Если бы вчера утром меня спросили, кто из глав Центробанков настроен наиболее решительно, я бы ответил: Марио Драги. Более двух недель подряд глава ЕЦБ терзал финансовые круги своими решительными заявлениями. О готовности к невообразимым мерам стимулирования экономики и дальнейшего смягчения монетарной политики. Например, на банковском форуме во Франкфурте в конце ноября господин Драги заявил, что инфляция в еврозоне "исключительно низка" и необходимо как можно скорее переломить этот тренд. Чем? Программой количественного смягчения, запуска которой можно было ждать со дня на день.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Слова главы ЕЦБ произвели на финансовые рынки впечатление. Трейдеры продолжили игру на понижение евро, опустив курс относительно доллара ниже $1,24/€.
Ожидание участников рынка длилось вплоть до вчерашнего дня, когда состоялось заседание ЕЦБ. И вот, как выяснилось, никакой новой программы количественного смягчения ЕЦБ запускать не собирается, уже давно одобренные программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) пойдут своим чередом. ЕЦБ вообще ничего менять не собирается, а хочет еще подождать и понаблюдать. В том числе и за инфляцией, которая уже не кажется Марио Драги такой уж и низкой. Потому что "ЕЦБ должен оценить влияние падения цен на энергоносители, прежде чем предпринимать какие-то действия".
И дальше глава Центробанка сказал очень много красивых фраз ни о чем. Единственной новой мыслью в выступлении господина Драги оказалось сообщение о том, что принятые меры денежно-кредитного стимулирования будут пересмотрены в начале 2015 года. На этой мысли главный банкир Европы остановился подробнее. "В начале 2015 года означает в начале следующего года, а не на следующем заседании",— смело произнес он.
Разочарованные очередным бездействием монетарных властей участники рынка поспешили закрыть короткие позиции по евровалюте, и курс евро подскочил на 1,5% после окончания пресс-конференции. Курсовое движение и было единственным итогом долгожданного заседания.
И вот что получается. С одной стороны, личные свойства руководителя влияют на политику ЕЦБ, с другой — мы видим уже третьего главу ЕЦБ, не отличающегося активными действиями. Думаю, что подобная нерешительность — свойство системы управления еврозоны. Валюта одна, а цели и желания у каждого участника разные. Так что единственно возможной политикой оказывается бездействие. Что ж, наверное, это тоже политика.