Коротко


Подробно

Фото: GettyImages.ru

Дональд Трамп не сдержал инвестиций

Управляющие выбирают Европу

Неспособность президента США Дональда Трампа выполнить предвыборные обещания увеличила число пессимистов среди управляющих инвестиционными фондами. Инвесторы стали рекордными темпами с 2008 года сокращать вложения в акции американских компаний. В качестве альтернативы инвесторы выбирают акции компаний европейских и развивающихся стран. Исключением стал российский рынок, который также страдает от несбывшихся обещаний американского президента.


Апрельский опрос портфельных управляющих, проведенный аналитиками Bank of America (BofA) Merrill Lynch, свидетельствует о резком падении интереса международных инвесторов к американскому рынку акций. В анкетировании приняли участие представители 203 компаний, под управлением которых находятся активы стоимостью $593 млрд. По данным опроса, количество управляющих, чьи вложения в акции американских компаний опустились ниже индикативного уровня, на 20% превзошло число тех, у которых их доля была выше. Это худший показатель за последние девять лет. В начале года число оптимистов на американском рынке почти на 15% превышало число пессимистов.

Международные инвесторы все меньше верят в дальнейший бурный рост американского рынка, поскольку президенту США Дональду Трампу не удается реализовать ключевые предвыборные обещания. Четыре недели назад в Конгрессе не прошел закон о новой системе медицинского страхования, которая должна была прийти на замену программе Obamacare. Это снизило шансы проведения и налоговой реформы. "Инвесторы разочарованы неспособностью проведения через Конгресс обещанных мер, а именно они были ключевыми факторами роста американских акций в начале года",— отмечает портфельный управляющий группы "Тринфико" Фарит Закиров.

Нервозность инвесторов усилили последние внешнеполитические шаги хозяина Белого дома. В текущем месяце по его распоряжению был нанесен ракетный удар по сирийской авиабазе Шайрат, а также переброшена ударная группировку ВМФ к берегам КНДР. Последняя операция сопровождалась заявлениями о готовности к решительным действиям. В итоге, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последние четыре недели инвесторы вывели с фондового рынка США почти $24 млрд.

Американские ценные бумаги в портфелях инвесторы активно замещали в первую очередь европейскими активами. Число глобальных инвесторов, нарастивших вложения в эти ценные бумаги, на 48% превышало число колеблющихся. Это максимальный показатель за последние полтора года. Месяцем ранее оптимистов было на 27% больше. Одновременно выросла и популярность инвестиций в развивающиеся страны. Количество управляющих, у которых вложения в акции компаний emerging markets (EM) превысили индикативный уровень, на 44% превзошло число управляющих, уменьшивших их долю. Такой высокий спрос на эти финансовые инструменты инвесторы не предъявляли уже почти пять лет. Это подтверждают и данные EPFR, согласно которым за последние четыре недели фонды категории EM привлекли более $9,3 млрд. По словам господина Закирова, наблюдается переход из американских акций в безрисковые активы (US Treasuries, японскую иену, золото) либо альтернативные рынки. "Инвесторы увеличивают вложения в активы развивающихся стран в условиях сохранения мягкой монетарной политики ключевыми мировыми центробанками и позитивных оценок относительно перспектив мировой экономики в целом и развивающихся экономик в частности",— отмечает начальник управления инвестиций "Райффайзен Капитала" Владимир Веденеев.

На общем фоне выделяются не только американские активы, но и рублевые. По данным EPFR, активность продавцов и покупателей на российском фондовом рынке сравнялась. Как и в случае с американским, стагнация на российском рынке тоже связана с неоправдавшимися ожиданиями относительно выполнения предвыборных обещаний президента США. "После впечатляющего рывка в ноябре--декабре прошлого года на волне оптимизма от победы Дональда Трампа и соглашения ОПЕК, оценка большинства российских акций поднялась до внушительных величин, и для продолжения ралли нужны были веские причины, которых в итоге не нашлось",— отмечает Владимир Веденеев. К тому же последние внешнеполитические шаги администрации президента США вызвали негативную реакцию в России, что снизило шансы на улучшение отношений между странами. Впрочем, в ближайшие месяцы поддержку российскому рынку могут оказать внутренние факторы. "Дивидендная политика компаний, курс на снижение кредитных ставок, умеренные инфляционные ожидания, а также восстановление экономики РФ могут способствовать увеличению привлекательности российского рынка",— отмечает управляющий директор "Регион Эссет Менеджмент" Константин Зайцев.

Виталий Гайдаев


Комментировать

Наглядно

все спецпроекты

актуальные темы

все темы
все проекты

обсуждение