Стоимость заимствования для крупных банков на внутреннем облигационном рынке сейчас находится на уровне 12% годовых. Это показало вчерашнее размещение облигаций Юникредит-банка. И даже по таким ставкам инвесторы могут отказаться от покупок уже в следующем месяце.
Фото: Роман Яровицын, Коммерсантъ / купить фото
Юникредит-банк вчера сообщил о закрытии книги заявок на покупку выпуска облигаций объемом 5 млрд руб. и сроком обращения пять лет (с годовой офертой). Финальный ориентир ставки купона составил 12%, накануне в качестве ориентира назывался диапазон 11,8-12,1% годовых. Организатором выступил сам банк.
Это первое размещение облигаций на внутреннем рынке частного банка после того, как в конце октября ЦБ повысил ключевую ставку сразу на 1,5 п. п., до 9,5% годовых. И если еще в августе Юникредит-банк привлекал на пять лет (с годовой офертой) 10 млрд руб. под 10,3% годовых, то 19 ноября, когда на рынок вышел ВЭБ с выпуском трехлетних облигаций на 20 млрд руб., ставка привлечения составила 12%. "Уже сейчас понятно, что приемлемый уровень ставок для первого эшелона закрепился на уровне, близком к 12%, что предполагает +250 б. п. к ключевой ставке",— говорит аналитик Росбанка Евгений Кошелев.
Эксперты считают размещение облигаций Юникредит-банка рыночным. "Банк предложил справедливый уровень ставки. Кроме того, он размещался в благоприятный день, когда рубль укреплялся",— отмечает гендиректор УК "Арикапитал" Алексей Третьяков. По итогам вчерашних торгов на Московской бирже курс рубля вырос относительно доллара на 54 коп., до 46,28 руб./$, относительно евро — на 62 коп., до 58,10 руб./€.
Участники рынка полагают, что в текущих условиях даже заемщикам из первого эшелона сложно разместить выпуск, несмотря на рост ставок. Управляющий портфелем облигаций УК "Райффайзен Капитал" Константин Артемов отмечает, что у инвесторов нет свободных денег. Управляющие сталкиваются с оттоками из открытых ПИФов, ЦБ говорит о возможном ограничении предложения рублевой ликвидности для отдельных банков, все это давит на конъюнктуру. "В начале следующего месяца ожидается отзыв депозитов Минфина объемом 1,1 трлн руб. Это может привести к росту индикативных ставок, в таких условиях едва ли мы увидим массовый выход на первичный рынок",— добавляет господин Кошелев.
Однако не исключено, что в ближайшее время примеру Юникредит-банка могут последовать отдельные заемщики из банковского сектора. "О выходе на облигационный рынок качественных корпоративных заемщиков говорить не приходится. Из-за девальвации рубля их денежный поток увеличился, так что привлекать средства на долговом рынке по текущим высоким ставкам им неинтересно. А банки могут компенсировать высокие доходности своих облигаций за счет ставок по кредитам компаниям",— говорит господин Третьяков.