декларация о доходах
Весной в США традиционно публикуются данные о доходах топ-менеджеров за минувший год. Они складываются из зарплат, бонусов и опционов и, как считается, жестко привязаны к показателям компании. Беспрецедентный взлет новой экономики, основанный на растущей как на дрожжах капитализации высокотехнологичных компаний, привел к столь же впечатляющему росту доходов топ-менеджеров. Но вот уже почти два года как на фондовых рынках спад, и к неудовольствию акционеров выясняется, что зависимость между показателями компании и уровнем оплаты труда ее руководителей не такая уж прямая.В этом году данные о доходах топ-менеджеров привлекают особое внимание. После краха Enron всех интересует, действительно ли их доходы основаны на успехах компании или являются результатом aggressive accounting — "агрессивной бухгалтерии", как в политкорректной Америке теперь называют финансовое мошенничество. Впрочем, скандальные доходы можно получать и легально, через неявные схемы. На корпоративном сленге такие доходы называют stealth wealth — богатство украдкой.
В период рецессии и резкого падения акций логично было бы ожидать не менее резкого снижения компенсационных пакетов топ-менеджеров. Однако, согласно ежегодному отчету The Wall Street Journal и Mercer Human Resource Consulting, основанному на изучении отчетов 350 крупных американских компаний, несмотря на то что прибыли компаний за 2001 год в среднем уменьшились на 17,8% по сравнению с предыдущим годом, средние совокупные доходы их топ-менеджеров сократились лишь на 2,9% (до $1 603 125). А некоторые компоненты этих доходов, например зарплата, даже выросли, несмотря на плохие общие показатели компаний. Не получив больших бонусов — в 59 из 100 крупнейших компаний бонусы руководителям сократили, что в среднем составило падение в 13,2% по сравнению с предыдущим годом. Топ-менеджеры, кроме того, сохранили большие пакеты акций, щедрые пенсии и дорогостоящие привилегии.
Так, например, четверо руководителей AOL Time Warner, оставшись в этом году без бонусов, получили опционы на $40 млн каждый. Причем из-за спада на фондовых рынках многие топ-менеджеры не спешат реализовывать свои опционы. В среднем доход руководителей от продажи пакетов акций компании в 2001 году составил $2 057 580 — в отличие от $1 892 938 в 2000-м. Заметным исключением стал глава Oracle Corp. Лоуренс Эллисон (Lawrence J. Ellison), получивший $706,1 млн прибыли за акции, проданные в финансовом году, закончившемся 31 мая. Число топ-менеджеров, получивших мегагрант — пакет акций, по меньшей мере в восемь раз превосходящий по стоимости зарплату и бонусы,— выросло с 85 в 2000 году до 111 в 2001-м.
Практически во всех крупных американских компаниях высшее руководство пользуется особыми пенсионными программами, отличными от предлагаемых остальным сотрудникам. Пенсии по ним исчисляются с совокупного дохода, включая бонусы и даже опционы, при меньшем обязательном стаже работы. Так, после восьми лет работы в качестве руководителя IBM Лу Герстнер (Lou Gerstner) будет получать пенсию в $1 млн в год, имея при этом десятилетний контракт на оказание компании консультационных услуг. Терренс Мюррей (Terrence Murray), глава инвестиционного банка FleetBoston Financial Corp., получил в два раза меньший бонус, зато выговорил себе пенсию в $5,8 млн в год — на $2,7 млн больше, чем предполагалось.
Джек Уэлч (Jack Welch), отошедший от дел глава General Electric, в дополнение к пенсии в $9 млн получил пожизненный контракт на консультационные услуги, за которые компания будет платить ему $17 тыс. в день. Господин Уэлч, кроме того, направил в 2001 году 90% своей зарплаты в $3,4 млн на специальный счет под 12% годовых — это так называемая отложенная компенсация. С 1987 года компания платила ему по 10-14% годовых по аналогичным вложениям.
Coca-Cola считает необходимым, чтобы ее руководитель Даглас Дафт (Douglas Daft) и его жена путешествовали на самолете компании — привилегия, которая в прошлом году обошлась акционерам в $103 898. Недешево стоят и другие "дополнительные услуги", оказываемые компаниями своим топ-менеджерам. Глава AOL Time Warner Джеральд Левин (Gerald Levin) и считающийся его преемником Ричард Парсонс (Richard Parsons) получают по $97,5 тыс. каждый на оплату "финансовых услуг" по планированию личных финансов. Нередко руководители получают большие внутренние займы. Так, Compaq списала пятимиллионный кредит своему боссу Майклу Капелласу (Michael Capellas), выдав одновременно новый, а Берни Эбберс (Bernie Ebbers), глава находящейся в кризисе WorldCom, платит около 2% по кредиту в $341 млн, взятому у компании. Обычно бывшие руководители сохраняют право на пользование самолетом, машинами, жилыми и офисными помещениями и даже охранной службой компании, в которой работали.
В теории контролировать этот денежный поток должен компенсационный комитет при совете директоров, нанимающий специальных консультантов по оплате труда топ-менеджеров, которые должны определить вознаграждение в соответствии с показателями компании и рыночными ставками. На практике же в 60% крупных компаний не совет директоров, а сама компания, то есть ее глава, выбирает консультантов — и, как правило, они работают в той же фирме, которая уже оказывает компании другие виды консультационных услуг.
Требования регулирующих органов в отношении доходов топ-менеджеров тоже не отличаются строгостью. Комиссия по ценным бумагам США (SEC) позволяет компаниям указывать внутренние транзакции — продажу опционов — лишь раз в год, в течение 45 дней по окончании финансового года. На особые пенсионные схемы, сделки по кредитам и отложенным компенсациям не требуется ни разрешения акционеров, ни отчетов в SEC.
Высокие доходы топ-менеджеров вызывают все большее возмущение в США — не потому, что американцы пронизаны коммунистическими идеями эгалитаризма или так уж склонны к зависти. Скорее наоборот: stealth wealth становится слишком явным нарушением одного из основных принципов американской корпоративной культуры, а именно fair play, то есть честной игры, когда при равном старте успеха добивается сильнейший.
В конгрессе уже обсуждаются изменения в законодательстве, дающие SEC право на всю информацию об инсайдерских сделках с акциями, планы опционов и пенсий для топ-менеджеров. Последним останется подчиниться — или пролоббировать другие законы, что будет неплохим вложением богатства, полученного украдкой.
ЕЛЕНА Ъ-ЧИНЯЕВА