Американский фондовый рынок продолжает быстро падать. С начала года индекс NASDAQ снизился на 25%, а в начале этой недели достиг минимальной за последние 2,5 года отметки — 1783 пункта. Отчеты ведущих мировых компаний остаются крайне пессимистическими. В течение первого квартала о снижении прибылей и даже об убытках сообщили такие гиганты новой экономики, как Intel, 3Com, Cisco Systems, Nokia, Ericsson, Merc и многие другие. Обвал на рынке пока не могут остановить и действия Федеральной резервной системы США, которая уже три раза в этом году снижала процентные ставки. Спекулянты на эти меры отреагировали лишь в начале года, когда за день NASDAQ взлетел почти на 15%. На дальнейшие аналогичные действия ФРС рынок реагировал не просто вяло, а негативно. Объявления о снижении ставки приводили к новому сбросу ценных бумаг.
Неудивительно, что в такой ситуации компании в массовом порядке пересматривают планы выхода на фондовый рынок. По данным аналитического агентства Thomson Financial, в первом квартале 2001 года объем первичных размещений американских компаний снизился по сравнению с предыдущим периодом на 45%, а по отношению к первому кварталу 2000 года — на 83%.
В целом на мировых рынках объем размещения обыкновенных акций снизился с $69 млрд в начале прошлого года до $24 млрд. Опубликованные отчеты ведущих мировых андеррайтеров (Morgan Stanley, Goldman Sachs, Lehman Brothes, Bear Sterns) показывают хоть и незначительное, но снижение прибыли, которое объясняется уменьшением доходов от операций по первичному размещению на биржах ценных бумаг. Общий объем полученной маржи от операций IPO сократился на 34% — до $4,5 млрд. На 60%, по данным Thomson Financial, снизилась стоимость объявленных сделок по слияниям и поглощениям.
А вот по объемам эмиссий корпоративных облигаций первый квартал 2001 года стал рекордным. За первые три месяца этого года компании разместили облигаций инвестиционного уровня на $202 млрд, что на 75% больше, чем в третьем квартале прошлого года ($127 млрд). С $22,3 млрд до $28,9 млрд вырос и объем размещения спекулятивных бумаг. Американские корпорации спешат использовать низкий уровень процентных ставок, чтобы вывести на рынок долговые бумаги.
Впрочем, Ъ уже обращал внимание, что на рынке все же видны позитивные перемены. В частности, индексы IPO с трудом, но начали отвоевывать утраченные позиции. В результате массовых продаж бумаг у инвесторов накопилась огромная масса свободных средств, которые сейчас начинают возвращаться на рынок. Проблема в том, что инвесторы разочаровались в новой экономике как в глобальном инвестиционном объекте. По словам аналитиков, рынку сейчас необходима новая масштабная идея, которой пока нет. И до тех пор, пока она не появится, ждать инвестиционного бума, как два-три года назад, не стоит.