Ажиотажный спрос на валюту осенью 2014 года фактически заставил Банк России перейти к свободному курсообразованию. Проданные им в октябре из валютных резервов $30 млрд не принесли стабильности на рынок. Поэтому в начале ноября ЦБ ограничил ежедневные валютные интервенции $350 млн, а после и вовсе отказался от регулярных интервенций. Теперь на аппетиты валютных игроков Банк России воздействовует процентными ставками по многочисленным инструментам, включая операции валютных своп и репо. Кроме того, в случаях «возникновения угрозы финансовой стабильности», ЦБ пробегает и к внеплановым валютным интервенциям. В таких условиях резко увеличивается волатильность валютных курсов. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — внешняя политика или внутренняя экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших российских банков по этим и другим вопросам валютного рынка.
Владимир Евстифеев, аналитик банка «Зенит»:
Очень похоже, что к концу 2014 года рубль наконец-то нашел некое равновесное значение, которое отражает котировки нефти на отметке $60 за баррель. Таким образом, стоимость рубля в текущих условиях, когда спекулятивная активность рынка и ажиотажный спрос на валюты со стороны бизнеса и населения свелись к минимуму, выглядит адекватной объективным условиям. Стартовые позиции на 2015 год сформированы, при этом нельзя говорить, что взгляд на рубль однозначно негативный. Судя по календарю основных событий, на мировых рынках за время российских новогодних каникул не должно произойти ничего катастрофичного. Глобальные инвесторы завершают год на позитивной волне. Общий лозунг таков, что 2015 год для мировой экономики будет сложным, однако действия ключевых Центробанков смогут обеспечить комфортные финансовые условия и поддержать рост. С открытием торгов в понедельник 12 января локальный валютный рынок будет реагировать преимущественно на два события: как изменится за это время геополитический фон и как котировки нефти соотносятся с уровнями конца 2014 года. Если оба фактора будут нейтральными, то старт нового года должен пройти на уровне закрытия прошлого.
Алексей Егоров, ведущий аналитик Промсвязьбанка:
За время празднования рождественских каникул в Европе и новогодних в России наиболее важные события могут произойти в геополитике. Проведение Минских встреч контактной группы по ситуации на Донбассе создает предпосылки для возможного улучшения геополитической обстановки. При этом не следует забывать о ситуации на сырьевых площадках. Снижение котировок нефти ниже отметки $60 за баррель может оказать негативное влияние на курс рубля. При это мы полагаем, что у рубля есть шанс достигнуть против доллара уровень 50 руб./$.
Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа-банка:
За длинные выходные рубль будет лишен удовольствия торговаться вместе с внешними площадками, которые вряд ли будут очень активны. Из важных макроэкономических публикаций в начале года выйдут данные по рынку труда США, который, вероятно, снова покажет рост экономики. Также в Европе выйдут данные по инфляции, которые могут показать снижение индекса потребительской корзины, что увеличит вероятность дефляционного сценария в Европе и ударит по евро. Но все же это маловажные ориентиры по сравнению с сырьевым рынком, который будет двигаться за спекулятивными настроениями. Не исключено продолжение снижения ниже $60 за баррель Brent. В этом свете рубль в январе может вернуться ближе к 60 против доллара достаточно быстро.
Фото: Ъ
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка:
Можно сказать, что конец декабря стал триумфальным для рубля, позволив укрепиться и к доллару, и к евро благодаря налоговым платежам и стабилизации цен на нефть. Не исключено, что экспортеры могли продать большие объемы валютной выручки, чем обычно, что положительно сказалось на динамике российской валюты. Впрочем, это не означает, что по окончании новогодних праздников атака на рубль не возобновится. Скупка валюты может повториться. Фундаментальных факторов поддержки рубля, кроме высоких ставок, сейчас пока нет. Правда, ЦБ РФ предлагает огромные объемы ликвидности по всем возможным инструментам, что действительно спасает в сложившейся ситуации. В то же самое время высокие ставки пугают покупателей гораздо меньше, чем перспективы очередного витка ослабления рубля. Сейчас мы видим некоторую стабилизацию на рынке нефти, однако нельзя сказать с уверенностью, что такая ситуация сохранится и нефтяные контракты будут дорожать. Опять же климатические факторы пока не способствуют росту спроса на топливо (теплая зима в США). На наш взгляд, инвесторы предпочтут уйти на длинные выходные в валюте, чтобы ограничить риски обесценивания рубля. В связи с этим рубль, возможно, снова начнет дешеветь против доллара и евро после окончания праздничных выходных.