в этом году.

Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ  /  купить фото

Вчера Владимир Путин сказал, что правительству не стоит учитывать "бумажную" прибыль "Газпрома" (вызвана сокращением валютного долга из-за укрепления рубля, примерно половина от прибыли за 2016 год) при расчете дивидендов. И теперь, по данным "Ъ", в профильных министерствах срочно готовят новую директиву к заседанию совета директоров "Газпрома", назначенному на сегодня и перенесенному на четверг. Аппаратная победа главы "Газпрома" Алексея Миллера очевидна и, в общем, была ожидаема, но речь идет не только об исключительном положении монополии. "Роснефть" за 2016 год начислит 35% прибыли на дивиденды, а не 50%, причем эти деньги до бюджета почти не доходят, оседая в "Роснефтегазе". Сам "Роснефтегаз" после промежуточных дивидендов в 24 млрд руб. за три квартала 2016 года за весь год, видимо, платить дивиденды не будет из-за убытка (см. материал на этой странице). Оседание как минимум половины дивидендов "Роснефти" в "Роснефтегазе" вчера также получило поддержку Владимира Путина.

Совершенно очевидно, что руководство государства не считает объем дивидендов реальной мерой эффективности крупнейших госкомпаний, и в этой ситуации "Газпрому" и "Роснефти" не так уж сложно отбиться от требований Белого дома. Но в таком случае и другие крупные игроки получают аргументы, чтобы платить дивиденды поменьше. А без участия этих компаний выстраивать в госсекторе единую дивидендную политику бессмысленно. Глава ВТБ Андрей Костин уже говорил в апреле: "Если опять будет происходить то, что одни выполняют, а другие не выполняют, я думаю, что недолго у нас эта норма (по выплате 50% прибыли.— "Ъ") продержится".

Реальная ситуация такова, что правительство не имеет возможности контролировать менеджмент крупнейших госкомпаний, оценивать целесообразность инвестпрограмм и рекомендовать способы ведения бизнеса, поскольку влиятельные руководители госкомпаний немедленно апеллируют к президенту. И Белый дом, формально обладая правами контролирующего акционера, находится, по сути, в ситуации миноритария, который может настаивать только на росте дивидендов, но и здесь второй год подряд терпит поражение. Частью решения проблемы может стать приглашение иностранных стратегических инвесторов: обязательства перед ними игнорировать сложнее, чем директивы правительства.

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...