Коротко


Подробно

Фото: Олег Харсеев / Коммерсантъ   |  купить фото

Дилер по размеру

forex

Пятый ежегодный рейтинг компаний рынка розничных услуг FOREX-дилеров, который "Интерфакс — Центр экономического анализа" подготовил специально для "Ъ", свидетельствует о том, что рынок FOREX-дилеров остается непрозрачным сегментом финансовой индустрии России. Во многом это объясняется почти 25-летним отсутствием государственного регулирования данного сегмента рынка финансовых услуг.


Около 460 тыс. физических лиц пользуются услугами FOREX-дилеров в России, их совокупный среднемесячный оборот в 2015 году составил около $330 млрд. Столь внушительный оборот дилеров объясняется прежде всего распространенной практикой предоставления трейдерам больших кредитных плеч и высокой частотой торговых операций. Совокупный размер привлеченных брокерами депозитов составляет всего около $0,5 млрд, что примерно равняется объему вкладов физических лиц 90-го по величине данного показателя российского банка. При этом средний размер клиентского депозита составляет около $1 тыс.

Ситуация не изменилась и после вступления в силу в январе 2016 года новых законов регулирования деятельности FOREX-дилеров. Более того, информационная непрозрачность еще и выросла из-за того, что совокупный бизнес дилеров теперь разделен между компаниями единого холдинга, зарегистрированными в разных юрисдикциях (в том числе и российской). Выгоду из такой ситуации могут извлечь мелкие игроки, для которых непрозрачность рынка позволяет за счет массированной рекламы казаться более "респектабельными", чем они есть, привлекая этим новых клиентов. Вместе с тем такое положение вещей негативно сказывается на общей динамике рынка. Клиенты в целом с недоверием относятся к рынку, а крупные дилеры, которые должны выступать в роли локомотива роста, вынуждены тратить ресурсы на конкуренцию с недобросовестными участниками.

Пятый год подряд "Интерфакс — Центр экономического анализа" готовит обзор рынка услуг FOREX-компаний в России, а также рейтинг компаний отрасли. Важно отметить, что мы фиксируем высокую степень заинтересованности участников рынка в нашем исследовании, что выражается в активности участия дилеров в проводимом нами анкетировании. По итогам 2015 года нам удалось собрать 22 анкеты дилеров. Также мы проводили интернет-анкетирование трейдеров и собрали более 8 тыс. анкет, которые использовались для верификации данных, получаемых напрямую от FOREX-дилеров.

По сравнению с 2014 годом совокупный объем операций физических лиц на рынке FOREX в 2015 году сократился примерно на 5% из-за кризисной ситуации в экономике России. На фоне девальвации рубля сокращение доходов населения в реальном выражении ведет к тому, что на руках трейдеров все меньше свободных средств, которые они могут использовать в спекуляциях на валютном рынке. Валютные спекуляции являются разновидностью высокорискованных инвестиций, а значит, при снижении доходов российских трейдеров в долларовом эквиваленте доля инвестиций в них должна сокращаться.

Вместе с тем число клиентов FOREX-дилеров за 2015 год выросло примерно на 15%, что подтверждает рост интереса населения к такому способу инвестирования. Притоку клиентов способствовали активная реклама, расширение линейки инвестиционных сервисов дилеров с высокой защитой капитала (вплоть до 100%), а также интерес к "вспомогательным" услугам дилеров, не имеющим прямого отношения к валютным спекуляциям. Так, усложнение обменных операций с наличной валютой подтолкнуло некоторых дилеров к тому, чтобы предложить рынку возможность конвертации валют между лицевыми счетами клиентов по курсу, близкому к биржевому, с последующим обналичиванием. Тем самым FOREX-дилеры стали конкурировать с банковскими обменными пунктами. Также нарастание рисков внутри российской банковской системы заставило многих отечественных вкладчиков задуматься о переводе средств на счета в иностранные банки, и одним из каналов такого бегства капитала стали счета FOREX-дилеров, аффилированных с иностранными финансово-банковскими группами.

Рынку услуг FOREX-дилеров в России свойственна высокая концентрация. На долю десяти крупнейших FOREX-дилеров приходится около 80% рынка как по числу клиентов, так и по объему их оборотов. Данные показатели концентрации фактически не изменились по сравнению с итогами 2014 года, однако мы наблюдаем опережающий рост объемов бизнеса банковских FOREX-дилеров (ВТБ 24 и "Альфа-форекс"), вытесняющих профильные компании.

В настоящее время рынок услуг FOREX-дилеров находится в стадии активизации государственного регулирования. Несмотря на то что внедрение системы регулирования является давно назревшей задачей и дилеры долго добивались появления российского закона "о "Форексе"", нынешняя его редакция нежизнеспособна, так как не отвечает интересам ни дилеров, ни их клиентов.

Российский закон о рынке FOREX безусловно обладает неоспоримыми преимуществами, среди которых следует особым образом отметить: введение номинальных счетов, прозрачность в части банковских расчетов и рисков, жесткий контроль регулятора за деятельностью дилеров, высокие требования к уровню их капитала, защищенность трейдеров в судах в случае возникновения спорных ситуаций во взаимоотношениях с дилерами.

Но все эти достоинства меркнут на фоне очевидных недостатков. Дилеры не смогут предоставлять клиентам стандартный набор финансовых инструментов, которыми они привыкли торговать, открывая счета у дилеров, зарегистрированных в иностранных юрисдикциях. Размер кредитного плеча слишком низок по сравнению с практикуемым на Западе. Правила торговли в части обновления котировок валютных пар, по сути, не являются рыночными, поскольку не работает механизм обновления котировок в режиме реального времени. И самое главное, текущее законодательство из-за отсутствия проработанного механизма хеджирования рисков дилерами практически гарантирует, что трейдеры в среднем всегда должны быть в проигрыше.

Необходимо признать, что в текущем виде закон работать не будет, а значит, его необходимо корректировать. Остается надеяться лишь на энтузиазм российских дилеров, которые после организации СРО смогут подготовить адекватные стандарты деятельности дилеров, и на конструктивный подход российского регулятора, который сможет эти стандарты имплементировать в российское законодательство.

На долю трех крупнейших FOREX-дилеров приходится 60% активных клиентов (278 тыс. человек) и 57% совокупного оборота ($189 млрд). Тройка лидеров FOREX-дилеров по числу клиентов выглядит следующим образом: Alpari — 137 тыс. чел. (29,5% рынка), Forex Club — 80 тыс. чел. (17,2% рынка), TeleTRADE — 61 тыс. чел. (13,1% рынка). Те же три компании лидируют по объемам среднемесячных оборотов: Alpari — $90 млрд (27,1% рынка), Forex Club — $54 млрд (16,2% рынка), TeleTRADE — $45 млрд (13,5% рынка). По обоим показателям компания Alpari лидирует с большим отрывом от основных конкурентов.

Алексей Буздалин, заместитель директора "Интерфакс-ЦЭА"


Численность активных клиентов форекс-дилеров в России

NНазваниеЧисло активных
клиентов (тыс.)
1Alpari137,0
2Forex Club80,0
3TeleTrade61,0
4Forex4you28,3
5InstaForex22,0
6ВТБ 2414,4
7RoboForex14,3
8"Альфа Форекс"10,5
9FreshForex7,8
10"Финам" (WhoTrades)7,0
11Profit Group6,9
12Fibo Group6,5
13FBS6,0
14FxPro5,2
15Saxo Bank5,0
16Нефтепромбанк4,9
17Dukascopy4,5
18Grand Capital4,0
19NordFX4,0
20LiteForex3,7
21AMarkets (AForex)3,2
22Oanda3,0
23GKFX3,0
24Exness2,9
25eToro2,7
26FXOpen2,4
27Admiral Markets2,2
28iForex2,0
29Weltrade2,0
30MasterForex2,0
31FXCM1,9
32БКС1,6
33StreamForex1,5
34Gain (forex.com)1,0
35Swissquote0,2

Объемы операций форекс-дилеров

NНазваниеСреднемесячный оборот
($ млрд)
1Alpari90,0
2Forex Club54,0
3TeleTrade45,0
4"Альфа Форекс"30,7
5Forex4you15,9
6InstaForex12,0
7ВТБ 2411,4
8Saxo Bank9,0
9RoboForex7,0
10"Финам" (WhoTrades)6,0
11Fibo Group4,3
12FBS3,9
13FxPro3,8
14Нефтепромбанк3,2
15Admiral Markets3,2
16FreshForex3,0
17Grand Capital3,0
18Dukascopy2,9
19LiteForex2,4
20AMarkets (AForex)2,1
21Oanda2,0
22GKFX1,9
23Profit Group1,9
24Exness1,8
25eToro1,7
26FXOpen1,5
27iForex1,3
28Weltrade1,3
29MasterForex1,3
30FXCM1,2
31NordFX1,1
32БКС1,0
33StreamForex1,0
34Gain (forex.com)0,7
35Swissquote0,1

Материалы по теме:

"Банк". Приложение от 07.07.2016, стр. 13
Комментировать

Наглядно

валютный прогноз

обсуждение