В конце минувшей недели депутаты приняли, без преувеличения, революционное решение для российского фондового рынка. Комитет Госдумы по бюджетам и налогам утвердил поправки в Налоговый кодекс, в несколько раз уменьшающие расходы на регистрацию выпусков ценных бумаг. Это может привести к серьезному оживлению рынка корпоративных бумаг уже во втором полугодии.
Высокая плата, взимаемая государством за выпуск корпоративных ценных бумаг, до сих пор была одним из заметных препятствий для развития фондового рынка в России. Сейчас при регистрации выпуска эмитент платит 0,8% от его номинального объема. В случае отказа от регистрации налог не возвращается.
В результате эмитенты либо платят огромные деньги за одну лишь возможность размещать бумаги, либо ищут способы обойти закон. Так, в июле прошлого года СИБУР, зарегистрировавший эмиссию на 48 млрд руб., заплатил 385 млн руб. налога. Эмиссия так и не была размещена, деньги из бюджета компании, естественно, не возвратили. Или обратный пример. В октябре 2001 года встал вопрос об увеличении уставного капитала Московской нефтяной компании в связи с появлением нового инвестора. Будущие совладельцы решили создать новую компанию, Московскую нефтегазовую, а не платить 70 млн руб. в бюджет. Но во многих случаях (в частности, для банков или страховых компаний) такие схемы не проходят, и эмитенты вынуждены платить грабительский налог. А регистрирующие органы (ФКЦБ, ЦБ или Минфин) вынуждены порой идти на нарушение закона, позволяя эмитентам вносить поправки в уже представленные проспекты эмиссий. Это, естественно, создает почву для коррупции.Новые поправки заметно сокращают расходы на регистрацию эмиссий. Ставка пошлины уменьшена до 0,2%, но не менее 10 тыс. руб. и не более 10 млн руб. При этом для регистрации проспекта эмиссии эмитент заплатит всего 1 тыс. руб., а пошлину будет уплачивать только при получении свидетельства о регистрации.
По словам зампреда ФКЦБ Константина Зуева, правительством были предложены ставки в диапазоне 0,2-0,8% в зависимости от сроков и объема эмиссий, чтобы резко не снижать поступления в бюджет. Депутаты же предлагали ставку на уровне 0,1%. Победил компромиссный вариант. При этом, по словам господина Зуева, вполне реально будет еще раз пересмотреть уровень ставки через год ее применения. Член комитета Госдумы по бюджетам и налогам Ашот Егиазарян заявил Ъ, что депутаты стремятся принять все поправки и вынести новую главу Налогового кодекса на второе чтение уже в ходе весенней сессии. В этом случае рынок корпоративных бумаг ждет существенное оживление уже во втором полугодии.
ДМИТРИЙ Ъ-ЛАДЫГИН