ФРС вряд ли повысит ставки по итогам начинающегося сегодня двухдневного заседания, сходятся во мнении аналитики и участники рынка (изменения политики ожидают лишь 20%). Перспективы же заседания в декабре зависят в первую очередь от итогов президентских выборов. "Даже если в ФРС запланируют повышение ставки, регулятор вряд ли даст сейчас определенные сигналы",— полагают в Capital Economics.
Фото: Kevin Lamarque/File Photo , Reuters
Сохраняется неопределенность и в американской экономике: пока неясно, ускорится ли рост в третьем квартале (во втором в годовом выражении он составил 1,1%). Уровень активности потребителей минимален за пять месяцев, что может привести к замедлению спроса в июле--октябре (пока год к году прирост составляет 4%), а промпроизводство сократилось в августе на 0,4% (в добыче был зафиксирован рост на 1%, по итогам квартала этот сектор может вновь ускориться на фоне частичного возобновления сланцевого бурения). На рынке труда отмечается замедление прироста числа новых рабочих мест (см. график), более того, ФРС может повысить прогноз по безработице на конец года (сейчас 4,7%, тогда как фактически в августе — 4,9%). Инфляция же в августе выросла до 1,1% в годовом выражении (месяцем ранее 0,8%) — это ниже ориентира ФРС в 2%, но за вычетом энергоресурсов и продовольствия прирост цен уже составляет 2,3%.
Впрочем, несмотря на скептицизм в отношении повышения ставки на этой неделе, об ожидаемом ужесточении монетарных условий свидетельствует повышение требуемой доходности американских госбондов и замедление притока средств на развивающиеся рынки. Так, доходность по казначейским бумагам превысила 1,7% (в начале июля она составляла 1,35%), и даже немецкие облигации стали торговаться с положительной доходностью (впервые с июня). "Рост долгосрочных ставок по облигациям сейчас в целом коррелирует с падением стоимости акций, обычно такая ситуация сопряжена с изменениями монетарной политики ФРС — аналогичный сдвиг отмечался, когда американский регулятор впервые дал сигнал о намерении прекратить выкуп активов в рамках QE в мае 2013-го",— отмечают в International Institute of Finance. Приток же капитала на развивающиеся рынки после выступления главы ФРС Джанет Йеллен на конференции в Джексон-Хоул в конце августа не превышал $1 млрд в неделю (треть от уровня после Brexit).