Один из крупнейших российских производителей минудобрений "Акрон" продал пакет в своем единственном китайском заводе "Хунжи-Акрон" мощностью 800 тыс. тонн. Завод в прошлом году пострадал от новой экологической политики КНР и был вынужден сокращать производство. Актив был продан за стоимость долга местной компании. Эксперты считают, что расставание с проблемным заводом на 3-5% увеличит маржу "Акрона" и улучшит баланс компании.
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото
"Акрон" сообщил о продаже своей доли (50,5% акций) в китайском заводе "Хунжи-Акрон" (Шаньдун). Покупателем стала инвестиционно-промышленная компания из Гонконга. Сумма сделки не раскрывается. Но источник "Ъ", знакомый с ситуацией, уточнил, что предприятие было продано за условный $1, то есть за размер долга. Как отмечает другой собеседник "Ъ", "Акрон" давно искал покупателя на актив. В компании не стали давать дополнительных комментариев. Мощность производства "Хунжи-Акрон" по выпуску сложных минеральных удобрений — 800 тыс. тонн в год. Предприятие поставляет их на внутренний рынок Китая.
Как пояснил председатель совета директоров "Акрона" Александр Попов, компания хочет сфокусироваться на дальнейшем развитии своих российских производственных площадок — "Акрон" (Великий Новгород) и "Дорогобуж" (Смоленская область). При этом Китай, отмечают в компании, остается ключевым партнером и одним из приоритетных рынков сбыта продукции за пределами России. "Несмотря на продажу завода, "Акрон" планирует сосредоточиться на дальнейшем развитии местной дистрибуторской сети YongShengFeng",— говорится в сообщении компании.
"Акрон" купил китайский завод в 2005 году. Из показателей "Хунжи-Акрон" компания раскрывает только выручку: в первом квартале по МСФО она составила 2,6 млрд руб. против 4,4 млрд руб. годом ранее. По оценкам аналитиков "Атона", годовая выручка предприятия составляет около $250 млн, оно имеет нулевую EBITDA и около $70-80 млн краткосрочного долга. "Акрон" сообщал, что в первом квартале "Хунжи-Акрон" работал с отрицательной рентабельностью (-15%) из-за неполной загрузки мощностей и сложной рыночной конъюнктуры, так как "Акрону" пришлось сокращать и даже останавливать производство в 2015 году из-за новых требований экологической безопасности. Как поясняли в компании, правительство КНР выдвинуло стратегию "нулевого роста" производства минеральных удобрений, что привело к резкому снижению спроса на данный вид продукции, и, как следствие, в 2015 году производство NPK-удобрений на заводе упало на 19% до 580 тыс. тонн, отгрузка сложных удобрений снизилась на 27%, до 525 тыс. тонн.
Андрей Лобазов из "Атона" отмечает, что продажа "Хунжи-Акрона" — логичный сценарий. По его словам, завод давно был убыточным (за первый квартал 2016 года убыток составил около 400 млн руб.), так что выход из его капитала хорошо повлияет на маржу самого "Акрона". По расчетам эксперта, маржинальность EBITDA вырастет на 3-5 п.п.. Также, отмечает господин Лобазов, продажа проблемного актива позитивно отразится на балансе компании, так как долг "Хунжи-Акрон" составлял примерно 10% чистого долга головной компании. К тому же, говорит он, сделка успокоит инвесторов, которые на фоне слабой рыночной конъюнктуры начали опасаться в способности "Акрона" выплатить дивиденды за 2016 год на запланированном уровне в $200 млн.