Как стало известно редакции Ъ, 16 ноября в бюджетную комиссию Верховного
Совета передан подготовленный по поручению Руслана Хасбулатова доклад
Центрального банка России "О мерах по стабилизации кредитно-денежной
системы". По мнению большинства наблюдателей, этот документ, наряду с
разрабатываемым в правительстве бюджетным посланием (см. Ъ #40, стр. 20),
будет во многом определять предпринимательский климат в России в 1993 году.
Позиция Центрального банка представляется экспертам Ъ довольно мягкой по
отношению к производственному сектору и коммерческим банкам и значительно
более жесткой в отношении госбюджета и кредитования правительства. Иными
словами, в 1993 году правительство имеет хорошие шансы получить представление
о том, что такое жесткая монетарная политика в действии.
Любопытно, что "антиправительственный" доклад Центрального банка попал в
парламент лишь после того, как Борис Ельцин (по представлению Егора Гайдара)
ввел председателя банка России в состав кабинета. Не исключено также, что у
новых коллег Виктора Геращенко этот документ должен был создать ощущение
"легкой неофициальности" — он подписан не самим Геращенко, а его
заместителем Александром Хандруевым.
Главные враги стабильности рубля — промышленный спад и бюджетные кредиты.
Аналитики ЦБ, возглавляемые Александром Хандруевым, поняли это, изучив
основные источники выброса денег в обращение. Цифры, характеризующие спад
производства, вполне убедительны даже в оценке Госкомстата и в особом
комментарии не нуждаются. Цены в промышленности, по официальным данным,
выросли в 7,8 раза уже после январского скачка — в феврале--октябре, а
месячные объемы промышленного производства в стоимостном выражении — только
в 4,1 раза. Простое деление одного индекса на другой показывает, что
физические объемы промышленного производства в октябре были на 47,4% ниже,
чем в начале года. При этом количество денег в обращении увеличилось за этот
период почти в 5 раз.
В том, что денег в обращении слишком много, банк, по сути, обвиняет
правительство. Безвозмездные заимствования под санацию бюджетного дефицита
составили 53% эмитированных средств, 41% кредитов банк выдал по распоряжениям
парламента и лишь 6% — по своей инициативе. За 10 месяцев этого года
непосредственный "вклад" правительства в прирост совокупной денежной массы
составил не менее 25%.
Оптовые цены могут значительно снизиться, если кредитные средства ЦБ не будут
уходить на покрытие бюджетного дефицита. (По расчетам экспертов Ъ, рост
оптовых цен за февраль-октябрь мог бы составить 5,8 раза против реальных
7,8). Произойдет это потому, что рост количества денег в обращении будет
ниже, чем рост стоимостных объемов производства продукции.
Подтолкнуть парламент к законодательному ограничению финансовых аппетитов
правительства — одна из основных задач доклада. Прежде всего банк предлагает
ввести в последнем квартале этого года и в 1993 году ограничения на прирост
денежной массы и суммы внутреннего государственного долга. Принимая во
внимание, что финансовые запросы правительства в конце этого финансового года
и в следующем могут возрасти (о том, что проект федерального бюджета на
1993 год еще более "дыряв", чем факт 1992 года известно всем и давно), ЦБ
настаивает на ограничении среднемесячных темпов роста совокупной денежной
массы на уровне 19%, то есть на уровне среднемесячных темпов девяти месяцев
1992 года.
Чтобы еще туже затянуть финансовую удавку на талии Егора Гайдара (в правовом
государстве за долги не вешают, но и сытно не кормят), Центральный банк
предлагает правительству самому потеснее интегрироваться в рыночные
отношения.
Банк настаивает, чтобы бюджетные заимствования оформлялись в качестве
передачи ему пакета ценных бумаг государства с фиксированным сроком
погашения. Процентная ставка должна быть не ниже учетной ставки Центрального
банка.
Эти ценные бумаги банк всегда может продать на открытом рынке. Купившие их
фирмы смогут использовать их, например, при уплате бюджетных налогов по
номиналу, получая законные 80% годовых. Такая перспектива, естественно, не
слишком радует правительство: при сборе налогов оно рискует столкнуться с
фирмами-рантье, которые будут уплачивать налоги не за счет реальных
отчислений от прибыли а полностью за счет процентов по государственным
облигациям. Если правительство правительство не умерит своих притязаний,
экспертам Ъ, возможно, придется комментировать ситуацию, когда основной
функцией Государственной налоговой инспекции станет созерцательное наблюдение
за процессом "самообложения" Минфина.
"Забрав" себе функции по рыночному регулированию уровня бюджетных расходов,
банк этим не ограничился. Хорошо понимая, что в реализации структурной и
инвестиционной политики правительство беспомощно (достаточно вспомнить одну
только программу Минэкономики, в которой в качестве приоритетов структурной
политики названы всего-навсего топливно-энергетический, аграрно-промышленный
и военно-промышленный комплексы), банк решил, не выходя за рамки своих
конституционных полномочий, "командовать парадом" и в этой области.
Эта часть доклада развивает идею Геращенко о необходимости стимулировать
инвестиции и производство за счет более мягкого подхода к кредитованию
промышленности.
Кредит подешевеет, если эта идея будет реализована: Центральный банк
предлагает существенно снизить ставку резервных отчислений для тех
коммерческих банков, которые инвестируют средства в развитие производства,
применять по отношению к ним дифференцированные ставки рефинансирования.
Для предприятий, которые будут тратить валюту на закупку оборудования,
рассматривается возможность ввести понижающие коэффициенты валютного курса
рубля.
Эксперты Ъ считают, что из всех подготовленных накануне съезда народных
депутатов документов, корректирующих ход экономической реформы, программное
послание Центрального банка парламенту — наиболее радикальный и
профессионально подготовленный. Примечательно — и этим программа ЦБ также
выделяется на общем фоне, что к ней невозможно приклеить ярлык оппозиционной,
партийной, или антиконституционной. Разработана она, напомним, не по
собственной инициативе, а по поручению Хасбулатова, и это придает ей
некоторый дополнительный вес. Снимать правительство для исполнения вовсе не
обязательно, делиться с ее авторами министерскими портфелями --тоже.
И, кстати, по действующему законодательству (и тем более с учетом поправок к
конституции, которые будут сделаны на съезде), банк вовсе не нуждается в
одобрении программы, чтобы приступить к ее реализации. Видимо, то, что
произошло, на аппаратном языке называется не "внесение проекта программы в
парламент", а "передача материала от Александра Андреевича Александру
Петровичу".
Особый смысл приобретает реплика автора программы (и, отметим, полного
единомышленника Геращенко) Александра Хандруева на пресс-конференции
18 ноября. Он заявил, что даже при условии членства председателя банка в
правительстве банк оставляет за собой право на неподчинение и реализацию
самостоятельной монетарной политики.
НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, МАРИНА Ъ-ШПАГИНА