На прошедшей неделе на внебиржевом рынке по-прежнему наиболее интересные
события происходили в его вторичном секторе. Брокеры продолжали увлеченно
спекулировать по чрезвычайно узкому и "консервативному" кругу акций.
Наибольшие объемы сделок на вторичном рынке были отмечены по акциям РИНАКО,
Инкомбанка и Мосбизнесбанка, причем по ценным бумагам двух последних
эмитентов на редкость активно вели себя сами банки.
На прошлой неделе Ъ много писал о конкуренции Мосбизнесбанка и
профессиональных брокеров за право предложить инвесторам наиболее выгодные
котировки акций Мосбизнесбанка. И если по "номинальным" показателям — ценам
скупки и продажи — брокеры безусловно опередили банк, то анализ объемов
внебиржевого оборота ставит под сомнение силу брокеров. Число продаваемых
банком акций на порядок превышает аналогичный показатель у наиболее активных
брокеров вместе взятых.
Соотношение объемов внебиржевой торговли акциями Инкомбанка между брокерами и
эмитентом не выглядит столь очевидным как в случае с Мосбизнесбанком. И если
сам банк на прошлой неделе совершил две крупных сделки по своим акциям,
продав их инвесторам по высокому курсу, то брокеры вели довольно оживленную
розничную торговлю акциями Инкомбанка, причем ни у одного из специалистов по
этим акциям курс продажи не поднимался выше отметки 18 тыс. руб. Как сообщили
нам представители одной из наиболее активных контор на рынке акций
Инкомбанка, пожелавшие остаться неизвестными, настроения инвесторов в
отношении судьбы акций Инкомбанка резко изменились в сторону пессимистичных
оценок после регистрации 12,5 миллиардного проспекта эмиссии акций банка. В
то же время, по расчетам экспертов компании "Солитар" — официального
market-maker'а Инкомбанка на внебиржевом рынке — итоги деятельности банка за
первые девять месяцев 1992 г. могут позволить выплатить держателям акций
дивиденд из расчета 95% годовых. Так или иначе, динамика курса акций
Инкомбанка на прошлой неделе на внебиржевом рынке испытывала большее
воздействие со стороны пессимистично настроенных брокеров, нежели со стороны
оптимистичных Инкомбанка и контролируемых им брокерских контор.
На внебиржевом рынке акций инвестиционных компаний безусловным лидером по
объемам продаж уже которую неделю подряд остается РИНАКО. В то же время, на
прошедшей неделе в динамке курса этих акций наметилась определенная стагнация
— если раньше market-maker'ы РИНАКО неизменно улучшали котировки акций, а
разброс курсов у московских специалистов был просто ничтожным, то на
обозреваемой неделе многие дилеры были вынуждены прекратить увеличение курса
акций РИНАКО, а оценки курсов испытывали значительные колебания даже на
московском рынке. Эти факты позволяют говорить о том, что несмотря на
сохранение тенденции к увеличению курса акций РИНАКО на биржевом рынке, на
рынке внебиржевом на прошедшей неделе ситуация с курсом этих бумаг уже не
выглядела столь определенной и брокеры стали осторожнее вести игру на
повышение, а многие вообще отказались от роли "быков".
СЕРГЕЙ Ъ-СКАТЕРЩИКОВ