Вчера первый замруководителя администрации президента Дмитрий Медведев сообщил, что он возглавит рабочую группу, которая по поручению президента займется разработкой плана либерализации рынка акций "Газпрома". Участники рынка сразу начали игру на повышение, и котировки акций компании резко пошли вверх. Но, возможно, брокеры погорячились — ведь как будет происходить "либерализация", пока абсолютно неясно.
По словам Дмитрия Медведева, который помимо службы в кремлевской администрации является председателем совета директоров "Газпрома", рабочая группа в течение трех месяцев выработает предложения о поэтапной либерализации рынка акций компании. Он напомнил, что в настоящее время ценные бумаги "Газпрома" функционируют в двух секторах: внутреннем секторе и секторе иностранных держателей, которые владеют акциями "Газпрома" через американские депозитарные расписки (ADR). По словам господина Медведева, сейчас "необходимо с учетом направления общего развития пересмотреть это положение".
Решение о либерализации рынка выглядит логично. Акции "Газпрома" в России после вчерашнего подорожания стоят около 10 руб. за штуку. ADR на 10 акций на Западе — около $6. Таким образом, бумаги "Газпрома" за рубежом почти вдвое дороже, чем в России, что дает возможность для реализации различных "серых" схем их продажи за границу (в середине марта, например, западные инвесторы обвиняли главу компании UFG Бориса Федорова в проведении подобных операций, угрожая судебным преследованием).
Создание группы господина Медведева не стало неожиданным — разговоры о либерализации рынка акций компании идут уже давно. На этом фоне идет естественный процесс — в ожидании грядущего слияния рынков в России акции дорожают, медленно приближаясь к стоимости депозитарных расписок на них. Тем не менее вчерашняя новость произвела на участников рынка впечатление: сразу же после того, как информагентства передали слова Дмитрия Медведева, цены на акции "Газпрома" резко пошли вверх и за полчаса выросли с 9,5 до 10 руб., к закрытию торгов рост цен составил около 6%. При этом ADR на акции "Газпрома" по итогам дня упали в цене, но незначительно — на 0,8%.
Участники рынка объясняют этот рост по-разному. Начальник трейдинга ИФК "Метрополь" Алексей Бачурин, например, считает, что он вызван большой активностью аффилированных с "Газпромом" структур, в частности Газпромбанка. Поскольку увеличения объема торгов ADR компании на Западе почти не произошло, а на российском рынке в понедельник три раза выходил крупный оператор с заявкой на покупку примерно 3 млн акций. А трейдер ИК "Атон" Евгений Москаль рост котировок акций "Газпрома" объясняет большим количеством клиентских заявок и полагает, что "мнения, что акции покупает Газпромбанк, необоснованны, поскольку он действует на рынке при отсутствии позитивных новостей".
По всей видимости, вчера на рынке имела место чистой воды спекулятивная игра на повышение, кто бы ее на самом деле ни вел. Эту версию подтверждают два соображения. Во-первых, о конкретном механизме либерализации рынка Дмитрий Медведев по сути не сказал ничего. Так, логично предположить, что "абсолютной" либерализации не будет: у российских властей сейчас лишь 38,5% акций "Газпрома" и вряд ли они допустят, чтобы все остальное скупили иностранцы. Господин Медведев, правда, вчера упомянул, что его группа будет "рассматривать вопрос о проценте участия иностранных держателей акций 'Газпрома'". Но такое рассмотрение может закончиться чем угодно, вплоть до введения самых жестких ограничений. Во-вторых же, резкий рост акций "Газпрома" в этом году далеко не первый (см. график). А предыдущие с подобными заявлениями чиновников связаны не были.
СЕВАСТЬЯН Ъ-КОЗИЦЫН, ПЕТР Ъ-РУШАЙЛО