Вчера Михаил Касьянов подписал распоряжение, разрешающее Минфину провести эмиссию госбумаг для страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Идея их выпуска возникла три года назад, последние полтора из которых параметры этих бумаг бурно обсуждались правительством. В итоге интереса у участников рынка новый инструмент не вызвал.
Идея создания специализированных ценных бумаг для страховщиков и НПФ возникла в правительстве три года назад, после августовского дефолта. Предполагалось создать инструмент, с помощью которого государству удастся привлечь "длинные" деньги пенсионных фондов и страховщиков. Вокруг этих бумаг сразу же возникла бурная дискуссия между участниками рынка и различными ведомствами. Она затянулась на годы и окончательно разрешилась только вчера. И только вчера Михаил Касьянов распорядился Минфину разрешить их эмиссию на 10 млрд руб.
Однако восторга у участников рынка это событие не вызвало. "Правительство осторожничает,— заявил Ъ исполнительный директор НПФ "Первый сберегательный" Сергей Волков.— Условия выпуска невыгодные. Немногие согласятся включить новые бумаги в свой инвестпортфель"."Бумаги жестко привязаны к уровню инфляции,— заявил Ъ председатель правления Профессиональной лиги НПФ Игорь Горюнов.— Есть другие инструменты, которые позволяют достигать большей доходности". Кроме того, обращение бумаги на вторичном рынке Минфин запретил. Правда, правительство предполагает возможность выкупа бумаг у инвесторов исходя из цены, определенной Минфином на дату покупки. Однако участники рынка сомневаются, что это будет выгодно.
Тем не менее в Минфине считают "государственные сберегательные облигации" вполне конкурентными. "Бумаги рассчитаны на три категории инвесторов: страховые компании, НПФ и инвестфонды,— заявил Ъ заместитель начальника департамента управления внутренним госдолгом Минфина Александр Чумаченко.— Их суммарные активы составляют более 150 млрд руб., а условия выпуска этих бумаг могут конкурировать с другими. И не исключено, что в следующем году эмиссия будет больше".
Последнее, к слову, вполне вероятно. В следующем году активы НПФ и ПИФов могут резко увеличиться за счет вовлечения рыночных структур в пенсионную реформу. И участники рынка не исключают возникновения в результате этого дефицита инвестиционных инструментов. "Тогда бумаги действительно могут пригодиться",— заявил Ъ председатель попечительского совета НАПФ Сергей Калашников.
ЛИЗА Ъ-ГОЛИКОВА