На минувшей неделе фондовые рынки США жили без какой-либо определенной тенденцию, и к концу недели ведущие индексы оказались на том же уровне, что и при открытии в понедельник. Индекс NASDAQ подобрался к отметке 1900 пунктов, а индекс Dow Jones — к 10 400. Тем самым участники рынка почти не отреагировали на главное событие в финансовой жизни — снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США. ФРС уже седьмой раз в этом году пытается с помощью этой меры оживить национальную экономику. На сей раз ставка была снижена на 0,25% — до значения 3,5%. Однако вместо ожидаемого подъема фондовые индексы сразу же пошли вниз. Конечно, это можно объяснить тем, что еще в начале августа мало кто сомневался, что ФРС снизит ставки. С другой стороны, все предыдущие попытки ФРС оживить кредитный рынок результата пока не дали. Очевидно, нынешнее снижение ставок уже не вызывает у инвесторов уверенности в подъеме экономики. Впрочем, в среду и пятницу на прошлой неделе на фондовом рынке наблюдались всплески активности инвесторов и рост котировок. Сыграл свою роль и отчет Cisco Systems: крупнейший производитель высокотехнологичного оборудования впервые в этом году не пересмотрел свои прогнозы в сторону понижения. Однако устойчивой тенденции к росту на рынке по-прежнему нет.
А вот на развивающихся рынках прошедшая неделя выдалась бурной. МВФ наконец дал согласие предоставить Аргентине давно ожидавшийся дополнительный кредит, размер которого предположительно составит $8 млрд. Тем не менее подъем рынка носил ограниченный характер — после известия о предоставлении кредита аргентинский индекс Merval вырос на 5%, но к концу недели индексы Аргентины и соседней Бразилии снова пошли вниз. Ведь окончательно вопрос о выделении кредита решится лишь в сентябре, а пока Аргентине приходится одолевать экономические трудности собственными силами. Постоянные выплаты по долгам и поддержка денежного рынка существенно подточили золотовалютные резервы страны. На сегодняшний день размер золотовалютных резервов уже не соответствует объему выпущенных аргентинских песо, рассчитанному по текущему курсу. Тем самым утрачивается сама основа фиксированной валютной системы страны. Пессимистично настроенные аналитики усмотрели в последнем решении МВФ подтекст: благодаря выделению внеочередного транша фондовый рынок страны поднимется, что позволит американским фондам с меньшими потерями вывести деньги из страны, катящейся к дефолту. Нечто подобное можно было наблюдать в России в июле 1998 года.
