Народный банк Китая обсуждает возможность запуска программы количественного смягчения. Главными задачами регулятора станет решение проблемы долга китайских провинций и наполнение деньгами замедляющейся экономики страны. Собеседники "Коммерсантъ FM" уверены, что на осуществление этих планов потребуется немало времени.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Китай собирается объявить свою программу количественного смягчения. Об этом сообщила газета The Wall Street Journal. Предполагается, что количественное смягчение по-пекински будет состоять в том, что Народный банк Китая станет выдавать банкам кредиты под залог имеющихся у них "токсичных" региональных облигаций. Если дело дойдет до практического осуществления этого замысла, это серьезно поможет китайским банкам, считает управляющий партнер компании Dream Team Investments Александр Бутманов.
"Фактически разрешение учитывать на балансе, скажем, муниципальные облигации по номиналу или по минимальному дисконту — это очень похоже на то, что делает ЕЦБ. Это очень поможет закрывать китайским банкам дыры в нормативах, поможет ли это всей китайской экономике — не уверен, поможет ли это китайским банкам — скорее да, спасет ли это их полностью — конечно нет, но мера не слабая", — уверен Бутманов.
По данным The Wall Street Journal, главными задачами программы станет решение проблемы долга китайских провинций и наполнение деньгами замедляющейся экономики страны. Разумеется, возникает вопрос, что китайский регулятор будет делать с "токсичными" региональными долговыми обязательствами. Со временем они могут быть просто списаны, считает директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев.
"С моей точки зрения, экономика получит ликвидность, соответственно, основная цель будет достигнута. Что касается токсичных активов, токсичных облигаций, все-таки ЦБ — это особый кредитор, перед ним можно реструктурировать долги до бесконечности, скорее всего, в итоге они могут быть просто списаны, хотя вряд ли это произойдет сразу. В любом случае денежные вливания экономике Китая необходимы, и то, что это делается достаточно рыночными методами, — это плюс", — полагает Разуваев.
Чтобы решиться на проведение политики количественного смягчения, Народному банку Китая потребуется много времени, уверен управляющий фонда KR Capital Николай Корженевский.
"Процесс принятия решений по скорости будет примерно такой же, как в Европе. Быстро там никто ничего не сделает, поэтому даже если стратегическое мышление сейчас пошло в каком-то русле смягчения кредитных условий по типу количественного смягчения, очень долго, наверное, Народный банк Китая будет решать, как именно это нужно сделать. Боюсь, что за это время ситуация в экономике существенно ухудшится, и ситуация на долговом рынке тоже будет быстро ухудшаться", — рассказал "Коммерсантъ FM" Корженевский.
Сейчас на руках у китайских банков находятся облигации провинций на общую сумму не менее $3 трлн.