Президент Бундесбанка Гельмут Шлезингер заявил на прошлой неделе, что не считает целесообразными обязательные и не ограниченные по объему интервенции для поддержания курсов слабых валют. Поскольку основная тяжесть таких интервенций легла в последнее время на Германию, это заявление во многом предопределило ситуацию на валютных рынках Европы.
Последствием заявления Шлезингера стало возрастающее давление на европейские валюты. Старая жертва — лира — упала в среду до 885,00 за марку с 875,25 в понедельник. Датская крона тоже приблизилась ко дну туннеля, разрешенного ERM (3,901 за марку), остановившись на 3,893. 1 декабря, несмотря на крупные интервенции Банка Франции, франк опустился до 3,4065 за марку, всего на несколько сантимов выше дна.
По мнению дилеров, тенденция понижения может оказаться сильнее мер, предпринятых Банком Франции. Нового же значительного падения курса франка не ожидается благодаря согласованным усилиям по удержанию курса, предпринятым Францией и Германией. В совместном коммюнике, принятом 3 декабря министры финансов обеих стран гордо заявили, что "любые спекуляции закончатся неудачей".
В довольно серьезном положении оказался ирландский фунт, что вынудило Банк Ирландии 26 ноября резко (до 100%) повысить ставки по суточным займам и активно скупать собственную валюту. Благодаря этому курс к 1 декабря стабилизировался на уровне 2,6253 за марку, что хотя и близко к предельному его уровню в рамках ERM (2,7400 фунтов за марку), но позволило сбить волну спекуляций и уже со 2 декабря снизить суточную ставку до 30%.
Вместе с тем, на валютных рынках прошлой недели наконец появились и первые признаки стабилизации. Шведская крона пока продолжает падать, но другие скандинавские валюты несколько стабилизировались. 30 ноября Банк Норвегии заявил о снижении ставок по суточной ссуде до 17%, с 25% — самого высокого за 6 лет уровня, который был достигнут неделю назад во время битвы за национальную валюту против ее девальвации. В пятницу была снижена месячная учетная ставка (с 37,7% до 29,35%).
Вместе со стабилизацией валюты понизились ставки и в Канаде (с 9,25 до 9%), ставка Центрального банка Канады упала с 8,82 до 8,27%.
Во вторник и среду рос по отношению к марке курс швейцарского франка и (вплоть до четверга) — курс фунта стерлингов. По мнению дилеров, это связано с рядом причин, в числе которых — перевод капиталов в эти валюты на фоне нестабильности в ЕВС, а также неспособность курса доллара преодолеть важные уровни сопротивления по отношению к основным валютам. Повышение курса фунта стерлингов также может быть связано с тем, что после начавшегося в сентябре падения английская валюта оказалась перезапроданной, что и вызвало повышение спроса на нее. Эксперты отмечают, что с точки зрения технического анализа нельзя исключить и дальнейшего повышения ее курса в ближайшее время.
Интересно отметить, что и по отношению к лире курс $ сейчас находится около критически важного уровня поддержки (1380-1385 лир за $1). Если лира сможет преодолеть его, не исключено, что ее курс будет расти в среднесрочной перспективе.