телекоммуникации
Вчера холдинг "Связьинвест" и Сбербанк РФ подписали генеральное соглашение о сотрудничестве. Согласно соглашению, телекоммуникационная компания получит пятилетний кредит в размере 4 млрд рублей, который пойдет на модернизацию региональных операторов связи. Однако аналитики полагают, что техническое перевооружение — недостаточное условие для того, чтобы предприятия холдинга стали более привлекательными для инвесторов.Соглашение Сбербанка и "Связьинвеста" было подписано примерно через месяц после оглашения результатов тендера на закупку телекоммуникационного оборудования, проведенного холдингом. В результате поставщиками были выбраны девять крупных производителей телекоммуникационного оборудования, среди которых Siemens, Alcatel, Ericsson. Всего в ходе модернизации дочерних предприятий "Связьинвест" рассчитывает создать 1,6 млн новых телефонных номеров, потратив на это порядка $160 млн. Речь идет о переоборудовании межрегиональных компаний, которые образуются в ходе реструктуризации холдинга.
По плану реструктуризации "Связьинвеста" 88 региональных компаний электросвязи к концу 2002 — началу 2003 года будут объединены в семь крупных межрегиональных объединений. Объединения будут обслуживать соответствующие федеральные округа РФ. Закупкой оборудования для региональных объединений будет заниматься компания "РТК-Лизинг". Кредит, который будет осваивать эта компания, выдан Сбербанком на пять лет.
Очевидно, что главная цель модернизации дочерних предприятий — повышение их привлекательности в глазах инвесторов. В этом году руководство холдинга уже провело в США и Европе презентацию трех укрупненных компаний — "Центртелекома", "Северо-Западного Телекома" и "Сибири". ADR на их акции уже обращаются на западных рынках. Кроме того, на следующий год запланирована продажа из 25% минус две акции самого "Связьинвеста" из госпакета.
По мнению экспертов, привлечение кредита под модернизацию дочерних предприятий выглядит логичным и оправданным. "Региональный рынок переживает сейчас этап определенного подъема, поэтому нуждается в дополнительном финансировании, в привлечении ресурса — кредитовании или инвестировании,— говорит первый заместитель председателя правления Альфа-банка Евгений Бернштам.— А поскольку на сегодняшний день обвалов курса рубля не ожидается, прозрачна ситуация с ростом валового национального продукта и понятна ситуация в различных отраслях реального сектора экономики страны, банки охотно предоставляют подобную услугу".
В то же время фондовые аналитики считают, что технической модернизации будет недостаточно для привлечения инвестиций, пока не решена главная проблема: проведение тарифной реформы. Сдерживание роста тарифов на местные переговоры приводит к тому, что окупаемость каждой новой телефонной линии составляет 12 лет. "Пока государство не изменит своей политики в отношении тарифов,— говорит аналитик инвестиционной компании 'Атон' Надежда Голубева,— региональные 'электросвязи' будут низкорентабельными. Решить проблему будет непросто: в России есть установка на социальность и общедоступность связи, поэтому резкое повышение тарифов на услуги связи будет встречать жесткое противодействие".
ВАЛЕРИЙ Ъ-КОДАЧИГОВ