Снижение ЦБ базовой ставки кредитования вызвало дискуссию в правительстве. Глава Минфина Антон Силуанов посчитал показатель в 11,5% оптимальным, министр экономического развития Алексей Улюкаев раскритиковал регулятор за "умеренность". Действия ЦБ в текущей ситуации собеседники "Коммерсантъ FM" считают вполне оправданными.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ / купить фото
Министерства экономического блока разошлись в оценке решения Центробанка по базовой ставке кредитования. Их руководители по-разному прокомментировали ее снижение с 12,5% до 11,5%. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев назвал решение регулятора недостаточно агрессивным, хотя и охарактеризовал его как шаг в правильном направлении. Министр финансов Антон Силуанов в свою очередь заявил, что действия ЦБ являются "взвешенными". Умеренность смягчения монетарной политики Центробанка в текущей ситуации вполне оправдана, уверен директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев.
"Сначала снижается инфляция, потом снижается ставка. У нас пока годовая инфляция — 15%, а ставка получается ниже. Соответственно, держатели депозитов с учетом инфляции теряют свои деньги. Люди у нас не дураки, они это прекрасно понимают и ищут альтернативные способы вложений, то есть небанковские вклады. Это могут быть и акции российских компаний, и недвижимость, но все-таки прежде всего это доллар. Ускоренное снижение ключевой ставки ЦБ ведет к тому, что люди покупают доллар. Это дополнительная долларизация экономики, которая давит на платежный баланс, и ничего хорошего я в этом не вижу, то есть я полностью разделяю позицию Минфина", — подтвердил Разуваев.
И глава Минфина Антон Силуанов, и руководитель Минэкономразвития Алексей Улюкаев правы каждый по-своему, отметил президент инвестиционной группы "Московские партнеры" Евгений Коган. Однако слишком быстрое снижение ключевой ставки может привести к усилению давления на рубль, уверен эксперт.
"Минэкономразвития, естественно, считает, что процентная ставка по-прежнему запретительная для бизнеса и что если мы хотим развивать бизнес, ставки должны быть не двузначными, а однозначными. С другой стороны, Минфин полагает, что слишком агрессивное снижение процентных ставок — это вопрос достаточно опасный и может привести опять к непредсказуемым последствиям. Я много раз критиковал ЦБ, но в данном случае ребята делают все правильно. Потому что поспешность и агрессивность снижения процентной ставки может привести к нежелательным последствиям для курса рубля, и это будет достаточно опасно. Я бы сейчас на месте ЦБ тоже не делал резких движений. 1% — наверное, это разумно и вполне обоснованно", — рассуждает Коган.
Инфляция в России в немалой степени определяется внешними факторами и геополитической ситуацией, именно поэтому осторожность регулятора при снижении ставки является оправданной, считает заместитель генерального директора Института развития финансовых рынков Валерий Петров. С другой стороны, решение ЦБ все же открывает новые возможности для развития реального сектора экономики, отметил аналитик.
"Центральный банк принял непростое решение, однако логика его поведения вполне понятна. На сегодняшний момент, когда рубль значительно подешевел к доллару, а порядка 60% из объема потребляемых товаров и услуг — это импортные товары и услуги, говорить о том, что проблема инфляции решена, не приходится. Слишком сильное снижение ставки на фоне слабого рубля могло бы привести к возврату значительного роста цен, особенно если внешнеполитическая ситуация будет развиваться по неблагоприятному сценарию. Достаточно осторожное снижение ставки — это взвешенный и обоснованный шаг, и этот шаг достаточен для того, чтобы банки увеличили объем выдаваемых средств для реального производства", — пояснил Петров "Коммерсантъ FM".
Это уже четвертое снижение ставки Центробанка с начала года. В последние месяцы постепенно идет вниз и инфляция в России.
В декабре 2014 года Центробанк с целью оказать поддержку рублю и затормозить рост потребительских цен поднял базовую ставку сразу на 6,5% до уровня 17% годовых. Последнее по времени смягчение монетарной политики ЦБ до отметки 11,5% стало уже четвертым с начала текущего года. Инфляция также постепенно снижается, но пока остается выше базовой ставки. Так, по итогам марта она составила 16,9% в годовом выражении, на конец апреля — 16,4%, по итогам мая — 15,8%. На 8 июня показатель был зафиксирован на отметке 15,6%.
Согласно прогнозу Центробанка, по итогам текущего года инфляция в России не превысит 11%. При этом к июню 2016 года рост цен замедлится до 7% в годовом выражении. Предполагается, что к лету 2017 года показатель снизится до 4%. По итогам прошлого года инфляция в России составила 11,4%.