Вчера АКРА раскрыло методологию оценки рейтинга надежности управляющих компаний (УК). Основные отличия — четко прописанная система начисления баллов и акцент на репутации бенефициаров. Впрочем, для начала их надо выявить.
Фото: Дмитрий Лекай, Коммерсантъ / купить фото
Проект методологии оценки рейтинга надежности управляющих компаний (не то же самое, что кредитный рейтинг) вчера была опубликован на сайте АКРА. Он формируется путем оценок множества риск-факторов, разбитых на четыре группы: качество бизнес-процессов, система риск-менеджмента, бизнес-профиль, финансовые показатели. Вес факторов разнится: "Значительный объем собственных средств, высокое качество активов дадут дополнительные плюсы при оценке, но решающими не станут. Принципиальна оценка рисков операционной деятельности и эффективности риск-менеджмента",— указывает директор рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин.
Сходные подходы используют и конкуренты АКРА (рейтинг надежности УК выставляют также "Эксперт РА" и Национальное рейтинговое агентство). Однако система начисления баллов там не прописана. "Хотя это сделало бы процесс рейтингового аудита более объективным, лишенным соблазнов влияния на его результат",— отмечает гендиректор УК "Тринфико" Дмитрий Благов. Есть и еще одно отличие. В методологии АКРА особое внимание уделено бенефициарам УК и их репутации. При оценке будет использована доступная рейтинговому агентству информация о взаимоотношениях бенефициаров УК с контрагентами и регулятором, прямой или косвенной причастности бенефициаров УК к криминальным структурам, коррупционным скандалам, наличие текущих исков или судебных решений о банкротстве связанных с собственниками компаний. Если такая информация подтверждается, рейтинг будет ограничен уровнем "ВВ" (удовлетворительная надежность), подчеркивает Юрий Ногин. Другие методологии жестко не привязывают рейтинг к репутации.
Впрочем, установить истинных бенефициаров — непростая задача, напоминает президент Национальной лиги управляющих Дмитрий Александров. Связь бенефициара, качества управления и надежности УК, по его мнению, также далеко не очевидна. Кроме того, рейтинги надежности (на которые ориентируются институциональные инвесторы) не являются обязательными, указывает зампред правления ФГ БКС по инвестиционным продуктам Антон Рахманов. Тем не менее жесткость в рейтинговании УК для НПФ важна. "Чем лучше выстроена система оценки рисков у контрагента, тем меньше рисков принимает на себя сам фонд",— отмечает исполнительный директор НПФ "Сафмар" Евгений Якушев.