Как стало известно "Ъ", проект освоения Удоканского медного месторождения в Забайкалье оценен для сделки с ВЭБом в 105 млрд руб. ВЭБ должен выкупить 10,878% долей в операторе проекта, ООО БГК, за 11,4 млрд руб., которые госкорпорация получит из ФНБ. Источники "Ъ" отмечают, что это означает возобновление ВЭБом финансирования спецпроектов по новой схеме.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Как рассказал "Ъ" источник, близкий к ВЭБу, проект по освоению Удоканского медного месторождения в Забайкалье, принадлежащего акционерам "Металлоинвеста" через АО "Холдинговая компания "Байкальская горная компания"" (ХК БГК), сдвинулся с мертвой точки. "Схема участия ВЭБа ранее была принципиально одобрена на уровне правительства (в сентябре 2015 года.— "Ъ"), а в конце июня набсовет госкорпорации согласовал ключевые параметры сделки по ее вхождению в капитал компании-оператора" (ООО БГК.— "Ъ"),— отметил собеседник "Ъ". По его данным, ВЭБ внесет 11,4 млрд руб. в уставный капитал ООО БГК, получив взамен долю в размере 10,878% (компания оценена в 104,8 млрд руб.), но произойдет это постепенно. У ВЭБа будет пут-опцион на продажу этой доли ХК БГК.
При этом одним из ключевых условий участия ВЭБа в проекте, по словам источника "Ъ", станет размещение на депозите средств ФНБ на сумму вклада госкорпорации в БГК сроком на пять лет (ставка не раскрывается). Кроме того, ВЭБ настоял на том, что ему будет предоставлено документарное подтверждение одобрения заявки ФСК ЕЭС на выделение средств ФНБ в объеме, предусмотренном инвестпрограммой компании на 2016-2020 годы, для финансирования энергоснабжения Удокана. Это предполагается сделать при строительстве первой очереди энергетической инфраструктуры для БАМа и Транссиба, из ФНБ сетевая компания запрашивала 36,6 млрд руб., или 40% от стоимости проекта. Но, как писал "Интерфакс" 12 июля, пока единой позиции по этому вопросу у профильных министерств нет, в качестве альтернативы деньгам ФНБ чиновники предлагают ФСК занять деньги у банков или получить от платной рассрочки платы за техприсоединение АЭС и ГЭС. О втором варианте говорил 30 июня и глава ФСК Андрей Муров: он полагал, что правительство может принять решение в июле.
Другой источник "Ъ", знакомый с деталями сделки, уточнил, что между ВЭБом и Федеральным казначейством будет заключен депозитный договор с детальным описанием порядка зачисления и использования средств ФНБ. Как ожидается, в нем будет указано, что средства ФНБ будут зачисляться на депозит отдельными траншами в соответствии с графиком внесения ВЭБом вкладов в уставный капитал БГК. "Это принципиально важный для нового руководства ВЭБа момент: речь идет о новом формате финансирования так называемых спецпроектов ВЭБа, к которым, в том числе, относится Удокан (другой пример — олимпийские стройки, финансирование ВЭБом которых привело к образованию "дыры" в его бюджете в размере 250 млрд руб.— "Ъ"). ВЭБ уже давно настаивал на финансировании таких проектов за счет государства, но до сих пор не удавалось прописать конкретный механизм поступления госфинансов",— отметил источник "Ъ". Кроме того, в депозитном договоре будет зафиксировано обязательство ВЭБа ежеквартально отчитываться перед Минфином и Минэкономики о целевом расходовании размещенных на депозите средств ФНБ.
Выделить спецпроекты из портфеля кредитов ВЭБа впервые предложил его консультант McKinsey осенью 2013 года, когда выяснилось, что госкорпорации срочно нужна докапитализация из-за высокой вероятности дефолтов по кредитам, выданным на нерыночных условиях. Сам ВЭБ тогда предлагал финансировать новые проекты, относящиеся к этой категории, из федерального бюджета, но за последние годы средства на эти цели государство не закладывало, и финансирование спецпроектов было фактически заморожено.
В ВЭБе подтвердили принятие решения по входу в капитал БГК на описанных условиях, но дополнительные детали не раскрыли. В БГК добавили, что "окончательные условия еще обсуждаются с ВЭБом, все вопросы будут уточняться после закрытия сделки и в ходе проектирования". В Минэкономики отказались от комментариев, в Минфине не ответили "Ъ".
Деньги от покупки ВЭБом доли в ООО БГК должны пойти на завершение проектных работ, рассказывали ранее источники "Ъ" и подтверждали представители сторон. В 2015 году инвестиции в Удокан с ресурсами 26,7 млн тонн меди оценивались в $4,8 млрд. Мощность переработки ГОКа — 36 млн тонн руды, или 340 тыс. тонн меди в год в первые десять лет. При этом проект предполагается реализовывать поэтапно, и первая очередь на 12 млн тонн в год может обойтись в $2,1 млрд.
Директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов говорит, что оценка Удокана в сумму около 100 млрд руб. соответствует рынку, если ориентироваться на недавнюю комплексную сделку "Ростеха" по продаже 49% долей в медном "Эрдэнэте" и менее значимом "Монголросцветмете" за $500 млн. При этом, указывает эксперт, в течение ближайших пяти-десяти лет вряд ли стоит ожидать существенного роста цен на медь, поскольку в мире планируются к запуску проекты с высоким содержанием металла в руде и, соответственно, низкой себестоимостью, что должно сдерживать цены (цена меди в декабрьских фьючерсах на LME — $4,8-4,9 тыс. за тонну). В то же время в презентации БГК указано, что предполагаемая себестоимость ее производства находится в первом квартиле и составит около $2,39 тыс. за тонну, а начиная с 2019 года на рынке может возникнуть заметный дефицит, который уже с 2024 года превысит 6 млн тонн.