рынок корпоративных облигаций
Вчера банк "Зенит" объявил о решении Российской инновационной топливно-энергетическая компании (РИТЭК) вывести досрочно из обращения выпуск облигаций. Это беспрецедентный случай для российского рынка корпоративных облигаций. Таким оригинальным способом нефтяная компания планирует оптимизировать обслуживание собственного долга.О решении РИТЭК вывести свои облигации с рынка вчера официально сообщил организатор и платежный агент займа банк "Зенит". Начальник инвестиционного департамента банка Никита Ряузов пояснил, что причиной такого нестандартного решения компании стало то, что она недавно привлекла синдицированный кредит большего объема.
Ежеквартальные оферты по облигационному займу превращали его в слишком короткий долговой инструмент, и компания решила избавиться от него. Для повышения заинтересованности инвесторов в продаже облигаций, если часть облигаций останется в обращении, компания решила отказаться от оферт. Таким образом, инвесторы с оставшимися на руках облигациями должны будут мириться с низкими купонами (на очередной период объявлен купон в 13,01% годовых).
Это беспрецедентное решение для российского рынка корпоративных облигаций, однако в сложившейся ситуации оно выглядит вполне логичным. На заседании совета директоров РИТЭК 29 апреля было принято решение провести реструктуризацию кредитов и займов для оптимизации стоимости обслуживания и сроков погашения привлеченных средств. По данным агентства Reuters, в середине мая РИТЭК привлекла трехлетний синдицированный кредит на сумму $40 млн, организатором которого выступил французский банк Natexis Banque Populaire. Его ставка не сообщается, но у аналогичных займов других российских компаний она составляет 7-8% годовых. В условиях стабильного курса доллара в России это гораздо выгоднее, чем рублевые облигации, по которым ставка составляет около 20% годовых.
На рынке информацию о досрочном погашении выпуска восприняли спокойно. По словам дилера одного из банков, эти бумаги — не "голубые фишки", объем выпуска небольшой даже для российского рынка (300 млн руб.). Ежедневный объем торгов на ММВБ редко превышает 5 млн руб. К тому же в обращении остается более длинный (погашение 9 ноября 2004 года) и более объемный (700 млн руб.) выпуск облигаций. И инвесторы, которые удовлетворены рисками компании, могут перейти в него.
ДМИТРИЙ Ъ-МИХАЙЛОВИЧ