"потенциала" для дальнейшего падения курса рубля. Основным катализатором
этого процесса явилась негативная реакция на предложенную правительством
СССР программу рыночной реформы, а также нарастающий дисбаланс между
денежной и товарной массами в советской экономике.
Курсы иностранных валют (в рублях)
+-----------------------+--------------------------------+------------------------------+--------------+----------+-------------+----------+----------------------------------------+---------------------------------------------------+
| | Черный рынок в Вене (18.05.90) | Госбанк СССР | Черный рынок в Москве (конец мая 90г.) |
+-----------------------+--------------------------------+------------------------------+--------------+----------+-------------+----------+----------------------------------------+---------------------------------------------------+
| | Минимальный (курс покупателя) | Максимальный (курс продавца) | Официальный | Специальный | Минимальный (курс скупки) | Максимальный (курс продажи советским покупателям) |
+-----------------------+--------------------------------+------------------------------+--------------+----------+-------------+----------+----------------------------------------+---------------------------------------------------+
| | | | 16.05.90 | 30.05.90 | 16.05.90 | 30.05.90 | | |
+-----------------------+--------------------------------+------------------------------+--------------+----------+-------------+----------+----------------------------------------+---------------------------------------------------+
| 1 доллар США | 8,3 | 18.2 | 0.5955 | 0.5974 | 5.955 | 5.974 | 11-13 | 17,8-20,0 |
| 1 марка ФРГ | 5.1 | 11.1 | 0.3623 | 0.3560 | 3.623 | 3.560 | 8 | 10.5-11.5 |
| 1 фунт стерлингов | 14,0 | 30,7 | 1,0001 | 1,0123 | 10,001 | 10,123 | | |
| 1 австрийский шиллинг | 0.7 | 1.5 | 0.0515 | 0.0506 | 0.515 | 0.506 | | |
| 1 французский франк | 1.5 | 3,3 | 0,1074 | 0,1057 | 1,074 | 1.057 | | |
| 1 швейцарский франк | 6.0 | 13,0 | 0.4249 | 0.4213 | 4.249 | 4.213 | | |
+-----------------------+--------------------------------+------------------------------+--------------+----------+-------------+----------+----------------------------------------+---------------------------------------------------+
Данные рассчитаны на основе рыночных котировок венских банков, публикуемых
в газете "Венер цайтунг" (Wiener Zeitung). Максимальные курсы отражают
обменные соотношения, по которым западные банки скупают за твердую валюту
нелегально вывозимые рубли. Минимальные - курсы продажи рублей лицам,
занимающимся контрабандным ввозом советских денежных единиц.
В мае на венском черном рынке достаточно четко обозначилась впервые
проявившаяся в апреле "тенденция к неустойчивости" котировок рубля в
течение месяца. Так, "курсы покупателей" рублей варьировали от 7,5 до 9
руб./дол.; "курсы продавцов" - от 15 до 20 руб./дол. При этом следует
отметить, что рубль не обнаруживал (по крайней мере - до 20 мая)
сколько-нибудь последовательного стремления к обесценению, несмотря на
очевидно бедственное состояние отечественного рынка.
"Пульсирующее" поведение рубля на валютном рынке в известной мере отражало
результаты столкновений на советском рынке двух противодействующих
факторов: нарастающего дисбаланса между денежной и товарной массой,
толкающего рубль вниз, и параллельного процесса увеличения предложения
западного ширпотреба.
Однако в последней декаде мая Совмину СССР удалось-таки нанести рублю
"решающий удар", когда объявленное в рамках новой программы перехода к
рынку намерение повысить цены на некоторые основные продовольственные
товары буквально в течение 1-2 дней опустошило и без того скудные прилавки
советских магазинов. И, хотя, по мнению экспертов, долгосрочное
"самочувствие" рубля все же будет определяться радикальностью и
целостностью итогового плана перехода к рыночной Экономике, общая тенденция
на ближайшую перспективу будет определяться начавшимся массовым "бегством"
от рубля и сопровождающим его естественным повышением цен на ввозимые в
страну по частным каналам остродефицитные товары широкого потребления. В
результате, по мнению специалистов, уже к середине июня на венском рынке
можно ожидать повышения курса доллара до 25 рублей.
Не остался в стороне от правительственных реформаторских "инициатив" и
советский черный рынок. Новый план, невразумительный в части стратегических
установок, оказался вполне ясным относительно масштабов и неизбежности
повышения цен. По мнению экспертов, близких к валютному рынку, это дало
сильный импульс к усилению долгосрочной тенденции роста рублевых котировок
западных валют, и в первую очередь - доллара.
Наряду с "долгосрочным" инфляционным вкладом официальной концепции перехода
к рыночной экономике, рублевые котировки доллара отразили и майское
развитие структур торговых операций. По-прежнему устойчиво расширялся рынок
продаж ввозимого "челноками" в Советский Союз копировально-множительного
оборудования, сопровождаясь, в то же время, усилением лихорадочности этих
операций. Оно связано, по мнению специалистов, со все большей реальностью
давно ожидаемых таможенных ограничений на ввоз этого оборудования в страну
(по слухам - "вот-вот"). Это закономерно "отдается" на валютном рынке
расширением масштабов и частотой закупок долларов "челноками".
Кроме того, в прошедшем месяце окончательно оформился и утвердился новый
элемент финансируемых валютным рынком торговых сделок - ввоз и продажа
высококачественных телефонных автоответчиков и автомобильных
радиотелефонов. По сообщениям специалистов-валютчиков, автоответчики по
цене 60-100 долларов стоят на советском рынке до 4 тыс. рублей (достаточных
для приобретения в Москве порядка 225 долларов по курсу майских оптовых
продаж этой валюты), а радиотелефоны - соответственно 120-200 долларов и до
6-8 тыс. рублей (с возможностью покупки уже порядка 340-450 долларов).
Сочетание усилившейся "таможенной лихорадки" и появления нового сегмента на
товарном рынке внесли, по мнению валютчиков-профессионалов, весьма
существенный вклад в повышение рублевых котировок доллара при оптовых
продажах до 17,8 (в ряде случаев - и до 18,5) рублей в концу мая по
сравнению с 17 рублями за доллар в апреле.
К числу наиболее интересных явлений на долларовом сегменте валютного рынка,
безусловно, следует отнести выход в мае в ряде сделок минимальной цены
(цены скупки) этой валюты на уровень 15 рублей (при сохранившемся в целом
апрельском уровне 11-13 рублей). Специалисты связывают это с ожидающимся в
конце лета - начале осени текущего года изменением валютного
законодательства (отменой 88 статьи УК РСФСР, предусматривающей уголовную
ответственность за валютные операции). Фактически, это будет означать
легализацию валютного рынка и приведет к резкому повышению спроса и
рублевого курса продаж валюты. В преддверии более высоких рублевых цен
долларов, валютные "посредники" уже в мае начали "заготовки впрок", что и
отразилось в новом уровне цен скупки американской валюты.
В начале мая на московском валютном рынке произошло несколько крупных
"сбросов" западногерманских марок (максимальный уровень одного достигал 30
тыс. марок). По мнению специалистов, они стали попытками "поиграть" на
ожидавшемся, но так и не произошедшем в мае, снижении курса
западногерманской марки в результате заключения валютного союза между двумя
Германиями. Однако ни крупные сбросы, ни относительное ухудшение ценовой
конъюнктуры на западногерманских товарных рынках (и в первую очередь -
автомобильном - см. "Ъ" N13) в результате массового наплыва покупателей из
ГДР, не поколебали высокого доверия к марке ФРГ со стороны советских
валютчиков. Ее курс на черном валютном рынке, по сравнению с апрелем, не
только не упал. но даже несколько повысился при оптовых продажах.
В основе этого доверия, по мнению экспертов, близких к валютным операциям,
лежал трезвый расчет. В результате традиционного майского автомобильного
бума в СССР максимальная цена продажи подержанной иномарки, привезенной из
Западной Германии, подскочила до 280-300 тыс. рублей. Это обстоятельство, в
сочетании с увеличением числа продаж ввезенных в СССР автомобилей,
существенно повысило рентабельность операций с западногерманской валютой.
В течение мая международные валютные рынки не испытывали серьезных
потрясений, и взаимные курсы основных валют оставались в пределах
апрельских значений. В конце мая (30.05.90) были отмечены следующие
значения основных западных валют: 1.69 долл. США за 1 фунт. Ст.; 1.41
швейц. Фр., 5.65 франц. Фр., 11.08 австр. Шилл., 1.68 марки ФРГ за 1 доллар
США. При этом на курс доллара не оказала существенного влияния даже
озабоченность специалистов возможным в ближайшей перспективе ухудшением
показателей дефицита торгового баланса США.
Подписание договора между Западной и Восточной Германиями о валютном союзе
вызывало сомнения специалистов относительно стабильности марки ФРГ. Тем не
менее, благодаря прочному доверию инвесторов к этой валюте, ее курс
практически не изменился. Японская йена, английский фунт стерлингов и
швейцарский франк также вели себя "спокойно" и по отношению к доллару США,
и по отношению друг к другу. Причины такой стабильности - благоприятное
экономическое положение ведущих западных стран и потеплевшая политическая
атмосфера. Более того, экспертами делаются обнадеживающие экономические
прогнозы на ближайшую перспективу и ставки на благополучные результаты
переговоров между Джорджем Бушем и Михаилом Горбачевым.
В результате, по их мнению, ситуация на международных рынках в июне
останется относительно спокойной, и тенденция к стабильности взаимных
курсов основных валют, скорее всего, сохранится.
---